內(nèi)容提要：

馬杜羅被美軍逮捕后，1月5日美元指數(shù)上漲0.26%至98.41，受美國(guó)將掌控委內(nèi)瑞拉石油儲(chǔ)備、修復(fù)美元避險(xiǎn)地位及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期向好影響。國(guó)際油價(jià)反而小幅下跌，布倫特原油報(bào)60.73美元、WTI報(bào)57.26美元，因委石油產(chǎn)量微不足道、生產(chǎn)未中斷、美企進(jìn)駐將增產(chǎn)加劇供應(yīng)過(guò)剩。美國(guó)宣布暫時(shí)接管委石油，美公司注資振興基礎(chǔ)設(shè)施，鞏固石油美元體系。

一、美元走強(qiáng)，委內(nèi)瑞拉突襲事件籠罩市場(chǎng)情緒。

美軍于周六凌晨襲擊加拉加斯，轟炸軍事目標(biāo)，并將馬杜羅和其妻子秘密帶走，前往紐約接受聯(lián)邦毒品販運(yùn)指控。

1月5日，美元在新年首個(gè)完整交易周開(kāi)始時(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勁，上漲至對(duì)歐元3周半高點(diǎn)，兌英鎊也開(kāi)始升值。

截至三郎撰寫(xiě)此文的中午，周一的貨幣波動(dòng)還較為溫和，盡管美國(guó)大膽突襲委內(nèi)瑞拉以及逮捕馬杜羅，并將于本周在紐約以毒品販運(yùn)等多項(xiàng)指控審判馬杜羅，但這對(duì)情緒構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也推動(dòng)了美元走強(qiáng)。

截止北京時(shí)間1月5日中午11點(diǎn)，美元指數(shù)上漲0.26%至98.41點(diǎn)，美元兌歐元上漲0.27%至1美元兌0.8556歐元，美元兌英鎊上漲0.20%至1美元兌0.7444英鎊，美元兌日元上漲0.22%至1美元兌157.19日元，美元兌人民幣跌0.17%至1美元兌6.981元。

美國(guó)貨幣上漲0.1%，至每英鎊1.34495美元，上漲0.1%，至156.90日元。

支撐美元上漲的因素有三個(gè)：

一是美國(guó)通過(guò)逮捕馬杜羅，將控制委內(nèi)瑞拉的石油資源，對(duì)能源的掌控力度加大，將支撐美元在能源支付中的統(tǒng)治地位。

委內(nèi)瑞拉擁有全球最大的17%的探明石油儲(chǔ)量，大約3030億桶。美國(guó)自己的石油儲(chǔ)量約600億桶，在全球排名第九。其中東盟友沙特的石油儲(chǔ)備為2670億桶。理論上若美國(guó)能協(xié)調(diào)委內(nèi)瑞拉與傳統(tǒng)盟友沙特阿拉伯的產(chǎn)能，便控制了全球6300億桶石油儲(chǔ)備，占到全球總儲(chǔ)備的40%左右，產(chǎn)量的50%左右。

長(zhǎng)期而言，美國(guó)爭(zhēng)奪委內(nèi)瑞拉石油控制權(quán)的本質(zhì)，可以視為對(duì)“石油美元”體系的鞏固，這將沖擊其他貨幣特別是人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，引發(fā)全球能源結(jié)算體系的深層博弈。

二是通過(guò)逮捕、審判馬杜羅，支撐了美元的避險(xiǎn)功能。

在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)中，特別是特朗普第二度執(zhí)掌白宮之后，由于其對(duì)烏克蘭態(tài)度的反復(fù)，對(duì)俄羅斯態(tài)度柔軟，被全球投資者視為美國(guó)力量衰弱的標(biāo)志，削弱了美元的避險(xiǎn)功能。而對(duì)委內(nèi)瑞拉的成功突襲，在俄中裝備武裝起來(lái)的委內(nèi)瑞拉防空網(wǎng)中，如入無(wú)人之地，一個(gè)多小時(shí)完成突襲、逮捕馬杜羅的目標(biāo)，警醒了此前很多低估了美國(guó)實(shí)力的投資者，有利于修復(fù)美元的避險(xiǎn)地位。

三是本周美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的方向起到關(guān)鍵作用，也有利于支撐美元。

三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大超預(yù)期，美國(guó)的關(guān)稅收入持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)通脹低于預(yù)期也打破了此前人們對(duì)特朗普關(guān)稅的錯(cuò)誤判斷。

