2026年1月5日，全球領(lǐng)先消費(fèi)級(jí)AR品牌雷鳥創(chuàng)新（RayNeo）宣布近期完成新一輪超10億元融資。本輪融資由中國(guó)移動(dòng)鏈長(zhǎng)基金與中信金石（旗下茅臺(tái)金石、金石成長(zhǎng)等基金）領(lǐng)投，中國(guó)聯(lián)通旗下聯(lián)創(chuàng)創(chuàng)新基金等機(jī)構(gòu)共同參與。

相比融資金額本身，更值得關(guān)注的是投資方的身份。

在中國(guó)通信體系中，中國(guó)移動(dòng)與中國(guó)聯(lián)通并非財(cái)務(wù)型投資者，它們的共同出手，往往意味著對(duì)某一終端形態(tài)和產(chǎn)業(yè)方向形成了階段性共識(shí)。換句話說(shuō)，這是中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通對(duì)“下一代終端”的表態(tài)。

在智能手機(jī)市場(chǎng)增速放緩、通信網(wǎng)絡(luò)能力已完成一輪基礎(chǔ)建設(shè)的背景下，運(yùn)營(yíng)商正在重新評(píng)估哪些設(shè)備能夠承接未來(lái)主流通信市場(chǎng)。AR眼鏡，則是在這個(gè)時(shí)間被選中的角色。而雷鳥創(chuàng)新，成為了這一次選擇中的佼佼者。

為什么運(yùn)營(yíng)商選擇當(dāng)下投資AR眼鏡？

這同樣是2個(gè)問(wèn)題，為什么運(yùn)營(yíng)商選AR，以及為什么是當(dāng)下？

在這一輪投資中，運(yùn)營(yíng)商的動(dòng)機(jī)并不復(fù)雜。智能手機(jī)作為通信核心終端，正在進(jìn)入一個(gè)明顯的放緩階段。

宏觀數(shù)據(jù)上，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)滲透率早已接近天花板。Tech Insights的報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)滲透率已超過(guò)97%，從商業(yè)層面來(lái)說(shuō)，新增用戶空間實(shí)在有限。

同時(shí)，手機(jī)的形態(tài)與交互方式多年未發(fā)生本質(zhì)變化，通信需求與數(shù)據(jù)使用的增長(zhǎng)，越來(lái)越依賴應(yīng)用層而非終端本身。對(duì)運(yùn)營(yíng)商而言，這意味著一個(gè)更加具體而現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題：網(wǎng)絡(luò)越來(lái)越快、越來(lái)越強(qiáng)，但手機(jī)這個(gè)主要終端和它的用戶根本用不上。

這也是為什么過(guò)去幾年，雖然運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)提供了更好、覆蓋范圍更廣的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)，但是大部分普通用戶會(huì)覺(jué)得它“沒(méi)什么存在感”的原因。高速、低時(shí)延、大帶寬的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)鋪設(shè)完成，但這些能力在手機(jī)形態(tài)下，并沒(méi)有被充分釋放。

在這樣的背景下，用戶和運(yùn)營(yíng)商都需要一種新的終端形態(tài)，既能持續(xù)承載通信需求，又能創(chuàng)造新的使用場(chǎng)景，從而形成更穩(wěn)定、可持續(xù)的增長(zhǎng)邏輯。AR眼鏡，正是在這一層需求上進(jìn)入運(yùn)營(yíng)商視野的。

從網(wǎng)絡(luò)角度看，AR眼鏡天然具備“高頻、實(shí)時(shí)、全天候”的特征：視覺(jué)信息疊加、實(shí)時(shí)翻譯、AI交互、空間導(dǎo)航等能力，都依賴穩(wěn)定、低時(shí)延的連接。這類長(zhǎng)期、連續(xù)的網(wǎng)絡(luò)使用，能夠更充分地釋放5G的價(jià)值。

