今日金曲：林宥嘉 - 說謊

? 央行：2025年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模33579億美元，環(huán)比上升0.34%；黃金儲(chǔ)備7415萬(wàn)盎司，環(huán)比增加3萬(wàn)盎司，為連續(xù)第14個(gè)月增持黃金。

? 工信部等八部門：印發(fā)《“人工智能+制造”專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施意見》。到2027年，我國(guó)人工智能關(guān)鍵核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)安全可靠供給；推動(dòng)智能芯片軟硬協(xié)同發(fā)展，支持突破高端訓(xùn)練芯片、人工智能服務(wù)器、智算云操作系統(tǒng)等關(guān)鍵核心技術(shù)。培育智能手機(jī)、電腦、平板、智能家居等人工智能終端，打造人形機(jī)器人標(biāo)桿產(chǎn)線。

? Counterpoint Research：內(nèi)存市場(chǎng)已進(jìn)入“超級(jí)牛市”，當(dāng)前行情甚至超越了2018年的歷史高點(diǎn)，供應(yīng)商議價(jià)能力已達(dá)到歷史最高水平。預(yù)計(jì)2025年Q4內(nèi)存價(jià)格飆升40%–50%；2026年Q1還將再漲40%–50%，Q2再上漲約20%。

宏觀經(jīng)濟(jì)

1、市監(jiān)總局、網(wǎng)信辦：公布網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)規(guī)則監(jiān)督管理辦法。網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者不得強(qiáng)制或者變相強(qiáng)制平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者按照其定價(jià)規(guī)則，以低于成本的價(jià)格銷售商品或者提供服務(wù)；不得在消費(fèi)者不知情的情況下，對(duì)同一商品或者服務(wù)在同等交易條件下設(shè)置不同的價(jià)格或者收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

2、藥監(jiān)局：堅(jiān)持以臨床價(jià)值為導(dǎo)向，鼓勵(lì)申請(qǐng)人在中國(guó)開展全球同步研發(fā)、同步申報(bào)上市；鼓勵(lì)臨床急需境外已上市的原研藥及仿制藥在境內(nèi)申報(bào)，對(duì)于符合要求的可納入優(yōu)先審評(píng)審批范圍。

3、中證網(wǎng)：新年伊始，中小銀行存款利率密集調(diào)整。與此前一刀切式的降息不同，存款利率調(diào)整呈現(xiàn)“有升有降”“長(zhǎng)短不同”的特點(diǎn)。存款利率下行的大趨勢(shì)未變，越來(lái)越多中小銀行根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況靈活調(diào)整負(fù)債成本和期限結(jié)構(gòu)，主動(dòng)開展精細(xì)化管理。

4、新華社：美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧在近日的國(guó)會(huì)閉門簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上稱，美國(guó)政府近期針對(duì)格陵蘭島的威脅并非暗示即將入侵，其目標(biāo)是從丹麥?zhǔn)种匈?gòu)買該島，淡化了美國(guó)可能以武力奪取格陵蘭島的說法。

5、氣象局：2025年，全球地表平均溫度較工業(yè)化前（1850年-1900年）水平升高1.4℃，較常年值偏高0.52℃，成為全球有氣象記錄以來(lái)最暖的三個(gè)年份之一。過去三年是有觀測(cè)記錄以來(lái)最暖的三年，全球氣候變暖趨勢(shì)在持續(xù)。

地產(chǎn)動(dòng)態(tài)

1、財(cái)經(jīng)頭條App：個(gè)人賣房5%增值稅將徹底退出。增值稅法自2026年起實(shí)施，明確增值稅小規(guī)模納稅人可以按照銷售額和征收率計(jì)算應(yīng)納稅額的簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，計(jì)算繳納增值稅。適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法計(jì)算繳納增值稅的征收率為3%。此前為5%的增值稅降至3%將是大勢(shì)所趨。

2、克而瑞聯(lián)席總裁丁祖昱：本輪房地產(chǎn)調(diào)整已進(jìn)入關(guān)鍵階段，尤其是二手房?jī)r(jià)格，正在逐步觸及底部區(qū)間。2025年房地產(chǎn)行業(yè)的整體銷售規(guī)模繼續(xù)回落，已達(dá)到2010年以前的水平。這不是一件壞事，房地產(chǎn)規(guī)?；貧w理性，恰恰意味著行業(yè)正在完成去泡沫、去杠桿的過程。

