港股IPO浪潮中，頭部電池企業(yè)億緯鋰能的進(jìn)度備受關(guān)注！

就在2025年年底12月30日，港交所信息顯示，億緯鋰能首次遞交的港股IPO招股書(shū)資料已“失效”，此時(shí)距離遞交日期2025年6月30日已滿6個(gè)月。

這則消息迅速引發(fā)行業(yè)聚焦，不少媒體和機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)于億緯鋰能這樣的龍頭企業(yè)而言，招股資料的失效或許為其上市之路蒙上一層迷霧。畢竟在此之前，同行業(yè)的寧德時(shí)代于?2025年2月11日?遞交A1申請(qǐng)文件，?2025年5月20日?在香港聯(lián)交所主板掛牌交易，中間耗時(shí)不到百日，僅為98天。

實(shí)際上針對(duì)此次失效，億緯鋰能及時(shí)進(jìn)行了回應(yīng)，其表示由于目前市場(chǎng)環(huán)境下港股上市流程從首次遞交A1招股書(shū)后計(jì)普遍超過(guò)6個(gè)月，因此重新遞交屬于正常流程。公示將按照香港聯(lián)交所上市規(guī)則盡快安排重新遞交上市申請(qǐng)文件，對(duì)公司整體港股IPO進(jìn)程無(wú)重大影響。

據(jù)起點(diǎn)鋰電觀察，在上市過(guò)程中，遞交的相關(guān)資料失效屬于正常情況，不僅在港股，內(nèi)地因?yàn)橘Y料過(guò)期失效的比例更高，不少企業(yè)重新遞交資料已成功實(shí)現(xiàn)上市。回到億緯鋰能身上，其已于2026年初再次遞表港交所。

01

二次遞表港交所募資用途有調(diào)整

1月2日，港交所信息披露，億緯鋰能向港交所主板遞交了上市申請(qǐng)，中信證券為其獨(dú)家保薦人。

招股書(shū)顯示，億緯鋰能是全球極少數(shù)在消費(fèi)電池、動(dòng)力電池以及儲(chǔ)能電池領(lǐng)域均全球領(lǐng)先、能夠服務(wù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)全場(chǎng)景應(yīng)用的鋰電池平臺(tái)企業(yè)之一。公司在消費(fèi)電池、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域均取得領(lǐng)先地位，建立起覆蓋材料、電芯、BMS、系統(tǒng)的全體系研發(fā)平臺(tái)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能生活、綠色交通、能源轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域。

截至最后實(shí)際可行日期，億緯鋰能依托以“全球制造、全球合作、全球服務(wù)”為核心的全球化發(fā)展戰(zhàn)略，目前在全球有八個(gè)生產(chǎn)基地以及兩個(gè)在建生產(chǎn)基地，銷售公司及辦公室覆蓋七個(gè)國(guó)家及地區(qū)，售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋24個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

其中與2025年6月遞交資料不同的是，億緯鋰能募集資金用途發(fā)生了變化。

據(jù)此前6月信息顯示，億緯鋰能港股IPO擬募資300億港元，用于匈牙利30GWh大圓柱電池項(xiàng)目、馬來(lái)西亞38GWh儲(chǔ)能電池三期項(xiàng)目?、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途，以支持其全球化戰(zhàn)略落地。

最新資料顯示，億緯鋰能擬將募資凈額僅用于其匈牙利生產(chǎn)基地的持續(xù)建設(shè)，以及營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途，并不涉及馬來(lái)西亞38GWh儲(chǔ)能電池三期項(xiàng)目?。

匈牙利項(xiàng)目是億緯鋰能配套寶馬歐洲市場(chǎng)而建，將直接供應(yīng)其德布勒森工廠。截至目前，億緯鋰能已取得匈牙利生產(chǎn)基地用地的土地使用權(quán)，且匈牙利項(xiàng)目已開(kāi)工建設(shè)，預(yù)計(jì)將于2027年投產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能為30GWh。計(jì)劃生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為46系列大圓柱動(dòng)力電池。

此外，在業(yè)績(jī)方面也進(jìn)行了更新，最新數(shù)據(jù)顯示，2022年-2025年9月30日，收入分別達(dá)363.04億元、487.84億元、486.15億元、450.02億元；年內(nèi)利潤(rùn)分別為36.72億元、45.20億元、42.21億元、29.77億元；毛利分別為57.86億元、81.19億元、84.65億元、71.8億元，均呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。

02

動(dòng)力板塊向上 裝機(jī)量持續(xù)提升

復(fù)盤來(lái)看，2025不僅是鋰電行業(yè)新周期的起點(diǎn)，更是億緯鋰能動(dòng)儲(chǔ)板塊實(shí)現(xiàn)突破的一年。

動(dòng)力端，億緯鋰能實(shí)現(xiàn)客戶和車型的雙向拓展。以乘用車為例，在2025年發(fā)布的第391至402批次共12期公告中，億緯鋰能共配套10家整車廠的49款車型，比2024年增加8款車型。

主要客戶是北京汽車、小鵬、長(zhǎng)安、北汽、零跑、寶馬等，配套車型主要有小鵬P7+、吉利星愿、昊鉑GT、長(zhǎng)安歐尚520、零跑C10、埃安AION S Plus、零跑C16、ARCFOX αS5、埃安Y等。其中還包括2025年9月全球首發(fā)的寶馬新世代首款車型——新世代BMW iX3，搭載的是億緯鋰能Omnicell大圓柱電池，可實(shí)現(xiàn)10分鐘補(bǔ)能超400公里，CLTC續(xù)航超過(guò)900公里。

