經(jīng)濟觀察報記者 鄒永勤 劉穎

近日，位列中國企業(yè)500強、深耕黃金產(chǎn)業(yè)鏈二十多年的深圳金雅福控股集團有限公司（下稱“金雅?？毓伞保?，因旗下黃金理財產(chǎn)品延期兌付引發(fā)了市場的廣泛關注。

天眼查信息顯示，2025年12月25日，在深圳市鹽田區(qū)沙頭角街道田心社區(qū)沙鹽路3018號鹽田現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)服務中心（一期）A座24-10（即金雅?？毓勺缘刂罚中鲁闪⒘艘患颐麨椤吧钲趦督鹜萍加邢薰尽保ㄏ路Q“兌金通科技”）的公司。

對于“兌金通”三個字，和金雅?？毓捎羞^接觸的人都應該耳熟能詳。兌金通官網(wǎng)顯示，兌金通是金雅福控股打造的智能黃金回收品牌，涵蓋自助回收、快遞回收、到店回收、上門回收四個板塊。其中的自助回收板塊，就是市場俗稱的“智慧金店”業(yè)務。

與此同時，多名身陷此次爆雷事件的投資者亦向經(jīng)濟觀察報記者爆料，稱金雅福控股日前給他們提出了“智慧金店”權益置換方案。方案的大概內(nèi)容是，權益人可以將其購買的理財產(chǎn)品置換成“智慧金店”的加盟權益，在達到退出目標基礎上獲得市場價值回報。原合同到期與未到期均可置換，可部分權益置換或全部權益置換，合作期限3年。

那么，究竟金雅福控股還有哪些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)？作為賠付標的的“智慧金店”又是怎么一回事？為此，經(jīng)濟觀察報記者在前次報道（《“黃金理財”神話破滅 金雅福人去樓空、工程停滯》）的基礎上，對金雅?？毓蛇M行了再一次的深度調(diào)查。

錢去哪了？

截至目前，對于此次“金雅福爆雷”事件涉及的資金規(guī)模有多大以及資金的去向仍沒有一個明確的說法。12月28日至29日，記者來到水貝黃金珠寶商圈進行實地探訪，試圖了解一下圈內(nèi)人士是如何看待此次“金雅福爆雷”事件的。

調(diào)查結果顯示，圈內(nèi)人士普遍對此事件態(tài)度淡然。其中，在田貝地鐵站附近擁有一家金銀飾品商鋪的何老板對記者表示，在深圳黃金珠寶商圈，每年都會有這樣的爆雷跑路事件，大家對此早已司空見慣了，只不過此次“金雅福爆雷”涉及的資金較多，所以鬧得動靜有點大而已。

當記者問及，為何金價持續(xù)上漲仍會出現(xiàn)爆雷跑路事件時，何老板表示，這類黃金理財平臺，很多都是把投資者的錢另作它用而不是真正的買黃金，當他們投資的項目不行了，那就只能爆雷跑路?！氨热缃鹧鸥５狞S老板，這幾年搞了那么多房地產(chǎn)項目，誰能保證沒有挪用理財平臺的錢？”

公開信息顯示，金雅?？毓山陙泶_實在大舉進軍房地產(chǎn)領域，比如在深圳市內(nèi)，它先是主導改造了坂田?深澳文化產(chǎn)業(yè)園，然后又在鹽田拿地建設總部基地；在深圳市外，它更是通過佛山金福盛投資發(fā)展有限公司（下稱“金福盛”）、佛山金福榮產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“金福榮”）等子公司在佛山、順德等地頻頻出手，而且參與的項目資金規(guī)模龐大。

但在12月23日，金福盛和金福榮發(fā)布聯(lián)合聲明稱，并不存在“金雅福集團爆雷事件資金流向我司項目”的情況。深圳市內(nèi)方面，記者此前已經(jīng)報道過其鹽田總部基地項目早已處于停工狀態(tài)，那么，?深澳文化產(chǎn)業(yè)園的真實情況又如何呢？

根據(jù)?深澳文化產(chǎn)業(yè)園官網(wǎng)資料，該產(chǎn)業(yè)園共有單體建筑22棟，總建面約3.2萬平方米，開發(fā)商正是金雅?？毓桑鹧鸥？毓纱饲耙喽啻卧诠倬W(wǎng)聲稱?深澳文化產(chǎn)業(yè)園為“集團旗下”。由于該園區(qū)位于國家級文化產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)——龍崗數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)走廊“西核”，寸土寸金，應是金雅福控股的一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

12月29日，記者來到現(xiàn)場進行采訪，發(fā)現(xiàn)整個園區(qū)僅有第7棟有金雅?？毓傻纳虡恕５驮谠摋澋拇箝T處，卻張貼了幾張落款為“深圳市坂田實業(yè)集團股份有限公司”（下稱“坂田集團”）的通知，稱因金雅?？毓砷L期拖欠租金，因此勒令其于12月26日24時前搬離。從該通知可見，金雅?？毓蓛H僅是?深澳文化產(chǎn)業(yè)園的租戶，這跟網(wǎng)絡上宣傳的資料顯然不同。

