你2025年買基金賺錢了嗎？

至少業(yè)內(nèi)有“專業(yè)買家”真的通過投資基金“大賺特賺”了。

截至1月5日晨間披露的數(shù)據(jù)，曾輝管理的國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金2025年收益率超過65%（基金凈值更新至2025年12月29日），位居第一。此外，多只易方達基金的FOF幾乎“霸榜”前十。

在2025年，通過盤點把握貝塔行情，是一種方案，把握得好甚至能夠拿到“冠軍”。

而對于內(nèi)部FOF來說，挖掘阿爾法成為了重要使命。胡云峰管理的易方達優(yōu)勢回報基金甚至一下子買到了5只2025年凈值翻倍的主動權(quán)益基金，這也是另一種方法論了。

國泰、易方達幾乎屠榜

截至1月5日晨間披露的數(shù)據(jù)，曾輝管理的國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金2025年收益率超過65%（基金凈值更新至2025年12月29日），位居第一。

之后是，胡云峰管理的易方達優(yōu)勢回報基金2025年收益率接近62.1%。以及張浩然管理的易方達優(yōu)勢領(lǐng)航六個月持有基金2025年收益率超過55.9%，分列第二、三名（基金凈值更新至2025年12月30日）。

此外，曾輝管理的國泰行業(yè)輪動，張浩然管理的易方達優(yōu)勢驅(qū)動一年持有、易方達優(yōu)勢價值一年持有、易方達優(yōu)選星匯六個月持有，黃亦磊管理的易方達優(yōu)勢風華六個月持有，劉淑霞管理的易方達優(yōu)勢先鋒一年持有，李赫、劉田管理的前海開源裕源，2025年漲幅超過42%，共同構(gòu)成了2025年FOF的前十名（基金凈值更新日如下圖）。

整體來說，前十名由2只國泰的FOF，6只易方達的FOF和1只前海開源的FOF共同構(gòu)成。

冠軍擁抱資源與成長

國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金的基金經(jīng)理曾輝曾任職于平安人壽、國泰基金和財通證券等。2023年9月再次加入國泰基金，2023年11月起陸續(xù)出任多只FOF的基金經(jīng)理，2023年9月起任FOF投資部副總監(jiān)。

他管理的兩只領(lǐng)跑的FOF，都呈現(xiàn)出很強的交易特征，對市場熱點的切換非常敏銳且果斷。

以國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金為例，在2025年呈現(xiàn)出“拋棄紅利，擁抱資源與成長”的特點。

2025年1季度，雖然仍持有銀行ETF，但開始大幅加倉稀土、黃金和醫(yī)藥。

到了2季度，國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金清倉銀行，稀土、黃金、白銀為代表的資源方向占據(jù)主導，同時繼續(xù)加倉創(chuàng)新藥。

再到3季度，稀土和醫(yī)藥被大幅減持或砍倉，繼續(xù)持有大量黃金基金的基礎(chǔ)上，大舉買入電池ETF。

此外，國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金還通過買入了有色金屬行業(yè)個股，進一步增強了整體在資源方向的權(quán)重。

不過，該基金3季度末持倉并不能完全解釋4季度的表現(xiàn)，大概率又有切換操作。

值得一提的是，這只FOF持倉更偏向指數(shù)型產(chǎn)品，也能夠充分表達自己的貝塔判斷。

內(nèi)部FOF強勢重倉5只翻倍基

而易方達的領(lǐng)跑FOF，則體現(xiàn)出不一樣的風格。

胡云峰管理的易方達優(yōu)勢回報基金是一只典型的內(nèi)部FOF，重倉基金全數(shù)為易方達公司的基金。該基金2025年的投資主線最大的特點是，從均衡配置向科技成長傾斜，并在下半年呈現(xiàn)出相當?shù)某謧}集中度。

2025年一季度，易方達優(yōu)勢回報FOF重倉了易方達信息行業(yè)精選C，并直接買成了前兩大重倉基金之一。到了三季度，對該基金占凈值比高達18.12%，成為易方達優(yōu)勢回報FOF第一大重倉。

同時，易方達科融年初以來穩(wěn)居易方達優(yōu)勢回報FOF前二重倉基金，持倉占比從年初的10%左右提升至三季度的16.72%。

也就是說，截至3季報，僅這兩只基金就占據(jù)易方達優(yōu)勢回報FOF接近35%的倉位。這種配置并不多見，而這兩只基金都聚焦于科技股，特別是信息技術(shù)，說明基金經(jīng)理對A股科技成長風格有著極強的確信度。實際上，這兩只基金也都在2025年實現(xiàn)了100%以上的漲幅，易方達優(yōu)勢回報FOF也就得以分享到這部分超額收益。

值得一提的是，按三季報重倉基金看，易方達優(yōu)勢回報FOF重倉基金有5只在2025年實現(xiàn)了凈值翻倍。除了前述鄭希管理的易方達信息行業(yè)精選C和劉健維管理的易方達科融，還有鄭希管理的易方達戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)C、何一鋮管理的易方達信息產(chǎn)業(yè)C、和李劍鋒管理的易方達新常態(tài)。此外，這一FOF重倉的陳皓管理的易方達改革紅利，2025年漲幅也超過90%。

整體來說，對于一只內(nèi)部FOF來說，他能夠從子基金策略α來源和市場適應性的視角，在一些品種上進行了調(diào)整，也得益于易方達基金有著如此多可選的科技成長方向的主動權(quán)益基金。

該基金的基金經(jīng)理胡云峰在上任前坐過多年的冷板凳。2008年7月至2008年9月任興業(yè)全球基金研究部研究員，2008年11月至2014年8月任萬家基金固定收益部研究員、研究部研究員，2014年8月至2016年8月任交銀施羅德基金研究部研究員，2016年8月至2017年5月任海富通基金投資部基金經(jīng)理助理。

2017年5月，胡云峰加入易方達基金，曾任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理。一直到2022年4月，他開始出任FOF基金經(jīng)理。僅僅是在易方達基金內(nèi)部，他上任前已有5年的工作經(jīng)驗，對于管理內(nèi)部FOF應當也相當有益處。