從周一的ISM開(kāi)始，到周五，美國(guó)將公布月度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。而領(lǐng)先公布的標(biāo)普美國(guó)制造業(yè)PMI，2025年12月為50.1%，較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，自4月以來(lái)首次回到擴(kuò)張區(qū)間。這一數(shù)據(jù)表明，美國(guó)制造業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)和需求正在逐步恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)景氣水平總體回升。市場(chǎng)預(yù)期本周陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)也將超預(yù)期趨好。

投資者也在關(guān)注特朗普將選擇誰(shuí)擔(dān)任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，因?yàn)楝F(xiàn)任主席杰羅姆·鮑威爾的任期將于五月結(jié)束。特朗普表示他將在本月提名美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，并表示鮑威爾的繼任者將是“一個(gè)相信大幅降低利率的人”。一個(gè)積極降息的美聯(lián)儲(chǔ)主席，必定會(huì)刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮，這是對(duì)美元指數(shù)最大的支撐。

二、美國(guó)推翻委內(nèi)瑞拉馬杜羅后，國(guó)際油價(jià)小幅下跌。

周一開(kāi)盤的原油期貨交易中，國(guó)際油價(jià)推翻了一些分析師認(rèn)為美國(guó)逮捕馬杜羅將在短期導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)上漲的預(yù)期，就如三郎1月4日在《馬杜羅被抓往美國(guó)受審，對(duì)全球石油市場(chǎng)和中國(guó)石油供應(yīng)有何影響？》一文中預(yù)判的那樣，該行動(dòng)不會(huì)對(duì)國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生漲價(jià)的影響，中長(zhǎng)期看，反而會(huì)推動(dòng)國(guó)際油價(jià)下行。

1月5日上午，布倫特原油開(kāi)盤下跌0.21%，報(bào)每桶60.62美元，截至北京時(shí)間中午11點(diǎn)，布倫特原油下跌0.03%，報(bào)每桶60.73美元.

美國(guó)西德克薩斯WTI原油開(kāi)盤下跌0.35%，報(bào)57.12美元，中午下跌0.1%，報(bào)57.26美元，均低于周五的低點(diǎn)。

美國(guó)逮捕委內(nèi)瑞拉話事人馬杜羅，國(guó)際原油市場(chǎng)不漲反跌的因素有三：

一是目前委內(nèi)瑞拉的石油儲(chǔ)量雖大，但產(chǎn)量很低，出口市場(chǎng)單一，對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)基本上沒(méi)有什么影響力。

委內(nèi)瑞拉擁有全球最大的石油儲(chǔ)量，達(dá)3030億桶，占全球總量的17%，超過(guò)石油輸出國(guó)組織領(lǐng)導(dǎo)者沙特阿拉伯。但在馬杜羅的糟蹋下，由于多年的投資不足和制裁，去年平均日產(chǎn)量?jī)H為110萬(wàn)桶，占全球產(chǎn)量的不足1%。2025年12月其產(chǎn)量下降到日產(chǎn)不足90萬(wàn)桶，遠(yuǎn)低于1999年的約350萬(wàn)桶。90萬(wàn)桶是一個(gè)OPEC+組織1-2個(gè)國(guó)家的增產(chǎn)、減產(chǎn)，就會(huì)超過(guò)的微不足道的數(shù)量。

至關(guān)重要的是，委內(nèi)瑞拉的石油銷售渠道非常單一。2025年12月，委內(nèi)瑞拉向我們出口了超過(guò)60萬(wàn)桶石油，占其產(chǎn)量的三分之二。其余賣給了伊朗、美國(guó)。

石油貿(mào)易是中委經(jīng)貿(mào)關(guān)系的支柱，委內(nèi)瑞拉石油占中國(guó)進(jìn)口約4%，是我們低價(jià)能源的主要來(lái)源之一。

二是美國(guó)突襲委內(nèi)瑞拉并未針對(duì)其石油產(chǎn)業(yè)，委內(nèi)瑞拉的石油生產(chǎn)照常進(jìn)行。

三是美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他的國(guó)家現(xiàn)在將“掌控”委內(nèi)瑞拉，并派遣美國(guó)公司修復(fù)其嚴(yán)重破敗的石油基礎(chǔ)設(shè)施。這在一定程度上向國(guó)際原油市場(chǎng)釋放了委內(nèi)瑞拉石油即將逐步增產(chǎn)的信號(hào)，委內(nèi)瑞拉石油進(jìn)入市場(chǎng)的增加將加劇供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題，并進(jìn)一步壓迫近幾個(gè)月來(lái)下跌的油價(jià)。供應(yīng)增加，油價(jià)自然不太可能上漲。

