品牌成立五周年之際，智己汽車迎來新變化。

12月23日，上汽集團發(fā)布的一則股權(quán)調(diào)整公告，為年末新能源汽車市場投下重磅信號：集團擬將通過元界基金間接持有的智己汽車股權(quán)轉(zhuǎn)為直接持有。變更后，元界基金出資額減少至18.01億元，基金合伙人恒旭資本將其所持基金份額轉(zhuǎn)讓予張江高科指定的上海張江浩科科技發(fā)展有限公司，并解除與恒旭資本的委托管理關(guān)系，擬委托上海張江浩成創(chuàng)業(yè)投資有限公司為管理人。

這一看似技術(shù)性的調(diào)整，實則是上汽集團在高端新能源賽道“All in”的戰(zhàn)略宣言，折射出集團在新能源高端化賽道上，正以前所未有的決心和速度進行聚焦。而智己汽車在2025年的市場表現(xiàn)與技術(shù)突破，正為這場突圍寫下堅實的注腳。

股權(quán)重構(gòu)背后：從資本協(xié)同到戰(zhàn)略聚焦

回溯智己汽車的誕生，作為上汽集團、張江高科、阿里巴巴聯(lián)合打造的高端品牌，智己汽車成立于2020年末。

而元界基金成立于2020年11月，由上汽集團、上海張江高科技園區(qū)開發(fā)股份有限公司及恒旭資本共同發(fā)起設(shè)立，認繳出資總額為?72億元?。主要目的是投資孵化智能網(wǎng)聯(lián)、新能源等前瞻技術(shù)領(lǐng)域。

其中，上汽集團認繳出資53.99億元，持有其74.986%份額；張江高科認繳出資18億元，持有其25%份額；恒旭資本認繳出資0.01億元，持有其0.014%份額。元界基金已于2020年12月與智己汽車簽署投資協(xié)議。截至目前，元界基金已按照協(xié)議約定出資智己汽車72億元，并持有智己汽車注冊資本72億元。

在智己汽車的初始股權(quán)架構(gòu)中，上汽通過元界基金間接持股，賦予了智己汽車更多的市場靈活性和創(chuàng)新空間，便于引入多元化的戰(zhàn)略資源。但隨著新能源汽車市場競爭進入“下半場”，高端品牌的競爭已從產(chǎn)品層面的單點突破轉(zhuǎn)向體系化的全面戰(zhàn)爭。此次股權(quán)調(diào)整后，上汽集團直接持股比例升至59.5%，徹底理順了管理決策鏈路。

上汽集團在公告中明確表示，此舉核心是“簡化持股結(jié)構(gòu)”。上汽集團選擇直接持股，傳遞出多重戰(zhàn)略信號：一是強化集團對智己品牌的直接控制力，確保戰(zhàn)略執(zhí)行的統(tǒng)一性；二是簡化決策鏈條，提升應(yīng)對市場變化的速度；三是以更明確的姿態(tài)向市場展示集團資源向高端電動品牌傾斜的決心。

業(yè)內(nèi)普遍認為，股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢高度契合。當(dāng)前，新能源汽車市場已進入“規(guī)模擴張”向“價值提升”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，此次調(diào)整恰是上汽集團對這一趨勢的精準(zhǔn)把握，為智己汽車未來發(fā)展提供了助力。

智己汽車的2025：銷量三連漲，挑戰(zhàn)仍存

股權(quán)調(diào)整的底氣，來自于智己汽車的成功突圍。

2025年智己汽車銷量實現(xiàn)了快速增長。1-11月，品牌累計銷量達6.92萬輛?，同比增長20.35%。其中，11月單月銷量達1.36萬輛，不僅創(chuàng)下品牌成立以來的月度新高，更助推品牌銷量連續(xù)三個月破萬。

支撐這一增長的核心動能，是產(chǎn)品矩陣的精準(zhǔn)卡位。5月上市的智己L6（參數(shù)丨圖片）以20.49萬元起的限時權(quán)益價，成為20萬級智能純電市場的“價格屠夫”；而11月上市的LS9，以32.28萬元起的售價切入豪華市場，進一步完善了品牌從20萬到36萬級的產(chǎn)品覆蓋。

但亮眼數(shù)據(jù)背后仍面臨著不小的壓力。智己汽車聯(lián)席CEO劉濤曾公開表示，智己汽車2025年要實現(xiàn)國內(nèi)外銷量10萬輛。如若按此計算，智己目前僅完成年度目標(biāo)的近70%。要想完成目標(biāo)，則需要在12月實現(xiàn)單月銷售3萬輛以上。

除此之外，業(yè)績方面，劉濤也曾立下目標(biāo)，“我們要實現(xiàn)盈利，要實現(xiàn)公司的健康經(jīng)營發(fā)展，我們已經(jīng)給自己立了一個flag，今年年底最后一個月全成本口徑我們要實現(xiàn)當(dāng)月盈利，這就是我的目標(biāo)?！?/p>

而根據(jù)上汽集團2025年半年報顯示，智己汽車營業(yè)總收入為35.56億元；歸母凈利潤為-18.25億元。截至2025年上半年底，公司資產(chǎn)負債率為75.04%。要想實現(xiàn)逆襲仍有很大空間。

值得關(guān)注的是，在智己汽車穩(wěn)步前行的同時，上汽集團新能源整體戰(zhàn)略也日趨清晰。目前，上汽已形成全覆蓋的新能源品牌矩陣：智己汽車?聚焦高端智能市場；?榮威品牌?主打國民家用市場；?MG品牌?面向年輕全球化用戶。?與華為攜手打造的尚界則聚焦于?中高端智能電動汽車市場?，瞄準(zhǔn)家庭用戶與年輕白領(lǐng)等核心消費群體。

在這一矩陣中，智己汽車承擔(dān)著“品牌向上”和“技術(shù)引領(lǐng)”的雙重使命。正如智己汽車CMO李微萌所言，“智己肯定是上汽最高端的品牌，也是上汽在新能源領(lǐng)域中的一號工程，這一點永遠不會變?！?/p>

總的來看，此次股權(quán)調(diào)整也為智己汽車發(fā)展帶來新機遇。一方面，中國新能源汽車市場仍保持快速增長態(tài)勢，預(yù)計2025年全年新能源乘用車銷量將突破1500萬輛，其中30萬元以上高端市場的增速尤為明顯，這為智己提供了廣闊的發(fā)展空間。另一方面，智能駕駛、智能座艙等技術(shù)的快速迭代，也為智己這樣以科技為標(biāo)簽的品牌提供了差異化競爭的機會。

但挑戰(zhàn)同樣不容忽視，市場競爭也將愈加白熱化。如何在激烈的市場競爭中保持增長勢頭，是智己必須面對的課題。股權(quán)結(jié)構(gòu)后，上汽集團與智己汽車建立了更直接、更高效的管理和決策通道，為應(yīng)對這些挑戰(zhàn)提供了保障。當(dāng)技術(shù)、供應(yīng)鏈、渠道等被整合在一起后，智己也有望在高端新能源賽道跑出屬于自己的“加速度”。