3、證券時(shí)報(bào)：2025年一線城市二手房市場(chǎng)的表現(xiàn)相對(duì)更為搶眼。上海二手房成交量接近25.4萬(wàn)套，創(chuàng)下近4年來(lái)新高。深圳二手房共成交6.82萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)5.7%，其中住宅成交5.62萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)3.2%。1月成為樓市政策以及市場(chǎng)走向的關(guān)鍵觀察期。

股市盤點(diǎn)

1、周三，上證指數(shù)報(bào)4085.77點(diǎn)，上漲0.05%，成交額11974.23億。深證成指報(bào)14030.56點(diǎn)，上漲0.06%，成交額16567.97億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3329.69點(diǎn)，上漲0.31%，成交額7632.51億?？傮w上個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3100只個(gè)股下跌。兩市成交額2.85萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量476億。盤面上，光刻膠、工業(yè)氣體、煤炭采選、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前；金融科技、地理信息、證券、非銀金融等板塊跌幅居前。

2、周三，恒生指數(shù)跌0.94%，報(bào)26458.95點(diǎn)。恒生科技指數(shù)跌1.49%，報(bào)5738.52點(diǎn)。國(guó)企指數(shù)跌1.14%，報(bào)9138.75點(diǎn)。盤面上，造紙包裝、醫(yī)藥生物、環(huán)保板塊領(lǐng)漲，榮昌生物漲超12%，玖龍紙業(yè)漲超8%，首創(chuàng)環(huán)境漲超6%，傳媒、石油石化、零售板塊跌幅居前，國(guó)美零售跌超7%，騰訊音樂跌超5%，百勤油服跌超4%。南向資金凈買入91.78億港元。其中，港股通（滬）凈買入34.9億港元，港股通（深）凈買入56.88億港元。

3、截至1月7日，北交所上市公司287家，當(dāng)日無(wú)新增?？偸兄?031.39億元，成交金額276.23億元。

4、兩市融資余額：截至1月6日，上交所融資余額報(bào)12858.99億元，較前一交易日增加88.63億元；深交所融資余額報(bào)12681.21億元，較前一交易日增加98.74億元；兩市合計(jì)25540.20億元，較前一交易日增加187.37億元。

5、證券時(shí)報(bào)：歲末年初，多家*ST公司打響保殼大戰(zhàn)。圍繞“營(yíng)收+利潤(rùn)”和凈資產(chǎn)兩大核心關(guān)鍵指標(biāo)，一些*ST公司通過破產(chǎn)重整、并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、剝離虧損業(yè)務(wù)、推進(jìn)債務(wù)重組與豁免等手段自救，盡管手段多樣，但在“退市不免責(zé)”的全周期嚴(yán)監(jiān)管下，合規(guī)邊界正日益收緊，保殼難度不小。

6、中信證券：2026年大類資產(chǎn)環(huán)境或呈現(xiàn)流動(dòng)性邊際寬松與經(jīng)濟(jì)溫和修復(fù)的特征，推薦商品>股票>債券。預(yù)計(jì)2026年萬(wàn)得全A全年漲幅5%-10%；港股預(yù)計(jì)迎來(lái)業(yè)績(jī)觸底反彈+第二輪估值修復(fù)的戴維斯雙擊行情；美股在中期選舉年“財(cái)政+貨幣”雙寬松背景下，料將延續(xù)基本面增長(zhǎng)動(dòng)能。

7、鋒龍股份(9連板)：如股票價(jià)格進(jìn)一步異常上漲可能申請(qǐng)停牌核查，未來(lái)36個(gè)月內(nèi)優(yōu)必選不存在通過上市公司重組上市的計(jì)劃或安排。

8、城建發(fā)展(4連板)：世紀(jì)空間2025年前三季度仍處于虧損狀態(tài)，公司不存在應(yīng)確認(rèn)未確認(rèn)的收益。

9、南京熊貓(3連板)：尚無(wú)與腦機(jī)接口相關(guān)的成熟產(chǎn)品，亦未形成相關(guān)銷售收入。

10、普利特(3連板)：LCP薄膜技術(shù)壁壘極高且是國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)該技術(shù)突破企業(yè)，已與海外客戶關(guān)于LCP薄膜在腦機(jī)接口領(lǐng)域應(yīng)用進(jìn)行共同開發(fā)以及驗(yàn)證工作。

