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當(dāng)法律淪為“追溯式武器”，商業(yè)世界將何去何從？中國資本在英國、荷蘭合法投資，將瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)奇跡般救活，利潤翻倍。就在一切向好之際，西方政府竟揮舞著“國家安全”大旗，援引“未來”法律審判“過去”交易，公然搶奪中國資產(chǎn)！

今天說的這家公司是一家瀕臨倒閉的英國公司，被中國資本4億美元救活后，凈利潤一年翻了十倍，但就在這時，倫敦政府下了死命令，中國股東必須在年底前清空股份，一分錢都不能留。

從荷蘭到英國，從安世半導(dǎo)體到FTDI芯片公司，歐洲正在上演一場針對中資的"連環(huán)剝奪戰(zhàn)"，最不講理的是啥呢？是他們用來定罪的法律，竟然是在交易完成后才生效的。

建廣資產(chǎn)在2021年拿出真金白銀收購FTDI時，英國2021年的國家安全與投資法中強制申報制度還沒正式實施，合同簽了，錢付了，股權(quán)交割了，一切都合法合規(guī)?？傻搅?024年，英國政府突然拿著這部法律追溯既往，硬說當(dāng)年的交易"存在安全風(fēng)險"。

這套邏輯有多離譜？法律專家直言這種操作完全缺乏法理基礎(chǔ)，是赤裸裸的"穿越式執(zhí)法"。荷蘭那邊玩得更絕。安世半導(dǎo)體被聞泰科技收購后，營收從原來的水平飆升，所有債務(wù)預(yù)計2025年底還清。

就在經(jīng)營狀況大幅改善的當(dāng)口，荷蘭經(jīng)濟事務(wù)部在2025年9月突然凍結(jié)中方控制權(quán)，理由是"經(jīng)濟安全風(fēng)險"，這一凍，全球汽車行業(yè)的功率半導(dǎo)體供應(yīng)鏈直接斷裂，訂單堆積如山。

兩國政府的動作完全復(fù)刻，連借口都懶得換，他們揮舞著"國家安全"的大旗，卻說不清這些企業(yè)的技術(shù)有什么獨特之處。

FTDI生產(chǎn)的USB橋接芯片，德州儀器和英飛凌哪家做不出來？安世的功率半導(dǎo)體，也不是什么獨門絕技。既然技術(shù)不稀缺，為什么偏偏到了中國企業(yè)手里，就成了洪水猛獸？

時間倒回2020年，F(xiàn)TDI當(dāng)時的凈利潤剛過百萬美元，瀕臨破產(chǎn)邊緣，那時候，沒有一個英國政客覺得它關(guān)乎國家命脈，也沒有本土資本愿意接盤這堆爛攤子，建廣資產(chǎn)接手后，同樣的人，同樣的技術(shù)，僅僅一年就把凈利潤拉到一個高值，毛利率飆升的讓所有商人眼饞。

這是點石成金，可等到企業(yè)真正賺錢了，肥肉長好了，屠刀就亮出來了，英國政府給出的最后期限是2025年12月底，買家已經(jīng)內(nèi)定，中方股東沒有任何議價權(quán)，只能眼睜睜看著辛苦耕耘的成果被強行摘走。

荷蘭的劇本如出一轍，聞泰科技2019年通過合法并購幫安世扭虧為盈，營收翻了好幾倍，本地就業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈都受益。

可到了2025年，荷蘭政府突然發(fā)出行政令，禁止資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，還凍結(jié)了中方控制權(quán)，中國商務(wù)部多次交涉無果，直到2025年11月，荷蘭才迫于壓力宣布暫停干預(yù)，但這條裂痕已經(jīng)撕開，再也補不上了。

這兩起案件背后，美國的影子若隱若現(xiàn)，2024年，美國商務(wù)部把建廣資產(chǎn)、聞泰科技和智路資本一并列入實體清單，限制技術(shù)出口，這三家都是中國半導(dǎo)體投資領(lǐng)域的骨干力量，專注通過并購幫助國內(nèi)外企業(yè)升級，從單一企業(yè)到投資平臺，西方的打擊范圍正在急劇擴大。