“?深澳文化產(chǎn)業(yè)園并不是金雅福控股的產(chǎn)業(yè)，此前只不過是把整個產(chǎn)業(yè)園租下來，宣傳上確實有打擦邊球的嫌疑?！苯鹧鸥Ｏ嚓P公司的前員工林先生在接受記者采訪時表示，后來因為欠租問題，產(chǎn)業(yè)園被坂田集團收回去了，僅剩下7棟還在辦公，原因是7棟為黃金珠寶博物館，存放有大量價值不菲的金銀珠寶，不是那么容易搬離的。

林先生在金雅福系公司工作多年，日前因公司拖欠工資而離職，現(xiàn)正申請仲裁當中。據(jù)他介紹，不僅外界在猜測資金的去向，公司內(nèi)部員工也都對此有質(zhì)疑。“明明是黃金的風口之年，為何會淪落至此？現(xiàn)在不僅坑了客戶，也坑了自家員工?！?/p>

7棟由三層組成，記者進入后發(fā)現(xiàn)，第一層是公司展廳，空無一人；第二層是黃金珠寶行業(yè)專題博物館，大門緊鎖；第三層則是一個類似于水貝金座模式的銷售現(xiàn)場，里面燈火通明，各個鋪位擺放著昂貴的金銀珠寶飾品，仍有幾個工作人員在打理。

這些工作人員對記者表示，上周五（12月26日）政府已經(jīng)全面接管這里，所以現(xiàn)在不能對外銷售商品，她們只不過在這里負責看管罷了?！吧衔绮庞姓藛T過來清點，估計等核算完畢后，會把這些商品變現(xiàn)，從而籌集資金來發(fā)放我們的工資以及賠償客戶的本金吧。”

據(jù)她們介紹，整個集團旗下，除了“智慧金店”板塊正常經(jīng)營沒拖欠工資外，其他業(yè)務板塊基本上都存在拖欠工資的現(xiàn)象，現(xiàn)在無論是離職的或在職的員工，大都正在進行相關仲裁。

賠償新方案

公開信息顯示，“智慧金店”最早源自兌金通的黃金回收智能終端，而后發(fā)展為集回收、零售于一體的終端，金雅?？毓赏ㄟ^加盟以及代運營等模式發(fā)展該業(yè)務。

記者通過相關渠道獲悉，“金雅福爆雷”事件似乎沒對“智慧金店”業(yè)務產(chǎn)生明顯影響。比如2025年12月29日，一位“智慧金店”羅湖萬象城店的客服人員稱，仍在開放加盟；此前12月26日，一名北京金雅福智慧金店的銷售人員則明確表示，未受到影響。

作為當前金雅?？毓傻摹暗着啤保爸腔劢鸬辍憋@然是投資者能否拿回本金的希望所在。實際上，金雅福控股亦有這方面的意愿。投資者提供的資料顯示，在黃金理財產(chǎn)品出現(xiàn)逾期兌付的初期，金雅?？毓稍o出三種“升級方案”，其中一種就是將到期項目轉(zhuǎn)為“智慧金店”加盟或代運營。

12月25日，金雅?？毓山o出了更為具體的“智慧金店”權益置換方案。方案中提到：因整體兌付方案需要視資產(chǎn)處置進度出具，為能讓迫切需要退出的權益人具有更多選擇，現(xiàn)推出“智慧金店”置換政策。權益人可以通過權益置換“智慧金店”加盟形式，在達到退出目標基礎上獲得市場價值回報，且原合同到期與未到期均可置換，亦可部分權益置換或全部權益置換，合作期限3年。

方案中稱，“智慧金店”加盟3年期項目，可以獲得價值45萬元的權益，具體如下：一是回收服務費收益方面，按單店月均1500克回收量計算，3 年回收服務費預計達216萬元，其中兌金通提取54萬元分成，兌金通提取的分成全部歸客戶所有抵充權益；二是技術服務費方面，7.5萬元技術服務費以權益抵充，無需另行支付；三是保證金、采購費方面，免除10萬元保證金，仍需繳納19.8 萬元設備租賃費，可分期支付，每月支付0.654萬元。

方案中舉例稱，假如A客戶名下權益持倉本金100萬元，選擇置換加盟店一家，可以抵充價值45萬元的“權益大禮包”，客戶剩余55萬元本金可待分期兌付或選擇其他和解方案。

方案同時提及了目前“智慧金店”對外招商加盟政策，以此凸顯本次“權益大禮包”的高性價比與加盟價值。最新的招商加盟政策大概如下：3年期的智慧金店單機租賃加盟，需要收取7.5萬元系統(tǒng)使用費、10萬元保證金（可退）、19.8萬元設備費用（同樣可采用租賃模式，每月支付0.654萬元）、5萬元首批貨品費。在回收服務費方面，兌金通需要收取其中的20%，客戶可得80%。