11、北方導(dǎo)航(2連板)：在商業(yè)航天領(lǐng)域無(wú)相關(guān)業(yè)務(wù)和訂單。

12、極兔速遞：2025年Q4，總體實(shí)現(xiàn)包裹量84.6億件，同比增長(zhǎng)14.5%，日均包裹量9200萬(wàn)件。2025年，總體包裹量首次突破300億件大關(guān)，達(dá)301.3億件，同比增長(zhǎng)22.2% ，日均包裹量8250萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)22.6% 。

13、口子窖：2025年凈利同比預(yù)降50%-60%，核心利潤(rùn)來(lái)源高端窖產(chǎn)品銷量大幅下滑。

14、中科藍(lán)訊：2025年凈利同比預(yù)增367%-377%，投資摩爾線程和沐曦股份取得的公允價(jià)值變動(dòng)收益顯著增加。

15、川金諾：2025年凈利同比預(yù)增144%-173%。

16、恒瑞醫(yī)藥：1類創(chuàng)新藥瑞拉芙普α注射液獲批上市，國(guó)內(nèi)外尚無(wú)同類產(chǎn)品獲批上市。

17、新宏澤：副董事長(zhǎng)孟學(xué)自愿放棄領(lǐng)取薪酬。

18、伊利股份：第三大股東、董事長(zhǎng)潘剛擬減持不超0.98%公司股份，用于償還股票質(zhì)押融資借款。

財(cái)富聚焦

1、每經(jīng)網(wǎng)：近期漲薪潮席卷大廠。京東全集團(tuán)92%的員工拿滿甚至拿到超額年終獎(jiǎng)，年終獎(jiǎng)總投入同比增幅超過70%，京東采銷更是“上不封頂”；字節(jié)跳動(dòng)也宣布2025年獎(jiǎng)金投入提升35%，調(diào)薪投入上漲1.5倍；比亞迪、寧德時(shí)代等超級(jí)巨頭紛紛開始給員工漲薪。

2、第一財(cái)經(jīng)：今年整治“過低票價(jià)”要?jiǎng)诱娓瘛?/strong>據(jù)悉，民航局將在2026年研究制定旅客運(yùn)輸成本調(diào)查辦法，正在向航空公司收集相關(guān)數(shù)據(jù)，以測(cè)算不同航線的成本情況，為接下來(lái)的“運(yùn)價(jià)監(jiān)測(cè)預(yù)警”提供依據(jù)，防止以低于成本價(jià)開展惡性競(jìng)爭(zhēng)。

3、中證金牛座：1月7日，碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格一度升至147000元/噸，創(chuàng)下2023年10月下旬以來(lái)新高，1月以來(lái)累計(jì)漲幅超15%。一季度是碳酸鋰期貨做多的窗口期，核心邏輯在于“供應(yīng)滯后+需求剛性+低庫(kù)存”的三重共振。

4、中國(guó)日?qǐng)?bào)：伯克希爾·哈撒韋新任首席執(zhí)行官格雷格·阿貝爾的年度現(xiàn)金薪酬為2500萬(wàn)美元，遠(yuǎn)超其前任沃倫·巴菲特?cái)?shù)十年來(lái)維持的10萬(wàn)美元年薪。值得一提的是，巴菲特的低薪在企業(yè)界極為罕見。

行業(yè)觀察

1、央視財(cái)經(jīng)：芯片廠商激戰(zhàn)CES，巨頭接連發(fā)布新款A(yù)I芯片。英偉達(dá)提前發(fā)布下一代AI芯片平臺(tái)“Rubin”。相比Blackwell架構(gòu)，新品在AI訓(xùn)練性能上提升3.5倍，運(yùn)行性能提升5倍。AMD推出了下一代平臺(tái)，全新推出的MI455X GPU是新一代旗艦GPU芯片，性能據(jù)稱較上一代提高了10倍。

2、中財(cái)網(wǎng)：據(jù)悉，1月7日多部門聯(lián)合召開動(dòng)力和儲(chǔ)能電池行業(yè)座談會(huì)，有參會(huì)企業(yè)方透露，會(huì)議主要內(nèi)容還是圍繞行業(yè)“反內(nèi)卷”，包括控產(chǎn)能、管價(jià)格戰(zhàn)、保護(hù)專利等相關(guān)內(nèi)容。頭部動(dòng)力電池企業(yè)及儲(chǔ)能電池和集成商等共計(jì)十余家企業(yè)參會(huì)。

