匯通財(cái)經(jīng)訊——在以美元為首的全球主要貨幣于圣誕假期后緩步回升之際，貴金屬市場(chǎng)卻上演了一出驚心動(dòng)魄的行情。白銀及該板塊其他資產(chǎn)價(jià)格暴跌，現(xiàn)貨白銀的跌幅創(chuàng)下2021年初以來(lái)的最高紀(jì)錄。此次暴跌的導(dǎo)火索是芝加哥商品交易所（CME）上調(diào)了相關(guān)期貨合約的保證金要求，這一舉措迫使投機(jī)者平倉(cāng)獲利，進(jìn)而觸發(fā)了價(jià)格回調(diào)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——貴金屬拋售潮引發(fā)投資者恐慌。特朗普再度炮轟美聯(lián)儲(chǔ)。

在以美元為首的全球主要貨幣于圣誕假期后緩步回升之際，貴金屬市場(chǎng)卻上演了一出驚心動(dòng)魄的行情。白銀及該板塊其他資產(chǎn)價(jià)格暴跌，現(xiàn)貨白銀的跌幅創(chuàng)下2021年初以來(lái)的最高紀(jì)錄。此次暴跌的導(dǎo)火索是芝加哥商品交易所（CME）上調(diào)了相關(guān)期貨合約的保證金要求，這一舉措迫使投機(jī)者平倉(cāng)獲利，進(jìn)而觸發(fā)了價(jià)格回調(diào)。

2025年白銀迎來(lái)了一輪創(chuàng)紀(jì)錄的大漲，150%的漲幅遠(yuǎn)超黃金及貴金屬板塊的其他資產(chǎn)。與此同時(shí)，這一“白色金屬”的價(jià)格距離1980年經(jīng)通脹調(diào)整后的歷史高點(diǎn)仍相去甚遠(yuǎn)——若要重返該高位，當(dāng)前白銀價(jià)格需攀升至每盎司200美元。今年以來(lái)，白銀交易所交易基金（ETF）的持倉(cāng)量增加了1.5億盎司，但仍未觸及2021年創(chuàng)下的峰值水平。此外，金銀比價(jià)也存在進(jìn)一步下行的空間。

此前，投機(jī)者正是基于上述因素，認(rèn)為現(xiàn)貨白銀具備進(jìn)一步買入的價(jià)值。事實(shí)上，受美國(guó)將白銀列入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單后或?qū)M(jìn)口加征關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)影響，美國(guó)、歐洲與亞洲在白銀實(shí)物資產(chǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已日趨激烈。不過(guò)，此番白銀漲勢(shì)過(guò)于迅猛，頗有泡沫之嫌，而且這一泡沫完全有可能已經(jīng)破裂?；仡櫄v史，2021年2月芝加哥商品交易所上調(diào)保證金要求后，白銀在隨后的18個(gè)月內(nèi)暴跌43%。

（現(xiàn)貨白銀2小時(shí)圖 來(lái)源：易匯通）

貴金屬板塊的其他資產(chǎn)也在跟隨白銀走弱。盡管經(jīng)歷了圣誕假期后的拋售，黃金今年的表現(xiàn)仍有望躋身歷史年度最佳表現(xiàn)榜單的第二位，僅次于1979年。但現(xiàn)貨黃金此次回調(diào)并不像是泡沫破裂的跡象。2026年美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨放緩風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)或加快貨幣政策寬松周期，尤其是在美國(guó)白宮的施壓之下。

特朗普再度故技重施。這位美國(guó)總統(tǒng)表態(tài)稱，他將樂(lè)于解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾，理由是鮑威爾降息步伐過(guò)于遲緩。與此同時(shí)，美國(guó)政府不排除以美聯(lián)儲(chǔ)總部翻新開(kāi)支過(guò)高、鮑威爾履職不力為由對(duì)其提起訴訟。白宮希望在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）中為“鴿派”成員騰出更多席位，這一動(dòng)向?qū)⒓哟竺涝呷醯娘L(fēng)險(xiǎn)。

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