作者 | 泊如

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近日，東莞知名玩具制造企業(yè)長榮（東莞）玩具廠宣布，從2025年12月23日起實施階段性停工停產。在停工停產之后，長榮的員工在停工期間可以依照法規(guī)領取工資及生活費，以此保障職工生存需要。

雖然長榮稱停工停產只是階段性的，情況改善后就會恢復。不過12月24日的動作卻讓人浮想聯(lián)翩，當日長榮悄然出售了其位于東莞市清溪鎮(zhèn)謝坑管理區(qū)的工業(yè)用地及廠房，總代價為2.9億元。

這一資產處置的行為在時間上與公告僅前后腳，這或許表明，長榮的賬面資金已經不足以支付員工遣散費用及供應商貨款，需通過變賣固定資產來籌措資金。

原材料成本上漲侵蝕了利潤

根據(jù)長榮的公告，其表示系因玩具行業(yè)需求萎縮以及國際宏觀經濟環(huán)境影響，公司面臨嚴重經營困難，年收入同比下降超40%，不得不暫時停工停產。

圖源：長榮玩具公告

而在正式停工停產之前，長榮也經歷過掙扎，12月18日，長榮曾發(fā)布公告之后實行8小時工作制，這是業(yè)務訂單下降的外顯。

圖源：長榮玩具公告

回溯過往，長榮絕非無名之輩。其成立于1998年，母公司是港資華盛集團，作為一家典型的老牌港資企業(yè)，長榮的商業(yè)模式非常傳統(tǒng)但也極其穩(wěn)固，主要是利用珠三角成熟的供應鏈配套和早期的人口紅利，為迪士尼、環(huán)球影城等全球頂級IP持有商提供代工服務。

長榮的核心競爭力在于是極致的成本控制能力，還有大規(guī)模交付的效率，這讓它在很長一段時間內，成為了國際玩具巨頭最青睞的后端工廠。

據(jù)悉，長榮的巔峰時期，員工曾有上萬名，機器日夜轟鳴，滿載成品的集裝箱卡車在門口排起長龍。這種龐大的生產體量不僅支撐起了營收，更直接帶動了周邊區(qū)域的經濟繁榮，無數(shù)小商販的生計都依附于這家工廠的訂單運轉。

時過境遷，長榮的衰敗令人唏噓，這是一場關于成本博弈的敗局。近兩年，生產玩具用的原材料價格剛性上漲，成本持續(xù)上升侵蝕了利潤。

根據(jù)中國塑料加工工業(yè)協(xié)會2025年11月發(fā)布的數(shù)據(jù)，目前塑料的成本在一件玩具的總成本中占到60%~70%的比重。2025年以來，用于生產塑料制品的原料聚乙烯曾多次大幅調漲，漲幅多達30%~40%。10月份價格又急速狂升，上漲三成以上甚至價格翻倍。

在上海舉辦的玩具產業(yè)論壇上，中國玩具行業(yè)的一位專家稱，國外采購商與國內生產企業(yè)往往在年初時簽下固定價格的供貨合同，而在簽下合同后的生產期間，原料上漲風險需由國內玩具廠商承擔。塑料等成本價格上漲，這讓主營跨境出口的玩具廠家受到的傷害更大。

同時這也說明了，一旦原材料該年度的漲價超過年初預期，那么像長榮這樣的玩具廠為了不毀約只能硬著頭皮生產，而當初的訂單量越多，損失越大。中國塑料加工工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，目前我國玩具產業(yè)的利潤已被“擠薄”至5%~8%左右。

同時，另一致命的打擊來自客戶的外遷，長榮的核心美國客戶為追求更低的價格，開始將訂單轉移到東南亞，在東南亞建立起更廉價的生產基地。而長榮主要以OEM（代工生產）模式為主，只能陷入被動局面。

時代浪潮轉變，代工玩具廠集體黃昏

除了外部原材料上漲的不可抗因素，長榮自身關于戰(zhàn)略或也存在誤判的情況。

長榮為應對東南亞競爭，將戰(zhàn)略重心押注廣西，試圖以低成本優(yōu)勢維持訂單。雖然獲得微薄的土地與人工成本優(yōu)勢，卻因遠離珠三角核心港口導致物流成本飆升，失去了原有的產業(yè)協(xié)同優(yōu)勢。加上供應鏈配套薄弱，導致良品率與生產效率無法支撐國際大單的苛刻要求。

而東南亞地區(qū)憑借CPTPP、RCEP等貿易協(xié)定節(jié)點優(yōu)勢，可規(guī)避歐美關稅壁壘，而長榮的廣西布局未能觸及這一紅利。在代工毛利率僅個位數(shù)的背景下，現(xiàn)金流加速枯竭，最終引發(fā)系統(tǒng)性斷裂。

此外，根據(jù)官方資料，長榮玩具的研發(fā)能力較為薄弱，其僅擁有1項發(fā)明專利，其余87項均為實用新型專利，缺乏核心IP與產品獨創(chuàng)性。

在玩具行業(yè)向情感化、品牌化轉型的浪潮中，其代工模式高度依賴客戶訂單，無法通過品牌溢價或技術壁壘提升利潤空間。這讓它只能在別人吃肉時喝湯，甚至連喝湯都要看客戶臉色。

