天風證券指出，鋰行業(yè)經(jīng)歷3年調整期，供需基本面加速改善，價格已從年內低點6萬元/噸回升至13萬元以上。供給端受宜春鋰云母礦證問題擾動，粗放式開采模式逐步退出；需求側動力電池構成基本盤，儲能因經(jīng)濟性成為新增長極。鈷方面，剛果金實施出口配額制（2025年配額僅9.66萬噸，同比減少56%），疊加印尼增量有限，中長期供需或轉向緊平衡，鈷價中樞有望提升。稀土永磁領域，供給端通過《稀土管理條例》及南北集團整合持續(xù)優(yōu)化，需求側新能源汽車占比提升至42%，人形機器人、節(jié)能電機等新應用打開長期空間，稀土價格中樞或持續(xù)上行。儲能電池成為鋰電需求新引擎，2025年前三季度國內出貨同比增67%，政策驅動下經(jīng)濟性逐步顯現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)新能源指數(shù)（399266），單日漲跌幅達20%，該指數(shù)從市場中選取涉及清潔能源、新能源汽車、儲能技術等領域的科技創(chuàng)新企業(yè)作為指數(shù)樣本，重點關注具有高成長性和技術創(chuàng)新能力的公司，以反映新能源領域前沿科技企業(yè)的整體表現(xiàn)。

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