3、工信部：印發(fā)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和人工智能融合賦能行動(dòng)方案》。到2028年，推動(dòng)不少于50000家企業(yè)實(shí)施新型工業(yè)網(wǎng)絡(luò)改造升級(jí)；強(qiáng)化工業(yè)智能算力供給，引導(dǎo)工業(yè)企業(yè)加快邊緣一體機(jī)、智能網(wǎng)關(guān)等設(shè)備部署。

4、英偉達(dá)CEO黃仁勛：中國(guó)涌現(xiàn)出的初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量眾多，很多已經(jīng)上市并發(fā)展得非常好，說明中國(guó)科技行業(yè)的蓬勃活力和強(qiáng)大實(shí)力。毫不夸張地說，中國(guó)的企業(yè)家、工程師、技術(shù)專家和AI研究人員是世界頂尖的。

5、市監(jiān)總局、網(wǎng)信辦：發(fā)布《直播電商監(jiān)督管理辦法》，加強(qiáng)直播電商監(jiān)督管理，保護(hù)消費(fèi)者和經(jīng)營(yíng)者合法權(quán)益。壓實(shí)責(zé)任義務(wù)，劃定行為紅線，完善監(jiān)管機(jī)制。數(shù)字人主播將被納入直播電商監(jiān)管。

6、每經(jīng)網(wǎng)：2026年初短劇行業(yè)火熱，頭部演員檔期緊張、成本大幅上漲。據(jù)平臺(tái)數(shù)據(jù)，有短劇男主角單劇預(yù)估分賬超150萬(wàn)元，女主角分賬也超百萬(wàn)。制作方表示，目前頭部演員檔期普遍排滿，2025年演員成本已增長(zhǎng)2至3倍。短劇市場(chǎng)熱度持續(xù)，商業(yè)生態(tài)正快速變化。

7、央視財(cái)經(jīng)：2025年，情緒消費(fèi)強(qiáng)勢(shì)崛起。超9成青年認(rèn)可，近6成青年愿意為其買單。我國(guó)情緒消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模快速攀升，從2022年1.63萬(wàn)億元，升至2024年2.31萬(wàn)億元，2025年將達(dá)2.72萬(wàn)億元，2029年將突破4.5萬(wàn)億元。

8、中國(guó)旅游研究院：我國(guó)冰雪旅游正進(jìn)入持續(xù)繁榮的新階段。預(yù)計(jì)2025-2026冬季，我國(guó)冰雪旅游休閑人數(shù)將達(dá)到3.6億人次，冰雪旅游休閑收入有望達(dá)到4500億元。

9、上港集團(tuán)：2025年上海港集裝箱吞吐量突破5506萬(wàn)標(biāo)箱，再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)16年位居世界第一。

公司要聞

1、宜家中國(guó)：自2026年2月2日起停止運(yùn)營(yíng)包括宜家上海寶山商場(chǎng)、宜家廣州番禺商場(chǎng)等七個(gè)線下觸點(diǎn)。將從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)深耕，以北京和深圳作為重點(diǎn)市場(chǎng)進(jìn)行探索，在兩年內(nèi)開設(shè)超過十家小型門店。

2、小米汽車：新一代SU7開啟小訂，提供三版本，預(yù)售價(jià)格22.99萬(wàn)至30.99萬(wàn)元不等，較老款有所上漲，預(yù)計(jì)2026年4月上市，全系標(biāo)配激光雷達(dá)等，續(xù)航里程有所提升。

3、IT之家：據(jù)悉，2025年TikTok Shop活躍消費(fèi)者達(dá)4億；平臺(tái)GMV接近千億美元規(guī)模，僅次于亞馬遜、沃爾瑪、Shopee和eBay，在海外主流電商平臺(tái)中排名第五、增速第一。受“黑五”拉動(dòng)，平臺(tái)第四季度GMV超250億美元。

4、蘿卜快跑：1月7日獲得迪拜道路與交通管理局頒發(fā)的全無(wú)人駕駛測(cè)試許可，成為迪拜首個(gè)且目前唯一獲準(zhǔn)開展全無(wú)人測(cè)試的企業(yè)。同日，在海外建設(shè)的首個(gè)無(wú)人駕駛一體化運(yùn)營(yíng)基地于迪拜正式啟用。

5、高德：掃街榜上線100天來(lái)，已吸引86萬(wàn)新商家入駐，商家訂單量環(huán)比增長(zhǎng)超330%，商家營(yíng)業(yè)額環(huán)比增長(zhǎng)超270%。當(dāng)前，高德掃街榜用戶規(guī)模已經(jīng)突破6.6億。在掃街榜帶動(dòng)下，App單月新增4600萬(wàn)月活用戶，月活用戶數(shù)增至9.96億。