值得注意的是，在與小鵬的合作中，億緯鋰能配套的車型還在進(jìn)一步增加。2025年9月消息，億緯鋰能已攻入小鵬 MONA （M03）供應(yīng)鏈，后續(xù)車型基礎(chǔ)版本中已規(guī)劃億緯鋰能提供的電池方案，采用傳統(tǒng)方形電池；同時(shí)在第399、400批工信部車輛申報(bào)目錄中，小鵬汽車新申報(bào)的增程式電動(dòng)車型G7 SUV以及P7+/G6兩款增程車型，電池均由億緯鋰能供應(yīng)。

在此趨勢(shì)下，億緯鋰能裝機(jī)量實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。2025年1-11月國(guó)內(nèi)總裝機(jī)量達(dá)到27GWh以上，排名第五，市場(chǎng)份額提升居行業(yè)第二。

商用車市場(chǎng)，億緯鋰能表現(xiàn)同樣出色，1-11月實(shí)現(xiàn)裝機(jī)量16.43GWh，市占率約13%，位列行業(yè)第二，僅次于寧德時(shí)代。

以2025年1-9月表現(xiàn)看，億緯鋰能前三季度動(dòng)力電池出貨34.59GWh，同比增長(zhǎng)66.98%。第三單季度出貨量達(dá)到13.11GWh。

03

儲(chǔ)能共振突破 年度訂單超69GWh

與動(dòng)力業(yè)務(wù)共振，億緯鋰能儲(chǔ)能板塊也頗具看點(diǎn)。2025前三季度，億緯鋰能儲(chǔ)能電池總出貨48.41GWh，超過(guò)動(dòng)力板塊，同比增長(zhǎng)35.51%。季度出貨量平均增幅超24%，第三單季度出貨量則達(dá)到19.7GWh。

出貨量大增的驅(qū)動(dòng)因素則源于海內(nèi)外儲(chǔ)能的集中爆發(fā)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年國(guó)內(nèi)15家頭部電芯企業(yè)拿下的訂單，合計(jì)規(guī)模超450GWh（注：不包括中標(biāo)項(xiàng)目容量），規(guī)模遠(yuǎn)超以往，以大儲(chǔ)為主，其中中東、澳大利亞、歐洲為主要市場(chǎng)。

基于產(chǎn)品和交付能力的雙重保障，億緯鋰能成為首先獲益的企業(yè)之一。從公開(kāi)消息統(tǒng)計(jì)，億緯鋰能年初至今簽訂、合作的儲(chǔ)能訂單超69GWh。此外，其還在國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)項(xiàng)目上多有中標(biāo)，比如，8月中標(biāo)中國(guó)電氣裝備集團(tuán)電工時(shí)代628Ah磷酸鐵鋰電芯采購(gòu)項(xiàng)目，提供76823顆電芯。

隨著相關(guān)訂單的落地，億緯鋰能儲(chǔ)能出貨量進(jìn)一步攀升，市占率保持領(lǐng)先。據(jù)起點(diǎn)研究SPIR數(shù)據(jù)，2025年全球儲(chǔ)能鋰電池出貨將達(dá)到631GWh，其中億緯鋰能出貨量保持在TOP2。

需要提及的是，目前億緯鋰能正在擴(kuò)充儲(chǔ)能電池產(chǎn)能以滿足市場(chǎng)需求。國(guó)內(nèi)荊門超級(jí)儲(chǔ)能工廠，MB56大鐵鋰儲(chǔ)能電池的主要產(chǎn)地，二期（60B）43GWh項(xiàng)目正在加緊建設(shè)。一期（60A）設(shè)計(jì)產(chǎn)能?17GWh?已于2024年底投產(chǎn)。

海外市場(chǎng)，億緯鋰能旗下全資孫公司——億緯儲(chǔ)能馬來(lái)西亞，計(jì)劃在馬來(lái)西亞投建投資總額不超過(guò)86.54億元的新型儲(chǔ)能電池項(xiàng)目。其中，二期為“儲(chǔ)能項(xiàng)目”，計(jì)劃年產(chǎn)能約為10GWh；三期設(shè)計(jì)年產(chǎn)能約為38GWh，計(jì)劃生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為儲(chǔ)能電池。財(cái)報(bào)顯示，億緯鋰能馬來(lái)西亞儲(chǔ)能項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2026年年初部分產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

2025年12月23日，億緯鋰能發(fā)布關(guān)于億緯馬來(lái)西亞完成注冊(cè)資本變更登記的公告，標(biāo)志著億緯鋰能馬來(lái)西亞公司正式完成4億元人民幣的增資，相關(guān)建設(shè)進(jìn)度有望加速。

市場(chǎng)拓展方面，億緯鋰能正在布局儲(chǔ)能高增細(xì)分領(lǐng)域，比如AIDC儲(chǔ)能電池產(chǎn)品。2025年12月22日，“億緯鈉能總部和金源機(jī)器人AI中心”項(xiàng)目正式動(dòng)工。其中在鈉電板塊，將投資10億元打造集“研發(fā) - 中試 - 量產(chǎn)”于一體的創(chuàng)新平臺(tái)，項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)能2GWh，將以“無(wú)痕” 鈉電產(chǎn)品高效賦能 AIDC場(chǎng)景。

據(jù)起點(diǎn)研究院SPIR預(yù)測(cè)，到2030年全球工商業(yè)儲(chǔ)能總體出貨量將達(dá)到669.6GWh，其中AIDC場(chǎng)景將成為拉動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心引擎，出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)424.9GWh。這意味著億緯鋰能儲(chǔ)能端又一新增長(zhǎng)空間已經(jīng)顯現(xiàn)。