換句話說(shuō)，AR提供了一個(gè)新的增長(zhǎng)入口。它讓網(wǎng)絡(luò)能力從“參數(shù)優(yōu)勢(shì)”轉(zhuǎn)化成你我都能看得見(jiàn)的體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，也讓運(yùn)營(yíng)商擁有一個(gè)可以展開(kāi)服務(wù)的新載體。

那么為什么運(yùn)營(yíng)商會(huì)選擇現(xiàn)在入場(chǎng)？

如果把時(shí)間撥回到五年前，AR眼鏡同樣被寄予過(guò)“下一代終端”的期待，但始終停留在概念和小眾嘗試階段。原因也很簡(jiǎn)單，它當(dāng)時(shí)并不具備成為通用終端的現(xiàn)實(shí)條件。

一方面，硬件本身不夠成熟，還在不斷發(fā)展的階段，顯示、功耗和佩戴體驗(yàn)三者之間經(jīng)常要廠商和用戶做取舍，很多時(shí)候，只能在特定場(chǎng)景下使用（這也是為什么AR快速崛起之后，硬件廠商會(huì)強(qiáng)調(diào)可以戴著AR眼鏡出門）。

另一方面，當(dāng)年AR的核心體驗(yàn)，高度依賴外部設(shè)備，19/20年的一些設(shè)備，外接一個(gè)沉重的計(jì)算單元，相當(dāng)于帶一個(gè)半手機(jī)。雖然體驗(yàn)不好，但更致命的是，在消費(fèi)者眼里，AR更像個(gè)玩具、像個(gè)配件，而非獨(dú)立終端。

而現(xiàn)在，這些原本的“問(wèn)題”也得到了極大地改善。

首先，AR設(shè)備本身的工程能力明顯增強(qiáng)。顯示技術(shù)、整機(jī)集成和功耗控制的進(jìn)步，讓AR眼鏡無(wú)限接近全天候佩戴。同時(shí)，AR和AI互相融合得更加緊密，許多實(shí)用能力甚至可以在本地部署，像實(shí)時(shí)翻譯、視覺(jué)識(shí)別等功能，已經(jīng)可以在日常生活中穩(wěn)定發(fā)揮了。此外，硬件廠商對(duì)于空間計(jì)算的進(jìn)一步利用，也讓物理世界和數(shù)字信息無(wú)縫融合，邁向“與現(xiàn)實(shí)環(huán)境持續(xù)交互”的新旅程。

其次，更關(guān)鍵的變化來(lái)自通信層——eSIM（Embedded-SIM，嵌入式SIM卡）。

今年蘋果推出的eSIM手機(jī)，等于是幫助各個(gè)行業(yè)的硬件廠商充分教育了市場(chǎng)，讓這條產(chǎn)業(yè)鏈從上到下都認(rèn)真認(rèn)識(shí)了這個(gè)通信方案。

對(duì)于AR來(lái)說(shuō)，eSIM在消費(fèi)電子領(lǐng)域可以預(yù)見(jiàn)的普及，就相當(dāng)于是讓AR眼鏡也具備了獨(dú)立通信的現(xiàn)實(shí)條件，不用必須依賴手機(jī)作為“網(wǎng)絡(luò)中轉(zhuǎn)站”，而是可以直接接入運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)，真正實(shí)現(xiàn)“Always Online”。

從以上兩點(diǎn)來(lái)看，當(dāng)下AR眼鏡無(wú)論是“內(nèi)”的自我能力，還是“外”的通信條件，都已經(jīng)準(zhǔn)備充分，那么進(jìn)入到運(yùn)營(yíng)商的考量中，也是自然而然的事情。這也是為什么，運(yùn)營(yíng)商選擇的不是更早下注概念，也不是繼續(xù)觀望，而是在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，開(kāi)始以資本和資源的方式參與進(jìn)來(lái)。