和長榮類似，2025年，已有多家傳統(tǒng)玩具廠相繼停產或關閉。6月12日，廣東清遠華盛玩具宣布暫停生產；7月31日深圳豐達玩具解散清算，廠房關閉；12月25日，深圳燊力玩具傳出關閉的消息，目前工廠處于全面停產狀態(tài)。

圖源：豐達玩具公告

其中，廣東清遠華盛玩具和長榮玩具一樣，是港資上市公司旗下的子公司，都說背靠大樹好乘涼，但在時代轉型的浪潮前，長榮和華盛玩具都沒有提前轉身，遺憾離場。

這些企業(yè)與長榮均面臨相同沖擊：傳統(tǒng)代工模式失效。這標志著靠走量和極致壓縮成本的舊時代徹底終結。成本優(yōu)勢消退后，玩具廠商們必須沿價值鏈向上攀升。

與此同時，泡泡瑪特、布魯可等新興品牌卻憑借藝術家聯(lián)名與高溢價的IP運營大殺四方。這種冰火兩重天的景象，揭示了一個殘酷的現(xiàn)實，玩具行業(yè)的邏輯已經變了，未來的生存法則不再是比誰造得更便宜，而是比誰更能通過文化屬性獲得溢價

幸存者的生存法則，文化屬性+柔性供應鏈

從6月的清遠華盛，到7月的深圳豐達，再到年底停產的燊力玩具，長榮其實也只不過是這波倒閉潮中，一塊倒下的多米諾骨牌。

長榮們的共同困境，在于患上了嚴重的代工依賴癥。在長達十年甚至二十年的發(fā)展中，它們沉迷于賺取確定性極高但利潤極薄的加工費，始終未能建立起屬于自己的品牌護城河。

長榮們在產業(yè)鏈中扮演的角色單純但脆弱，這種缺乏核心技術壁壘的生存模式，導致在面對迪士尼、環(huán)球影城等擁有極強議價權的大客戶時，幾乎沒有談判籌碼。

而當原材料價格上漲或匯率波動時，由于無法將成本壓力向下游傳導，這些代工廠只能通過壓縮自身的微薄利潤來維持訂單。但在珠三角產業(yè)升級的大背景下，這種單純依賴廉價要素投入的增長模式，已經失去了生存土壤。

殘酷的是，在廣東省制造業(yè)高質量發(fā)展相關規(guī)劃中，政策資源以后會集中傾斜于半導體、新能源與智能制造等戰(zhàn)略性支柱產業(yè)，而以高能耗、低附加值著稱的傳統(tǒng)玩具制造，生成會更艱難。

長榮們沒想過轉型嗎？事實或許并非如此，只是在漫長且依賴慣性的商業(yè)模式中，當轉型的浪潮突然襲來，對于現(xiàn)金流周轉本就艱難的代工廠來說，數(shù)字化轉型補貼，往往要求企業(yè)先行投入巨資進行產線改造，而它們已無富余資金轉型。

不過行業(yè)內也有企業(yè)完成了驚險的一躍。例如拼酷玩具的轉型路徑，就展示了如何利用制造老本行完成價值鏈的攀升。

這家企業(yè)的前身同樣深耕于傳統(tǒng)金屬制造，但它沒有死守著利潤微薄的代工訂單，而是敏銳地捕捉到了成人模玩市場的空白。拼酷將成熟的金屬蝕刻工藝與國潮文化深度捆綁，把原本廉價的工業(yè)金屬片，變成了擁有高溢價屬性的3D金屬拼裝模型。

拼酷的啟示在于，制造能力本身不是累贅，關鍵在于能否將其轉化為具有文化屬性、情感屬性的終端商品。

在生產端之外，億邁通商則在澄海玩具產業(yè)帶，提供了另一種數(shù)字化生存的樣本。面對碎片化、小單化的跨境電商需求，億邁沒有選擇盲目擴大產能，而是建立起基于數(shù)據(jù)的供應鏈中臺。它通過數(shù)字化手段將原本孤立的工廠產能與前端的市場銷售數(shù)據(jù)實時打通，讓工廠從盲目生產轉變?yōu)榘葱柚圃臁?/strong>

這種模式下，工廠不再是被動的接單機器，而是成為了能夠根據(jù)數(shù)據(jù)反饋，快速調整生產節(jié)奏的柔性供應鏈節(jié)點。

這兩條路徑殊途同歸，核心都是逃離低附加值的純制造環(huán)節(jié)。除此之外，那些繼續(xù)試圖靠堆砌廉價勞動力和土地成本來茍延殘喘的中間地帶，或將難以生存。

參考資料：

1.高價石油引發(fā)塑料漲價 . 上海青年報

2.權威發(fā)布 | 2025年前三季度我國塑料加工業(yè)經濟運行分析 . 中國塑料加工工業(yè)協(xié)會

3.營收暴跌 40%，26 年外貿大廠宣告退場，巔峰期員工規(guī)模破萬 . 財商智

4.突發(fā)！東莞一萬人跨境大廠結業(yè)停產 . 江玉燕