哈嘍，大家好，桿哥這篇評論，主要來分析突發(fā)！越南首富圣誕撤資南北高鐵 19億身家蒸發(fā) 千億項(xiàng)目陷停滯

12月越南高鐵項(xiàng)目上演過山車劇情。19日，越南首富潘日旺旗下Vinspeed敲定河內(nèi)至下龍高鐵項(xiàng)目，讓南北高鐵歸屬漸趨明朗。

不料25日圣誕節(jié)當(dāng)天，Vingroup突然撤回南北高鐵競標(biāo)申請，引發(fā)越南股市暴跌2.24%，

潘日旺凈資產(chǎn)單日縮水19億美元。這場風(fēng)波，也讓越南高鐵項(xiàng)目的冷靜務(wù)實(shí)性與經(jīng)濟(jì)可行性被推上風(fēng)口。

首富撤標(biāo)：多重國家級項(xiàng)目壓頂?shù)睦硇赃x擇

Vingroup給出的撤標(biāo)理由是力不從心，這一解釋并非托詞。除了剛中標(biāo)的河內(nèi)下龍高鐵，該公司還肩負(fù)著河內(nèi)9000公頃奧林匹克體育城、鋼鐵廠、風(fēng)電等一系列重大項(xiàng)目。

南北高鐵作為上百億美元級項(xiàng)目，疊加現(xiàn)有繁重任務(wù)，企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)將急劇攀升。放棄這個(gè)“燙手山芋”，實(shí)則是保住盈利希望較大的河內(nèi)下龍線的理性決策。

融資困局：企業(yè)與政府的資金拉鋸戰(zhàn)

越南高鐵的特殊之處在于，政府不打算動(dòng)用財(cái)政資金，完全交由企業(yè)主導(dǎo)。但企業(yè)的融資方案卻不切實(shí)際，暴露了項(xiàng)目的資金短板。

Vinspeed曾提出自擔(dān)20%資金，剩余80%申請35年期零息貸款，債務(wù)30年到期后再付息。

競爭對手長海集團(tuán)更要求490億美元貸款的國家擔(dān)保和30年利息補(bǔ)貼，這樣的條件很難被金融機(jī)構(gòu)接受。

經(jīng)濟(jì)迷思：1000公里高鐵的盈利死局

中國的實(shí)踐早已證明，150公里左右的高鐵有望盈利，超過1000公里則難以為繼。全國僅6條盈利高鐵，其中超千公里的京滬高鐵也只是勉強(qiáng)盈利，且依賴民航競爭限制。

越南南北高鐵面臨更嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，越捷、越竹等航司在河內(nèi)至胡志明線路上，常推出300元左右低價(jià)機(jī)票。高鐵不僅票價(jià)更高，速度還不占優(yōu)，盈利前景渺茫。

務(wù)實(shí)出路：改造米軌遠(yuǎn)比建高鐵更迫切

對越南而言，當(dāng)下更緊迫的是改造殖民時(shí)期遺留的米軌鐵路。現(xiàn)有米軌設(shè)備陳舊，列車載重量和時(shí)速偏低，嚴(yán)重限制貨運(yùn)能力，制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

真正務(wù)實(shí)的方案是將米軌逐步改造為準(zhǔn)軌并提速，若需連接河內(nèi)與胡志明，建設(shè)時(shí)速160公里的客貨混用準(zhǔn)高速線更合適。

高鐵無法承擔(dān)貨運(yùn)，將客運(yùn)交給民航、鐵路聚焦貨運(yùn)，才是契合經(jīng)濟(jì)需求的選擇。