為什么是雷鳥？

按照上文所作判斷，如果把AR眼鏡視作下一代終端，那么就不是在考驗(yàn)單獨(dú)設(shè)備的數(shù)值是否領(lǐng)先，而是要考慮哪家公司在“終端”上更具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的實(shí)力。

與現(xiàn)在智能手機(jī)所處的階段不同，AR眼鏡目前階段的競(jìng)爭(zhēng)并不集中在單一硬件指標(biāo)上。相反，它要求的是一整套能力的協(xié)同，比如否具備穩(wěn)定的量產(chǎn)能力與品控，是否能夠在有限功耗下持續(xù)運(yùn)行AI與空間計(jì)算，是否能在佩戴體驗(yàn)、續(xù)航與功能復(fù)雜度之間找到長(zhǎng)期平衡，以及是否有耐心圍繞設(shè)備構(gòu)建可持續(xù)演進(jìn)的生態(tài)體系……

從這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)，真正具備“終端潛力”的AR企業(yè)并不多。

在這一門檻之下，雷鳥創(chuàng)新更像是一家提前按照“下一代終端”邏輯來(lái)搭建能力結(jié)構(gòu)的公司，而非用手機(jī)邏輯應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的“玩家”。

毫無(wú)疑問(wèn)，雷鳥在市場(chǎng)上取得了優(yōu)異成績(jī)。目前，雷鳥已經(jīng)在全球消費(fèi)級(jí)AR市場(chǎng)取得了亮眼成績(jī)。根據(jù)Counterpoint Research發(fā)布的報(bào)告，2025年第三季度，雷鳥創(chuàng)新在全球AR智能眼鏡市場(chǎng)的出貨份額達(dá)到24%，連續(xù)多個(gè)季度位居全球第一。與此同時(shí)，IDC、CINNO等多家第三方機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)也顯示，雷鳥在中國(guó)大陸市場(chǎng)的銷量持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)。

在“百鏡大戰(zhàn)”、多家頭部科技公司和互聯(lián)網(wǎng)廠商相繼入局的檔口，雷鳥仍然能夠維持全球與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的領(lǐng)先位置，恰恰說(shuō)明了雷鳥已經(jīng)率先完成了消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的規(guī)�；�(yàn)證。

在用戶側(cè)，雷鳥在全球25個(gè)以上國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)覆蓋、累計(jì)超過(guò)50萬(wàn)的用戶規(guī)模，以及海外銷量同比數(shù)倍增長(zhǎng)。這些扎實(shí)的市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)運(yùn)營(yíng)商而言尤為關(guān)鍵。

運(yùn)營(yíng)商并不缺少新硬件的合作對(duì)象，真正稀缺的是那些能夠長(zhǎng)期被供應(yīng)鏈、被市場(chǎng)信賴的企業(yè)。只有當(dāng)設(shè)備在市場(chǎng)上去的一定規(guī)模的認(rèn)可，運(yùn)營(yíng)商的參與，比如一些套餐設(shè)計(jì)、服務(wù)設(shè)計(jì)，才具有商業(yè)價(jià)值。

其次，雷鳥的產(chǎn)品布局并未押注單一形態(tài)，而是覆蓋了不同使用需求與人群。這種多產(chǎn)品線策略不止是擴(kuò)展SKU，而是在探索AR眼鏡作為“通用終端”的不同落地點(diǎn)。

以X系列為代表的真AR產(chǎn)品，是雷鳥對(duì)“下一代通用終端”最核心的探索方向。這一系列圍繞信息疊加、空間感知、AI交互等進(jìn)階能力展開(kāi)，嘗試讓AR眼鏡成為信息獲取與實(shí)時(shí)交互的入口。這類產(chǎn)品在兼顧日常娛樂(lè)的同時(shí)，對(duì)效率、信息密度和新交互方式進(jìn)行了新的升級(jí)�？梢哉f(shuō)，X系列更像是雷鳥“攀登珠峰”的產(chǎn)品，是以持續(xù)驗(yàn)證AR眼鏡在計(jì)算能力、交互方式和空間計(jì)算中的“上限”為目標(biāo)。