但分析人士表示，除了其他關(guān)于委內(nèi)瑞拉未來(lái)的重大問(wèn)題外，大幅提升其石油產(chǎn)量既不容易也不迅速。

瑞銀分析師喬瓦尼·斯陶諾沃告訴法新社：“鑒于多年管理不善和投資不足導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施崩潰，任何生產(chǎn)恢復(fù)都需要大量投資?！?/p>

如今投資也缺乏吸引力：油價(jià)因供應(yīng)過(guò)剩而受壓，盡管特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)爭(zhēng)和烏克蘭持續(xù)沖突等顯著增長(zhǎng)阻力，2025年油價(jià)仍下跌。

三、將馬杜羅送入紐約監(jiān)獄后，美國(guó)宣布暫時(shí)接管委內(nèi)瑞拉及石油儲(chǔ)備。美石油公司將進(jìn)駐委內(nèi)瑞拉，注資當(dāng)?shù)厥驮O(shè)施。

在美軍周六的突襲中被抓走的委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅當(dāng)晚送到紐約，過(guò)后被轉(zhuǎn)移到紐約布魯克林區(qū)的大都會(huì)拘留中心。料最快周一在曼哈頓聯(lián)邦法院首次出庭面臨指控。

根據(jù)美國(guó)司法部新解封的起訴書(shū)，馬杜羅被控毒品恐怖主義陰謀罪、可卡因走私陰謀罪、持有機(jī)關(guān)槍和爆炸裝置罪，以及共謀持有機(jī)關(guān)槍和爆炸裝置罪四項(xiàng)罪名。

白宮周六發(fā)布的視頻顯示，馬杜羅身穿藍(lán)色帽衫和拖鞋，戴著手銬，被美國(guó)緝毒局人員押著走，邊走邊向周圍的人說(shuō)“新年快樂(lè)”和“晚安”。這是他被抓后首次公開(kāi)發(fā)聲。

特朗普周六在海湖莊園的記者會(huì)上宣布，美國(guó)將暫時(shí)接管委內(nèi)瑞拉與這個(gè)國(guó)家的石油儲(chǔ)備，“直至能夠?qū)崿F(xiàn)安全、妥善且明智的政權(quán)過(guò)渡?！?/p>

對(duì)于美國(guó)準(zhǔn)備如何接管，他在記者會(huì)上提到的唯一具體步驟是，讓美國(guó)石油公司重新進(jìn)駐委內(nèi)瑞拉，注資振興當(dāng)?shù)貒?yán)重老化的石油基礎(chǔ)設(shè)施。

輿論指記者會(huì)暴露了特朗普以販毒為名捉人其實(shí)只是借口，石油才是真正動(dòng)機(jī)。

專家預(yù)料重振石油產(chǎn)業(yè)可能得耗上數(shù)年時(shí)間。

在馬杜羅被抓走后，委內(nèi)瑞拉最高法院早前已下令副總統(tǒng)兼石油部長(zhǎng)羅德里格斯出任代理總統(tǒng)，在總統(tǒng)無(wú)法實(shí)際履行職責(zé)的臨時(shí)狀態(tài)下，保證國(guó)家行政持續(xù)與全面防御。委內(nèi)瑞拉最高法院并未宣布馬杜羅“絕對(duì)缺席”。因?yàn)楦鶕?jù)憲法，若總統(tǒng)絕對(duì)缺席，當(dāng)須在30天內(nèi)舉行大選。

當(dāng)然，這不一定是最終結(jié)局。因?yàn)榘?025年諾貝爾獎(jiǎng)和平獎(jiǎng)得主馬查多在內(nèi)的委內(nèi)瑞拉反對(duì)派則主張，由2024年大選的反對(duì)派候選人岡薩雷斯出任新總統(tǒng)。

特朗普也表明，只要羅德里格斯按照美方意愿行事，美國(guó)就無(wú)須在委內(nèi)瑞拉部署地面部隊(duì)；否則，美國(guó)可能會(huì)發(fā)動(dòng)更大規(guī)模的第二波打擊行動(dòng)。

他警告：“委內(nèi)瑞拉所有政治和軍事人物都應(yīng)該明白，發(fā)生在馬杜羅身上的事，也可能發(fā)生在他們?nèi)魏稳松砩稀！?/p>

唯一可以肯定的是，美石油公司一定會(huì)陸續(xù)進(jìn)駐委內(nèi)瑞拉，注資當(dāng)?shù)厥驮O(shè)施。委內(nèi)瑞拉的石油銷售渠道也會(huì)從以往的以中國(guó)為主向以美國(guó)為主轉(zhuǎn)化，國(guó)際原油供應(yīng)將繼續(xù)增加，油價(jià)下行調(diào)整的壓力大增。

【作者：徐三郎】