作者 | 朱華雷，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日A股市場上演強勢反攻行情，主要指數(shù)高開高走，早盤便順利收復(fù)4100點關(guān)鍵關(guān)口，盤中最高觸及4121點，創(chuàng)下近期新高。盡管上午尾盤時段出現(xiàn)短暫小幅跳水，指數(shù)一度回，但午后多頭力量再度集結(jié)發(fā)力，推動指數(shù)震蕩上行并刷新日內(nèi)高點，最終穩(wěn)穩(wěn)站在4100點上方。值得關(guān)注的是，這已是指數(shù)連續(xù)第16個交易日收陽，從2026年元旦后最低3983點算起，本輪累計漲幅已達138點，短期上漲勢頭超預(yù)期，市場做多氛圍空前濃厚。

與指數(shù)強勢表現(xiàn)相伴的是成交量的爆發(fā)式增長，今日兩市成交額突破3萬億元大關(guān)，這一量級僅在2024年10月8日（3.45萬億元）和2025年8-9月期間少數(shù)幾次出現(xiàn)過。從歷史數(shù)據(jù)對比來看，2024年10月8日3萬億成交后，市場經(jīng)歷劇烈震蕩，上證指數(shù)60個交易日內(nèi)下跌超15%；而2025年8月25日3.14萬億元成交后，市場則延續(xù)強勢格局，3個交易日內(nèi)上漲近30點。當前巨量成交的出現(xiàn)，一方面表明市場資金活躍度大幅提升，增量資金入場意愿強烈；另一方面也反映出市場分歧開始顯現(xiàn)，多空博弈加劇，為后續(xù)走勢埋下波動隱患。

在成交量放大的同時，市場杠桿資金規(guī)模也迎來歷史性突破。截止2026年1月8日，兩市融資融券余額流通26,206.09億元，占A股流通市值2.57%，其中融資余額26,031.55億元，融券余額174.55億元，創(chuàng)下歷史新高。杠桿資金的持續(xù)涌入，成為推動市場上漲的重要動力，也凸顯出投資者風險偏好顯著提升。從結(jié)構(gòu)上看，融資資金主要流向科技成長、有色金屬等強勢賽道，進一步強化了市場的結(jié)構(gòu)性行情特征，但杠桿資金的逐利性和脆弱性也不容忽視，一旦市場出現(xiàn)回調(diào)，可能引發(fā)連鎖平倉反應(yīng)，加劇市場波動。

當前市場已形成“成交釋放—指數(shù)大漲”的正向反饋循環(huán)，這一格局對行情延續(xù)具有重要支撐。簡單來說，從市場運行的規(guī)律來看，早在2025年8月21日，市場里“越漲越買”的正向情緒比例就超過了50%的關(guān)鍵節(jié)點，正式進入了“賺錢效應(yīng)帶動更多人進場”的階段。今天指數(shù)上漲的同時成交量也跟著放大，進一步強化了這種良性循環(huán)：指數(shù)漲了，賺錢的人變多，就會吸引更多新資金進來；新資金一進場，又會推著指數(shù)繼續(xù)往上走。與此同時，像通信、電子、有色金屬這些本來就強勢的板塊，也借著這股勁兒繼續(xù)領(lǐng)跑，市場里的投資熱情和參與度被徹底調(diào)動起來了。

盡管當前市場情緒高漲、行情向好，但我們?nèi)孕杈铦撛陲L險。歷史經(jīng)驗表明，無論是杠桿資金的歷史新高，還是3萬億元以上的巨量成交，都往往伴隨著市場階段性波動的加劇。從短期來看，指數(shù)經(jīng)過16連陽的快速上漲后，獲利盤已顯著累積，熱門題材板塊也面臨獲利回吐壓力；從資金面來看，杠桿資金的高企使得市場對利空消息的敏感度大幅提升，而監(jiān)管層若出臺相關(guān)調(diào)控措施，也可能引發(fā)市場調(diào)整。

綜合來看，短期市場雖站上4100點且正向反饋持續(xù)，但盲目追高風險較大。對于投資者而言，應(yīng)理性看待當前行情，避免被短期情緒左右，重點關(guān)注估值與基本面的匹配度。操作上，可利用市場回調(diào)機會布局優(yōu)質(zhì)標的，聚焦業(yè)績確定性強的科技龍頭、高景氣賽道核心資產(chǎn)以及估值低洼的藍籌股；同時需控制倉位，合理管理杠桿，設(shè)置止盈止損機制，防范市場階段性波動帶來的風險。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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