資本是最敏感的，當(dāng)歐洲變成一個隨時可能"翻臉"的市場，投資者自然會用腳投票。數(shù)據(jù)擺在那里，中國對歐洲的直接投資已經(jīng)從幾年前的300億歐元高峰，跌得連零頭都不剩，歐盟報告顯示，不少企業(yè)直接推遲或取消了計劃。

歐洲本身的經(jīng)濟狀況已經(jīng)夠骨感了，高債務(wù)、低增長、貿(mào)易前景疲弱的陰云始終沒散，在這種背景下，歐洲一邊嘴上說"歡迎投資"，一邊又揮舞著審查大棒，這種雙標(biāo)的狀態(tài)，誰看了不迷惑？

英國外交一邊用"復(fù)雜而持續(xù)的威脅"描述中國，一邊又不得不承認(rèn)中國是英國第三大貿(mào)易伙伴，說什么"不與中國接觸絕非選項"，歐盟新出臺的投資審查框架，名義上是打造"安全和有韌性的增長"，實際上是在給自己并不強壯的身體捅刀子。

過度政治化的審查，最終損害的是自身的創(chuàng)新生態(tài)，聞泰科技和建廣資產(chǎn)已經(jīng)把資金轉(zhuǎn)回國內(nèi)，投入5G和本土芯片項目，智路資本也取消了歐洲并購計劃，轉(zhuǎn)向亞洲市場，這些原本能為歐洲注入活力的資金，現(xiàn)在只會流向別處。

這種去全球化的割裂行為，可能導(dǎo)致全球GDP長期損失，對歐洲來說，這可能是致命的，安世半導(dǎo)體的供應(yīng)鏈中斷，直接導(dǎo)致汽車行業(yè)功率半導(dǎo)體短缺，整個產(chǎn)業(yè)鏈都在承受壓力。

FTDI被迫出售后，失去中國市場支持，訂單下滑，虧損擴大，這些成本最終都會轉(zhuǎn)嫁到消費者和下游企業(yè)身上。

專家預(yù)測，中低端制造環(huán)節(jié)的產(chǎn)能缺口，可能導(dǎo)致相關(guān)終端產(chǎn)品成本大幅上漲，在通脹還沒完全褪去的今天，這無疑是雪上加霜，所謂的為了"安全"，最終得到的是"昂貴"和"落后"。

那些在歐洲投資的中國企業(yè)家，本來滿懷熱情去幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)渡過難關(guān)，結(jié)果換來的是這種待遇，信譽建立需要一百年，毀掉它只需要幾次愚蠢的決定，歐洲正在瘋狂揮霍他們積累了幾百年的"信譽資本"，這種無形資產(chǎn)的流失，比金錢損失要可怕得多。

歐盟收緊外國投資規(guī)則，針對"不共享技術(shù)、不惠及當(dāng)?shù)?的企業(yè)設(shè)置門檻，可這種規(guī)則武器化，最終只會讓自己陷入孤立，當(dāng)全球供應(yīng)鏈合作的舞臺被一塊塊撬起，摔得最慘的，往往是那些此刻還沾沾自喜的設(shè)局者。

從荷蘭到英國，從安世到FTDI，這些案件串聯(lián)起來，指向的是一場針對中國半導(dǎo)體投資的系統(tǒng)性圍獵。美國列實體清單，歐洲配合行動，默契得讓人脊背發(fā)涼。

對中國企業(yè)來說，這雖然痛苦，但也讓我們清醒過來了，被動退出不只是無奈，而是戰(zhàn)略收縮的必然選擇。強化自主創(chuàng)新，打造國產(chǎn)供應(yīng)鏈，拓展多元化國際投資渠道，加大與"一帶一路"沿線國家的合作，這些才是真正的出路。

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