2025年10月21日，金雅福控股發(fā)布《智慧金店回收服務費調(diào)整說明》。文件顯示，受金價暴漲并創(chuàng)歷史新高影響，市場整體黃金回收量大幅增長，為進一步提升門店盈利水平，并順應市場行情變化，公司在經(jīng)過詳細的市場競品調(diào)研及總部領導研討會決策后，陸續(xù)將全國智慧金店回收服務費調(diào)整為：黃金飾品/K金按訂單總金額的4%；黃金金條按訂單總金額的2%。

而在此之前，智慧金店黃金回收的手續(xù)費一直是每克18元，調(diào)整后的手續(xù)費隨著金價“水漲船高”。據(jù)記者了解，目前智慧金店黃金回收的手續(xù)費仍按照交易額的比例計算。

自救還是忽悠？

但林先生對“智慧金店”的現(xiàn)狀卻有另外一種說法。他表示，其實爆雷事件亦對“智慧金店”業(yè)務產(chǎn)生了一定的影響，近期部分城市已經(jīng)出現(xiàn)了“智慧金店”數(shù)量縮減或者工作人員工資延發(fā)等情況?！八麄兘诓欢〞r在兌金通總部進行投資者交流會，試圖把影響盡量減到最低?！?/p>

深圳市羅湖區(qū)的湖景大廈，恰恰位于水貝黃金珠寶商圈的邊上，根據(jù)兌金通官網(wǎng)信息，其辦公地址正是在該大廈的二樓。12月29日下午，記者來到該地址，發(fā)現(xiàn)05單元的大門雖然沒有標注公司名，但前臺的擋風墻上正是兌金通的商標，商標傍邊寫著“兌金通全國運營中心”。

彼時里面正在舉行著一場“智慧金店”投資者交流會。記者在林先生的協(xié)助下，成功以投資者身份參加了此次交流會。參加交流會的投資者并不多，僅有十幾位，其中絕大部分是來自江西的“智慧金店”合伙人，亦有小部分是來自深圳的購買了理財產(chǎn)品的投資者。

在現(xiàn)場，一名自稱來自福建的“智慧金店”管理人員負責跟投資者交流。他表示，大家不辭勞苦來到“智慧金店”總部，無非是想了解一下當前公司的實際情況，現(xiàn)在大家都能看到，公司是在正常運作，員工們都在用心經(jīng)營?，F(xiàn)在金價持續(xù)上漲，對公司的經(jīng)營是十分有利的。未來，公司將化繁為簡，砍掉一些“枝節(jié)”，從而大力發(fā)展“智慧金店”這個主干。

在交流中，該管理人員多次強調(diào)稱，既然大家都投了那么多錢進來，是跟公司坐在同一艘船上，希望大家不要聽信外部的謠言，而是集合力量幫助公司渡過困難，有資源的可以提供資源，有資金的可以追加資金，如果沒資金沒資源的，也希望能給到一些時間上的支持，否則，如果船沉了，對大家都沒有好處。

當有投資者問到，“智慧金店”作為當下金雅福控股旗下唯一還能正常運營的項目，其賺到的利潤是否用來償還投資者（指購買了理財產(chǎn)品的投資者）的本金時，該名管理人員并未作明確回復，而是強調(diào)稱“兌金通只不過是金雅?？毓傻年P聯(lián)公司，我們只負責‘智慧金店’的招商，關于理財平臺的事，建議你去鹽田總部那邊落實具體的情況”。

或許是此次交流會的動靜太大，在進行到中途時，大廈物業(yè)方帶來了社區(qū)工作人員和民警，要對參會的投資者進行資料登記。上述管理人員立即暗示大家不要登記資料，隨后便提前中止了此次交流會。

記者留意到，上述兌金通總部地址，對應注冊的公司是深圳市兌金通智能黃金珠寶檢測有限公司（下稱“兌金通智能”）。天眼查信息顯示，在股權穿透后，金雅?？毓?00%控股兌金通智能，兩者并非簡單的“關聯(lián)公司”關系。

而12月25日新注冊的兌金通科技，其控股股東則是深圳信德誠控股有限公司（下稱“信德誠”）。信德誠有兩名個人股東，分別是張冬梅（持股90%）、黃春香（持股10%）。

可以說，從股權上來看，兌金通科技和金雅?？毓刹o關系，能夠稱得上關聯(lián)的，就是兩者的注冊地址相同，而張冬梅和黃春香這兩個名字，也同時出現(xiàn)在金雅福控股旗下部分公司的法人代表名單中。

在這關鍵時刻，兌金通科技公司的突然設立究竟傳遞出何種信息？是為了更好的做好投資者的賠償工作，還是另有用途？本報記者將繼續(xù)保持關注。

（作者 劉穎）

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劉穎

經(jīng)濟觀察報金融市場新聞中心記者，關注銀行、消費金融、平臺金融、AMC、融資租賃、擔保等領域。