俄烏沖突從2022年2月打到現(xiàn)在，已經(jīng)三年多，烏克蘭那邊還在硬扛。俄羅斯軍隊(duì)推進(jìn)得慢，付出不少代價(jià)，烏克蘭靠西方援助守住陣地。12月，澤連斯基去佛羅里達(dá)見(jiàn)特朗普，談和平的事，但戰(zhàn)火沒(méi)停，基輔剛遭大波無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈襲擊。

俄羅斯聲稱今年占了些地盤，可烏克蘭沒(méi)崩，經(jīng)濟(jì)雖傷了元?dú)?，糧食出口還勉強(qiáng)維持。相比起來(lái)，瑞士這個(gè)遠(yuǎn)方的中立國(guó)，倒先出了問(wèn)題。本來(lái)靠不站隊(duì)吃飯兩百年，現(xiàn)在因?yàn)楦L(fēng)制裁俄羅斯，金融聲譽(yù)有點(diǎn)搖晃。

瑞士在2022年2月28日決定，跟著歐盟凍結(jié)俄羅斯資產(chǎn)，當(dāng)時(shí)是74億瑞士法郎左右。到今年4月，這個(gè)數(shù)漲到74億，還在執(zhí)行。官員們覺(jué)得不這么干，會(huì)被西方孤立，可這步棋打破了從1815年維也納會(huì)議定下的永久中立。

歷史上，一戰(zhàn)二戰(zhàn)瑞士都沒(méi)卷進(jìn)去，冷戰(zhàn)時(shí)也穩(wěn)住不偏。海灣戰(zhàn)爭(zhēng)和科索沃時(shí)，也只給人道援助?，F(xiàn)在這一變，俄羅斯富豪的錢被卡住，全球客戶開(kāi)始琢磨瑞士銀行還能不能信得過(guò)。結(jié)果，部分資金開(kāi)始挪窩，雖然沒(méi)大崩盤，但壓力上來(lái)了。

2023年3月，瑞士信貸銀行出大事，市值掉得剩3%，UBS用30億瑞士法郎收了它，6月完成并購(gòu)。這銀行老字號(hào)了，167年歷史，因?yàn)楣芾韺痈阍伊烁唢L(fēng)險(xiǎn)投資，加上市場(chǎng)慌張，客戶擠兌，就這么栽了。

監(jiān)管部門介入，政府和央行出面穩(wěn)盤，注入資金保住系統(tǒng)。投資者虧慘，債券變廢紙。UBS接手后，合并過(guò)程麻煩，員工裁員，分支關(guān)門。到2025年，這事還影響瑞士銀行的融資成本，利率高了點(diǎn)。整個(gè)金融業(yè)覺(jué)得，制裁帶來(lái)的不確定性，加重了這種動(dòng)蕩。

瑞士繼續(xù)跟歐盟步調(diào)，2025年10月采納第18包制裁，擴(kuò)大貿(mào)易禁令和金融限制。伊朗那邊也受波及，石油貿(mào)易繞開(kāi)瑞士。結(jié)果，中東客戶有些轉(zhuǎn)向別處。瑞士經(jīng)濟(jì)依賴出口和金融，制裁后，制造業(yè)訂單下滑。

精密機(jī)械和手表這些強(qiáng)項(xiàng)，面臨競(jìng)爭(zhēng)。央行從2024年起降息好幾次，今年利率近零，通脹還負(fù)了，企業(yè)投資少。失業(yè)小漲，GDP二季度只長(zhǎng)0.1%，三季度還跌0.5%。政府下調(diào)明年增長(zhǎng)預(yù)期，說(shuō)貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)大。

特朗普上臺(tái)后，2025年8月1日，對(duì)瑞士進(jìn)口品征39%關(guān)稅，比對(duì)歐盟還高。手表、巧克力和機(jī)械這些傳統(tǒng)貨，受沖擊。瑞士出口靠美國(guó)市場(chǎng)，這等于抽薪。聯(lián)邦主席卡琳·凱勒-蘇特爾8月飛華盛頓求情，帶數(shù)據(jù)想見(jiàn)高層，結(jié)果只見(jiàn)副手，沒(méi)談成?；伊锪锘夭疇柲?，國(guó)內(nèi)企業(yè)叫苦。11月14日，美國(guó)降到15%，算松口氣，但損傷已成。瑞士覺(jué)得付出這么多，回報(bào)少，政治上不值。

F-35戰(zhàn)斗機(jī)采購(gòu)也鬧心。2021年公投批了60億瑞士法郎買36架，今年夏天美國(guó)說(shuō)要加13億，理由是合同價(jià)誤會(huì)。瑞士國(guó)防部算賬，覺(jué)得超預(yù)算，不劃算。12月12日宣布，砍單子，短期內(nèi)買不了全數(shù)。軍方調(diào)整計(jì)劃，空軍訓(xùn)練受影響。納稅人氣壞了，說(shuō)這錢能建醫(yī)院。瑞士本想加強(qiáng)防務(wù)，靠近北約點(diǎn)，現(xiàn)在這事暴露依賴美國(guó)的弱點(diǎn)。議會(huì)辯論預(yù)算，公眾質(zhì)疑值不值。

瑞士經(jīng)濟(jì)整體放緩，KOF研究所9月預(yù)測(cè)，就業(yè)明年只長(zhǎng)0.3%，最低水平?？萍紭I(yè)上半年訂單掉13%，螺旋下滑。政府想減紅頭文件，刺激內(nèi)需，可貿(mào)易戰(zhàn)陰影大。如果關(guān)稅再鬧，2026年可能 recession。央行報(bào)告說(shuō)，2022-2023銀行危機(jī)經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)性外流快，瑞士得小心。其他中立國(guó)像奧地利，也在重估政策。芬蘭2023年進(jìn)北約，瑞典跟上。瑞士這例子，讓人想，在大國(guó)對(duì)抗里，真中立難。

新加坡那邊聰明，保持平衡，中美都合作，私人銀行資產(chǎn)2024年長(zhǎng)30%，吸了些轉(zhuǎn)移資金。瑞士教訓(xùn)是，小國(guó)別輕易扔掉立身之本。政治投機(jī)客一慌，就撕了金字招牌。結(jié)果，金融信任丟了，資本跑了，經(jīng)濟(jì)跟著遭罪。大國(guó)博弈，利益第一，小國(guó)示好常被當(dāng)軟弱。瑞士政客天真，以為選邊有保護(hù)，誰(shuí)知成韭菜?；仡?815年，歐洲列強(qiáng)認(rèn)瑞士中立，是要緩沖?，F(xiàn)在對(duì)抗激烈，空間小了。

瑞士崩塌過(guò)程，像多米諾，第一張牌是放棄中立。金融信譽(yù)危機(jī)，實(shí)體衰退跟上。不是偶然，根基挖洞，就塌。其他小國(guó)冷眼看，學(xué)點(diǎn)啥？戰(zhàn)略自主關(guān)鍵，別全倒一方。新加坡例子好，在博弈中保核心利益。瑞士缺智慧和定力，才有今天。國(guó)際政治，沒(méi)永恒朋友，只永恒利益。百年傳統(tǒng)，說(shuō)沒(méi)就沒(méi)。小國(guó)下一個(gè)選擇，得掂量清。

這場(chǎng)危機(jī)沒(méi)完，金融格局重塑剛起步。瑞士血淋淋例子，其他中立國(guó)會(huì)怎么守底線？