自1月2日起，全國生豬價格結(jié)束為期 10 天的持續(xù)性反彈行情，迎來止?jié)q回落拐點。數(shù)據(jù)顯示，截至月初，全國外三元生豬出欄均價累計上漲1.43元/公斤，累積漲幅超12%，南北市場呈現(xiàn)同頻共振、全面上行的格局。在此輪行情帶動下，養(yǎng)殖端結(jié)束了2-3個月的虧損周期，順利扭虧為盈，迎來階段性出欄 “黃金期”。

多重因素共振 驅(qū)動生豬價格反彈

此輪生豬價格的持續(xù)性反彈，是供需基本面、非瘟疫情擾動、二次育肥入場及市場情緒等多因素共同作用的結(jié)果。

從供應(yīng)端來看，12月份規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)出欄增量不甚明顯，且出欄節(jié)奏較快，月度出欄計劃完成度較高。這一局面的形成，主要得益于行業(yè)自7月份起采取的降體重、調(diào)減能繁母豬存欄、積極出欄等一系列舉措，提前釋放了年末出欄壓力，使得12月份無需通過降重出欄來追趕全年出欄進(jìn)度，市場供應(yīng)壓力階段性緩解。

需求端的回暖則為價格反彈提供了有力支撐。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，終端豬肉消費需求呈現(xiàn)慣性增量，尤其是南方部分區(qū)域腌臘制作活動持續(xù)推進(jìn)，拉動大體重生豬需求增長，形成明確利好。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，12月份樣本屠宰企業(yè)開工率達(dá)到39.44%，較上月提升 5.32個百分點，同比增加3.76%，月內(nèi)開工率區(qū)間維持在37.02%-41.00%，屠宰端積極性的提升直觀反映出消費端的回暖態(tài)勢。

除供需基本面外，非瘟疫情、二次育肥及市場情緒的助力同樣不容忽視。前期局部區(qū)域非瘟疫情加劇，山東、河南、安徽、江蘇及東北部分區(qū)域受影響較為明顯，養(yǎng)殖端被迫提前出欄，部分小體重豬源集中流入市場，從前期大體重生豬低價認(rèn)賣的現(xiàn)象中可見一斑。盡管當(dāng)前疫情已得到有效控制，但疫情擾動導(dǎo)致特定體重段豬源供應(yīng)減少，尤其是280-330斤的中大豬供應(yīng)缺口顯現(xiàn)，疊加需求端增量，階段性供不應(yīng)求的格局直接推動價格強(qiáng)勢走高。與此同時，市場看漲預(yù)期增強(qiáng)，二次育肥群體順勢入場，成為拉動價格反彈的另一重要推動力。

反彈缺乏持續(xù)性 供應(yīng)壓力制約上行空間

需要注意的是，此輪生豬價格上漲并不具備長期持續(xù)性，多重壓力下，市場上行空間將受到顯著制約。

從供應(yīng)端來看，后續(xù)出欄壓力依舊較大。從產(chǎn)能調(diào)減進(jìn)度分析，2026年上半年生豬供應(yīng)量同比2025年仍處于增加通道，單就1月份而言，供應(yīng)量同比12月或有增無減。這一趨勢一方面與10個月前能繁母豬存欄量、5個半月之前仔豬補(bǔ)欄量直接相關(guān)；另一方面，2月份正值春節(jié)假期，部分規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)計劃提前出欄，散戶及二次育肥豬源也將趕在節(jié)前集中出售，多重供應(yīng)增量疊加，將對市場價格形成壓制。

需求端雖有回暖，但增幅相對有限。當(dāng)前局部區(qū)域腌臘消費及集中性消費表現(xiàn)平平，疊加春節(jié)時間較晚，終端消費需求后置特征明顯，短期內(nèi)很難出現(xiàn)急速增量，價格上漲動力不足。此外，二次育肥市場后期大概率呈現(xiàn) “出多進(jìn)少” 的格局，散戶手中大體重生豬出欄量也日益增多，多重因素反饋到價格層面，生豬價格后續(xù)下行風(fēng)險加劇。

下跌幅度有限1月價格重心小幅上移

盡管上漲缺乏持續(xù)性，但生豬價格下跌幅度同樣相對有限。

從供應(yīng)端來看，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)反饋1月份出欄量雖有增加，但增幅較為有限；散戶及二次育肥群體經(jīng)歷前期非瘟疫情擾動和低價認(rèn)賣后，出欄壓力已提前釋放，生豬存欄量同比減少明顯。即便存在春節(jié)前集中出欄的預(yù)期，市場大概率不會出現(xiàn)集中踩踏出欄的現(xiàn)象，生豬價格跌破前期低點的可能性較低。

疊加春節(jié)前備貨需求的拉動，1月下旬以后生豬價格不乏出現(xiàn)階段性強(qiáng)勢走高的可能，進(jìn)而拉高全月價格水平。綜合多方面因素初步判斷，1月份生豬價格重心或小幅上移，均價水平或較12月份的11.49元 / 公斤高出0.2-0.3元 / 公斤，而在春節(jié)前備貨的關(guān)鍵節(jié)點，生豬價格階段性高點或突破13.5元 / 公斤，以上分析僅供市場參考。

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