【文/王力 編輯/周遠(yuǎn)方】

2025年末，全國(guó)流感疫情持續(xù)處于高流行水平。據(jù)國(guó)家疾控中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，當(dāng)前主導(dǎo)毒株以甲型H3N2為主，該毒株傳播力較強(qiáng)，且人群普遍易感。隨著元旦假期臨近，春運(yùn)序幕即將拉開，大規(guī)模人口流動(dòng)將顯著增加病毒傳播機(jī)會(huì)，醫(yī)療系統(tǒng)和藥品供應(yīng)體系面臨階段性壓力測(cè)試。

從終端市場(chǎng)反饋看，抗病毒藥物和呼吸道對(duì)癥藥品需求集中釋放。阿里健康平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，近兩周流感相關(guān)藥品購(gòu)買人數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)500%；美團(tuán)買藥平臺(tái)清熱解毒、止咳化痰類中成藥訂單量增幅突破100%；線下藥店相關(guān)品類補(bǔ)貨頻率較平日提升2至3倍。與此同時(shí)，京東到家呼吸道病原檢測(cè)訂單量環(huán)比增長(zhǎng)66%，專業(yè)上門檢測(cè)服務(wù)需求接近翻倍，反映出消費(fèi)者對(duì)精準(zhǔn)診療的認(rèn)知提升。

面對(duì)這一公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)積極響應(yīng)。從上游疫苗企業(yè)加速批簽發(fā)，到中游制藥企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，再到下游流通企業(yè)保障配送時(shí)效，一條覆蓋預(yù)防、診斷、治療的完整鏈條正在高效運(yùn)轉(zhuǎn)。值得關(guān)注的是，本輪疫情中化學(xué)藥與中成藥呈現(xiàn)協(xié)同發(fā)力的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)格局較以往有所變化。

產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同響應(yīng)，構(gòu)建多層次供應(yīng)保障

流感防控是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要疫苗預(yù)防、快速診斷、藥物治療等多個(gè)環(huán)節(jié)的有效銜接。本輪疫情中，上市藥企正通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，搭建從源頭預(yù)防到終端治療的健康保障網(wǎng)絡(luò)。

在預(yù)防端，疫苗企業(yè)承擔(dān)著第一道防線的職責(zé)。華蘭疫苗（301207.SZ）表示，自11月以來(lái)民眾接種意愿顯著增強(qiáng)，公司已簽發(fā)流感疫苗批次達(dá)55批，全力保障市場(chǎng)供應(yīng)。技術(shù)迭代方面，百克生物（688276.SH）的凍干鼻噴流感疫苗作為國(guó)內(nèi)唯一經(jīng)鼻噴接種的減毒活疫苗，于2025年8月成功獲批液體劑型批件，接種便利性得到提升，可同時(shí)誘導(dǎo)體液免疫、局部黏膜免疫和細(xì)胞免疫。步長(zhǎng)制藥（603858.SH）子公司天元生物的四價(jià)流感疫苗于10月獲批上市，與其在售的三價(jià)疫苗形成產(chǎn)品組合，覆蓋當(dāng)前主要流行毒株。

診斷環(huán)節(jié)是精準(zhǔn)用藥的前提。隨著公眾健康意識(shí)提升，先檢測(cè)后用藥的理念逐步普及。迪安診斷（300244.SZ）、金域醫(yī)學(xué)（603882.SH）等第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)量同步攀升，為臨床合理用藥提供數(shù)據(jù)支撐。這一變化也推動(dòng)了家用檢測(cè)產(chǎn)品的市場(chǎng)擴(kuò)容，居民自我健康管理能力有所增強(qiáng)。

治療端是需求釋放的核心環(huán)節(jié)，已形成化學(xué)藥與中成藥并行的多元化供給格局。經(jīng)典抗病毒藥物磷酸奧司他韋仍是臨床主力，人福醫(yī)藥（600079.SH）、力生制藥（002393.SZ）、吉林敖東（000623.SZ）等企業(yè)保障著不同劑型的市場(chǎng)供應(yīng)。創(chuàng)新藥物方面，眾生藥業(yè)（002317.SZ）正推進(jìn)抗甲流新藥昂拉地韋片的商業(yè)化進(jìn)程；濟(jì)川藥業(yè)（600566.SH）的1類創(chuàng)新藥濟(jì)可舒實(shí)現(xiàn)了對(duì)甲型、乙型流感的全面覆蓋；新華制藥（000756.SZ）生產(chǎn)的帕拉米韋注射液可用于全年齡段患者，為重癥治療提供了選擇。