與之對(duì)應(yīng)，Air系列和V系列承擔(dān)的則是“沿途下蛋”的角色。

作為目前雷鳥出貨規(guī)模最大的產(chǎn)品線，Air系列以觀影和內(nèi)容消費(fèi)為核心，通過(guò)將顯示、音頻和佩戴體驗(yàn)打磨到足夠成熟，用AR眼鏡替代一部分既有消費(fèi)電子設(shè)備的功能，率先進(jìn)入用戶的日常生活。

當(dāng)然，還有輕量化的V系列。V系列代表著拍攝與記錄型“時(shí)尚單品”，則進(jìn)一步豐富了AR眼鏡的使用場(chǎng)景。通過(guò)第一視角影像、音頻記錄和AI輔助能力，AR眼鏡在這個(gè)人人都是創(chuàng)作者的時(shí)代，開(kāi)始進(jìn)入內(nèi)容創(chuàng)作和生活記錄場(chǎng)景，驗(yàn)證其在“持續(xù)佩戴”和“隨時(shí)使用”條件下的可行性。

這三類產(chǎn)品線對(duì)應(yīng)的并不是同一類用戶需求，但卻能夠清晰看到雷鳥的策略，即不會(huì)卡死AR眼鏡的功能，而是在多個(gè)高頻場(chǎng)景中交叉驗(yàn)證其作為“個(gè)人終端”的可能性。

而從運(yùn)營(yíng)商的視角看，真正值得下注的并不是最激進(jìn)的產(chǎn)品形態(tài)，而是是否存在一家企業(yè)，有能力把AR眼鏡逐步推向基礎(chǔ)設(shè)施級(jí)終端的位置。在這一意義上，雷鳥創(chuàng)新所展現(xiàn)出的踏實(shí)節(jié)奏與戰(zhàn)略定力，更符合運(yùn)營(yíng)商對(duì)“下一代通信終端”的期待。

更重要的是其對(duì)長(zhǎng)期主義的選擇。

在硬件層面，雷鳥并未止步于整機(jī)集成，而是向上游延伸，持續(xù)推進(jìn)顯示與光學(xué)的自研與量產(chǎn)能力建設(shè)。以彩色MicroLED光引擎為例，它當(dāng)然是行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的理想顯示方案，但也長(zhǎng)期受困于良率、成本與規(guī)模化生產(chǎn)。雷鳥選擇自建光學(xué)工廠與標(biāo)定體系，投入資源解決量產(chǎn)與一致性問(wèn)題，為AR眼鏡成為大眾消費(fèi)品提前補(bǔ)齊制造短板。

在軟件與系統(tǒng)層面，雷鳥同樣沒(méi)有將AR眼鏡單純的視為“接入式硬件”，而是圍繞AI與操作系統(tǒng)構(gòu)建長(zhǎng)期能力。

雷鳥為AI+AR眼鏡單獨(dú)搭建了RayNeo AI OS，并與阿里通義、谷歌Gemini聯(lián)合打造多模態(tài)大模型，使AR眼鏡具備第一視角視覺(jué)理解、語(yǔ)音交互與實(shí)時(shí)AI響應(yīng)能力。

在此基礎(chǔ)上，雷鳥進(jìn)一步推出了面向AR眼鏡的低代碼開(kāi)發(fā)平臺(tái)RayNeo AI Studio以及AI Store，嘗試降低應(yīng)用和AI Agent進(jìn)入AR設(shè)備的門檻。這些投入并非圍繞單一功能展開(kāi)，而是為AR眼鏡長(zhǎng)期演進(jìn)留足“成長(zhǎng)空間”。

