2026年元旦清晨，i茅臺APP上的飛天茅臺準(zhǔn)時(shí)開售，數(shù)百萬用戶瞬間涌入搶購，即便平臺每5分鐘補(bǔ)貨一次，但每次剛一補(bǔ)好貨，很快就在30秒內(nèi)宣告售罄。

社交平臺上“陪跑”截圖刷屏的背后，不僅是消費(fèi)者對平價(jià)茅臺的狂熱追捧，更折射出白酒行業(yè)供需格局的深層變革。

作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)，茅臺此次渠道扁平化落地引發(fā)的市場熱潮，正為A股白酒板塊注入強(qiáng)勁上漲動(dòng)能，估值修復(fù)與業(yè)績共振的行情已然可期。

1499元飛天茅臺上架秒沒的盛況，根源在于渠道變革破解了多年來的行業(yè)痛點(diǎn)。

過去多層級分銷體系導(dǎo)致價(jià)格倒掛、搭售亂象頻發(fā)，1499元指導(dǎo)價(jià)淪為擺設(shè)，而2025年末茅臺推出的“取消分銷模式、集中保障普茅供應(yīng)”新政，徹底斬?cái)嗔伺で睦骀湕l。

i茅臺作為官方數(shù)字化直營平臺，憑借超7600萬注冊用戶的龐大基礎(chǔ)，每日投放量超21萬瓶，既通過限購規(guī)則遏制黃牛囤貨，又讓真實(shí)消費(fèi)需求得到釋放。

與此同時(shí)，年末消費(fèi)旺季疊加節(jié)日禮品需求激增，25年款飛天茅臺批發(fā)價(jià)單日漲幅達(dá)40元，供需失衡下的價(jià)格上行趨勢，進(jìn)一步印證了茅臺品牌的強(qiáng)溢價(jià)能力。

這種“廠商消”三方共贏的生態(tài)重塑，讓茅臺的商業(yè)價(jià)值更加清晰，也為板塊估值修復(fù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

白酒板塊的上漲邏輯，早已超越單一爆款的短期驅(qū)動(dòng)，而是行業(yè)基本面改善與格局優(yōu)化的必然結(jié)果。

從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，歷經(jīng)深度調(diào)整后，白酒行業(yè)庫存壓力持續(xù)緩解，頭部企業(yè)市場份額穩(wěn)步提升。

茅臺直營收入占比已達(dá)35%，較三年前實(shí)現(xiàn)翻倍，渠道利潤占比從40%以上降至20%左右，盈利能力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著增強(qiáng)。

五糧液、瀘州老窖等頭部品牌緊跟渠道扁平化趨勢，通過終端價(jià)格管控與直營布局，進(jìn)一步鞏固高端市場地位，行業(yè)整體競爭生態(tài)持續(xù)向好。

從估值層面看，截至2025年末，白酒指數(shù)市盈率僅17.47倍，處于歷史相對低位，較消費(fèi)板塊平均估值存在明顯折讓，安全邊際凸顯。

資金面已率先響應(yīng)，茅臺股價(jià)在新政落地后三交易日累計(jì)上漲5.2%，主力資金近期持續(xù)流入白酒板塊，成交額連續(xù)多日維持百億規(guī)模以上。

細(xì)分賽道的差異化機(jī)會，更讓白酒板塊的上漲行情具備多元支撐。

高端白酒賽道中，茅臺憑借品牌壁壘與渠道改革紅利，業(yè)績增長確定性最強(qiáng)，2026年普茅供應(yīng)集中釋放有望推動(dòng)營收穩(wěn)步提升。

五糧液、瀘州老窖受益于高端消費(fèi)復(fù)蘇，價(jià)格體系企穩(wěn)回升將帶動(dòng)盈利能力改善。

次高端及區(qū)域龍頭中，那些具備渠道改革潛力與品牌升級動(dòng)能的企業(yè)，有望借助行業(yè)復(fù)蘇東風(fēng)實(shí)現(xiàn)彎道超車。

此外，茅臺推出的年份階梯定價(jià)模式，既滿足了收藏需求，又拓寬了消費(fèi)場景，這種產(chǎn)品創(chuàng)新思路正被行業(yè)廣泛借鑒，為板塊增長打開了新空間。