中成藥在本輪疫情中表現(xiàn)活躍。華潤(rùn)三九（000999.SZ）、康緣藥業(yè)（600557.SH）、以嶺藥業(yè)（002603.SZ）等企業(yè)的感冒抗病毒類產(chǎn)品線增長(zhǎng)動(dòng)力較強(qiáng)。特一藥業(yè)（002728.SZ）表示，其產(chǎn)品線涵蓋止咳、退熱、抗病毒及消化系統(tǒng)用藥等類別，可滿足多種對(duì)癥治療需求。這種中西藥并重的格局，反映出市場(chǎng)對(duì)綜合癥狀緩解方案的需求提升。

流通端同樣發(fā)揮著關(guān)鍵作用。藥易購(gòu)（300937.SZ）等醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)依托采購(gòu)與分銷網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)解熱鎮(zhèn)痛、抗病毒、呼吸道對(duì)癥藥品的快速配送，在需求集中釋放期承擔(dān)起市場(chǎng)緩沖與資源調(diào)配功能，確保終端藥品可及性。

中成藥臨床地位提升，頭部企業(yè)加速循證研究

本輪流感呈現(xiàn)出癥狀復(fù)雜、兒科感染率較高的特點(diǎn)，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)治療方案的需求發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。消費(fèi)者和臨床醫(yī)生不再滿足于單純抑制病毒復(fù)制，而是更加關(guān)注整體癥狀緩解、病程縮短等綜合效果。這一趨勢(shì)下，中成藥憑借多靶點(diǎn)作用和整體調(diào)節(jié)的特點(diǎn)，在臨床應(yīng)用中的比重有所上升。

政策層面對(duì)中醫(yī)藥的支持力度持續(xù)加大。國(guó)家衛(wèi)生健康委發(fā)布的《流行性感冒診療方案（2025年版）》將多款中藥納入推薦目錄，從官方層面確立了中醫(yī)藥在流感防治中的地位。這為相關(guān)企業(yè)的市場(chǎng)拓展提供了政策背書，也對(duì)產(chǎn)品的臨床證據(jù)提出了更高要求。

在此背景下，頭部中藥企業(yè)加快了循證醫(yī)學(xué)研究的步伐。康緣藥業(yè)在這一領(lǐng)域布局較早，其呼吸系統(tǒng)產(chǎn)品線覆蓋了疾病的不同階段：散寒化濕顆粒針對(duì)急性期發(fā)熱咽痛癥狀，金振口服液聚焦兒童呼吸道感染，杏貝止咳顆粒用于恢復(fù)期咳嗽治療。這種分階段、分證型的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為臨床提供了連貫的用藥選擇。

在臨床研究方面，康緣藥業(yè)開展了散寒化濕顆粒與Paxlovid的頭對(duì)頭試驗(yàn)，這類對(duì)照研究在中藥領(lǐng)域尚不多見，為臨床用藥提供了參考依據(jù)。金振口服液針對(duì)兒童人群完成了系列臨床試驗(yàn)，并積累了多重病毒抑制作用的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)。公司表示，金振口服液四季度市場(chǎng)需求回暖，正加緊排產(chǎn)滿足市場(chǎng)需要。隨著該產(chǎn)品兒童流感新適應(yīng)癥的獲批，其在兒科領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步拓寬。

行業(yè)觀察人士指出，中藥企業(yè)開展規(guī)范化臨床研究的趨勢(shì)正在形成。這類研究逐步取代了傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)模式，使中藥療效評(píng)價(jià)體系能夠與化學(xué)藥在同一標(biāo)準(zhǔn)框架下進(jìn)行對(duì)比。對(duì)于企業(yè)而言，扎實(shí)的臨床數(shù)據(jù)既是產(chǎn)品進(jìn)入診療指南的基礎(chǔ)，也是構(gòu)建專業(yè)壁壘的核心資產(chǎn)。

從市場(chǎng)格局看，呼吸系統(tǒng)中成藥領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)主體多元。華潤(rùn)三九在品牌和渠道方面積累深厚，以嶺藥業(yè)的連花清瘟擁有廣泛市場(chǎng)認(rèn)知，濟(jì)川藥業(yè)在兒科領(lǐng)域占據(jù)一定份額?？稻壦帢I(yè)則以臨床研究和產(chǎn)品梯隊(duì)見長(zhǎng)，形成了差異化的競(jìng)爭(zhēng)路徑。隨著行業(yè)整體向循證醫(yī)學(xué)方向演進(jìn)，具備研發(fā)實(shí)力和臨床數(shù)據(jù)積累的企業(yè)有望獲得更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)。