這種選擇也體現(xiàn)在其產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同策略上。相比單點(diǎn)采購(gòu)成熟方案，雷鳥更多扮演的是“需求定義者”的角色：通過(guò)明確終端側(cè)的產(chǎn)品目標(biāo)，反向推動(dòng)顯示、芯片、AI與算法等上游環(huán)節(jié)共同演進(jìn)。這種方式并不會(huì)在短期內(nèi)帶來(lái)明顯的成本優(yōu)勢(shì)，卻有助于逐步建立更穩(wěn)定、更可控的供應(yīng)體系。

這種長(zhǎng)期主義同樣體現(xiàn)在雷鳥對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方式的選擇上。相比直接采購(gòu)成熟方案，雷鳥更傾向于從終端目標(biāo)出發(fā)，反向定義上游技術(shù)路徑。

在顯示與光學(xué)環(huán)節(jié)，雷鳥圍繞彩色MicroLED光引擎、光波導(dǎo)等關(guān)鍵技術(shù)方案，與應(yīng)用材料、視涯、JBD等廠商協(xié)同推進(jìn)可量產(chǎn)工藝；在芯片與算力層面，則與高通等廠商共同優(yōu)化功耗與算力結(jié)構(gòu)，使AI與空間計(jì)算能力能夠在輕量化設(shè)備中長(zhǎng)期運(yùn)行；在AI能力建設(shè)上，雷鳥選擇與阿里云及通義大模型進(jìn)行深度定制合作，使多模態(tài)能力更貼近第一視角和日常使用場(chǎng)景。

從結(jié)果看，這種長(zhǎng)期投入并非沒(méi)有回報(bào)。雷鳥不僅在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)完成了規(guī)�；�(yàn)證，也逐步積累起對(duì)核心部件、系統(tǒng)能力和生態(tài)節(jié)奏的掌控權(quán)。從運(yùn)營(yíng)商的視角看，這類能力沉淀，比單一產(chǎn)品突破更接近“基礎(chǔ)設(shè)施級(jí)終端”所需要的企業(yè)特質(zhì)。

把做AR當(dāng)成“長(zhǎng)跑”

Air 4發(fā)布會(huì)上李宏偉說(shuō)：

AR能真正的讓10億人，看見(jiàn)更大的世界。

這句話并不具體，也很難在短期內(nèi)被驗(yàn)證，但它恰恰勾勒出雷鳥“夢(mèng)想”。相比行業(yè)中常見(jiàn)的“第一代產(chǎn)品”“窗口期”“爆點(diǎn)時(shí)刻”，這句話所指向的，是把AR打造成一種普遍的“存在”——就像手機(jī)是很多人的外置大腦、娛樂(lè)伙伴一樣。

“10億人”這個(gè)數(shù)字，也意味著雷鳥的判斷邏輯：AR不應(yīng)該是少數(shù)人的玩具，而是需要被做成更多人能買得起、用得上的終端。也正是在這樣的目標(biāo)設(shè)定下，雷鳥選擇了持續(xù)投入、長(zhǎng)期攻堅(jiān)、穩(wěn)定迭代這樣看起來(lái)更慢路徑。

而中國(guó)移動(dòng)與中國(guó)聯(lián)通的投資，放在這一語(yǔ)境中來(lái)看，并不只是對(duì)雷鳥成績(jī)的認(rèn)可，更像是一次對(duì)雷鳥路徑的認(rèn)可。當(dāng)運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始認(rèn)真考慮下一代終端形態(tài)時(shí)，他們選擇的，并不是最天馬行空的想象，而是最有可能走進(jìn)現(xiàn)實(shí)的“光”。

當(dāng)AR被放進(jìn)“人人都需要”這個(gè)更長(zhǎng)的坐標(biāo)里，它就不會(huì)成為一個(gè)需要耐心、資本與產(chǎn)業(yè)協(xié)同共同推進(jìn)的長(zhǎng)期工程。而雷鳥創(chuàng)新，正在以它自己的方式參與這場(chǎng)漫長(zhǎng)的進(jìn)化。