環(huán)球視野

1、央視新聞：美國(guó)總統(tǒng)特朗普近日宣布，委內(nèi)瑞拉臨時(shí)政府將向美國(guó)移交3000萬(wàn)至5000萬(wàn)桶石油。這些石油將按市場(chǎng)價(jià)格出售，而所得資金將由特朗普進(jìn)行監(jiān)管，以確保這些資金用于“造福委內(nèi)瑞拉人民和美國(guó)人民”。

2、新華社：2025年巴西貿(mào)易順差達(dá)683億美元，其中出口額為3487億美元，進(jìn)口額為2804億美元。即便受到美國(guó)關(guān)稅和地緣政治緊張的影響，巴西出口額和進(jìn)口額均創(chuàng)下歷史新高。

金融數(shù)據(jù)

國(guó)內(nèi)

1、上期所：自2026年1月9日（星期五）收盤結(jié)算時(shí)起，白銀期貨AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合約的漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為18%。

2、新三板：1月7日，合計(jì)掛牌5960家公司，當(dāng)日減少1家，成交金額2.65億。三板成指報(bào)748.77，漲0.27%，成交額1.67億。

3、國(guó)內(nèi)商品期貨：截至1月7日下午收盤，大面積上漲，滬鎳、焦炭、焦煤、不銹鋼漲停，純堿漲超7%，玻璃漲超6%，滬錫漲超5%，氧化鋁漲近5%，碳酸鋰、燒堿、鐵礦石漲超4%，螺紋鋼、硅鐵、熱卷、BR橡膠漲超2%。跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超3%，原油、鉑、多晶硅跌超2%。

4、國(guó)債：1月7日，2年期國(guó)債期貨主力合約TS2603下行0.03%至102.332；5年期國(guó)債期貨主力合約TF2603下行0.06%至105.500；10年期國(guó)債期貨主力合約T2603下行0.08%至107.610。10年期國(guó)債利率漲1.9BP，至1.9%；10年期國(guó)開債利率漲1.55BP，至2.05%。

5、上海國(guó)際能源交易中心：1月7日，上海國(guó)際銅價(jià)格下跌，主力合約2602，以92090.00元/噸收盤，下跌230.00元，跌幅為0.25%。全部合約成交16731手，持倉(cāng)量增加131手至11340手。主力合約成交15327手，持倉(cāng)量減少72手至7886手。

6、央行：1月7日開展286億元7天逆回購(gòu)操作，因當(dāng)日有5288億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠5002億元。1月8日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展11000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月。

7、Shibor：隔夜報(bào)1.2660%，上漲0.30個(gè)基點(diǎn)。7天報(bào)1.4500%，上漲2.80個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月報(bào)1.5970%，上漲0.10個(gè)基點(diǎn)。

8、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報(bào)6.9912，跌0.1418%，人民幣中間價(jià)報(bào)7.0187，跌0.0000%。

9、上海環(huán)交所：1月7日，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量324311噸，成交額2528.65萬(wàn)元，收盤價(jià)77.97元/噸，漲4.48%。

國(guó)外

10、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)跌1.06%，報(bào)51961.98點(diǎn)。韓國(guó)KOSPI指數(shù)漲0.57%，報(bào)4551.06點(diǎn)。

11、美股：道指收跌0.94%，報(bào)48996.08點(diǎn)；納指收漲0.16%，報(bào)23584.27點(diǎn)；標(biāo)普500跌0.34%，報(bào)6920.93點(diǎn)。

12、歐洲：英國(guó)富時(shí)100收跌0.74%，報(bào)10048.21點(diǎn)；德國(guó)DAX30收漲0.92%，報(bào)25122.26點(diǎn)；法國(guó)CAC40收跌0.04%，報(bào)8233.92點(diǎn)。

13、黃金：COMEX黃金期貨跌0.73%，報(bào)4463.5美元/盎司。

14、原油：WTI原油期貨2月合約收跌2%，報(bào)55.99美元/桶；布倫特原油期貨3月合約收跌1.22%，報(bào)59.96美元/桶。

15、波羅的海干散貨指數(shù)：跌2.95%，報(bào)1776點(diǎn)。

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耐力勝過頭腦。——彼得·林奇