最近刷到條新聞：12月以來有43家上市公司跟中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所解約，有的說“聘期到了”，有的直接講是怕中興財(cái)光華被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，影響2025年審計(jì)。這事讓我想起炒股時(shí)最頭疼的困惑——明明看走勢(shì)要漲，買了就跌；覺得要跌的，反而漲了。到底是走勢(shì)騙我，還是我沒看清真相？

其實(shí)不光是上市公司換審計(jì)，我們炒股時(shí)也常遇到這種“表面合理實(shí)則有坑”的情況。今天就用我10年的炒股經(jīng)驗(yàn)，跟大家聊聊：為什么你總踩坑？因?yàn)闆]看清“真實(shí)的交易行為”。

一、不是走勢(shì)騙你，是沒看清誰(shuí)在真交易

我以前炒股也總盯著走勢(shì)亂買，踩過兩次大雷：2024年買了只消費(fèi)股，連續(xù)震蕩后突然拉長(zhǎng)陽(yáng)，我以為要反彈，加倉(cāng)后三天就跌回原點(diǎn)；另一只科技股，震蕩下跌時(shí)我賣了，結(jié)果后來漲了30%。那會(huì)我天天罵“運(yùn)氣差”，直到朋友給我看了個(gè)量化數(shù)據(jù)，才明白問題出在哪——我看的是“結(jié)果”（走勢(shì)），不是“原因”（交易行為）。

比如下面這兩只股票（看圖1、看圖2）：都是連續(xù)震蕩，但左邊的后來漲了，右邊的繼續(xù)跌。為啥？不是走勢(shì)有魔法，是背后的機(jī)構(gòu)交易不一樣。

看圖1：

看圖2：

我用了10年的量化大數(shù)據(jù)里，有個(gè)“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”數(shù)據(jù)——專門統(tǒng)計(jì)有機(jī)構(gòu)交易特征的行為，柱體越活躍，說明機(jī)構(gòu)參與交易越多、時(shí)間越長(zhǎng)。你看左邊那只股票（看圖3），震蕩時(shí)機(jī)構(gòu)庫(kù)存一直活躍，說明機(jī)構(gòu)在真金白銀交易；右邊的呢？機(jī)構(gòu)庫(kù)存慢慢消失，說明機(jī)構(gòu)根本沒參與。

看圖3：

這就跟這次上市公司換審計(jì)一樣：中興財(cái)光華以前排名行業(yè)29位，收入13億，表面好看吧？但監(jiān)管查出來它沒認(rèn)真做審計(jì)，給造假公司出“無保留意見”，結(jié)果被43家公司解約。表面好看沒用，要做實(shí)事才行——股票也是一樣，走勢(shì)好沒用，得有機(jī)構(gòu)真交易。

二、機(jī)構(gòu)重倉(cāng)≠安全，得看有沒有“真交易”

肯定有人問：“我買的股票是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)，為什么還跌？”我以前也遇到過這事——2023年買了只新能源股，年報(bào)顯示基金重倉(cāng)持有，結(jié)果我買了后跌了25%。后來看量化數(shù)據(jù)才明白：機(jī)構(gòu)重倉(cāng)不代表他們?cè)诮灰祝?/strong>

“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”不是看“有沒有重倉(cāng)”，是看“有沒有機(jī)構(gòu)交易特征”。如果機(jī)構(gòu)重倉(cāng)但沒買賣，或者買賣力度很小，就不會(huì)有機(jī)構(gòu)庫(kù)存。這時(shí)候就算走勢(shì)看著好，也是“虛漲”——就像空中樓閣，一推就倒。

就像這次換審計(jì)的公司，有的說“聘期到了”，但實(shí)則是怕中興財(cái)光華的監(jiān)管問題影響自己。我們炒股也一樣，要學(xué)會(huì)看“真實(shí)行為”：機(jī)構(gòu)有沒有在交易，比“有沒有重倉(cāng)”更重要。

三、避開虛漲虛跌，我就盯這一個(gè)數(shù)據(jù)

我現(xiàn)在炒股，再也不瞎猜走勢(shì)了，就盯“機(jī)構(gòu)庫(kù)存”——不管走勢(shì)是漲是跌，先看機(jī)構(gòu)有沒有在積極交易。比如今年3月買的一只醫(yī)藥股：

• 一開始震蕩下跌，我沒急著賣，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)庫(kù)存還在活躍；

• 后來震蕩回升，機(jī)構(gòu)庫(kù)存還是持續(xù)，我就拿著；

• 最后漲了40%，我才慢慢賣了。

另一只半導(dǎo)體股，看著反彈很強(qiáng)，但機(jī)構(gòu)庫(kù)存慢慢消失，我趕緊賣了，后來果然跌回原點(diǎn)。

其實(shí)道理很簡(jiǎn)單：股市是博弈場(chǎng)，你看到的消息、走勢(shì)，可能都是別人想讓你看到的。 就像上市公司換審計(jì)，有的公司說得好聽，但實(shí)則在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。我們炒股要做的，就是穿透這些“表面信息”，看“真實(shí)行為”——機(jī)構(gòu)有沒有在交易，比什么都重要。

四、監(jiān)管越嚴(yán)，我們?cè)揭白ケ举|(zhì)”

這次43家公司換審計(jì)，背后是監(jiān)管對(duì)財(cái)務(wù)造假的“零容忍”——倒逼審計(jì)機(jī)構(gòu)提升質(zhì)量，也讓上市公司更重視“選對(duì)審計(jì)”。放到股市里，監(jiān)管越嚴(yán)，那些靠虛漲、造假的股票越難生存，我們?cè)揭獙W(xué)會(huì)“抓本質(zhì)”：不是看誰(shuí)在說什么，是看誰(shuí)在做什么。

機(jī)構(gòu)庫(kù)存就是“做什么”的證據(jù)：

• 持續(xù)活躍→機(jī)構(gòu)在真金白銀投入；

• 逐漸消失→機(jī)構(gòu)在撤退。

我有個(gè)同事，以前總跟著專家“薦股”買股票，虧了快一半。后來我教他看機(jī)構(gòu)庫(kù)存，現(xiàn)在他買股票前先查這個(gè)數(shù)據(jù)，最近3個(gè)月居然賺了18%。不是他變聰明了，是學(xué)會(huì)了“抓本質(zhì)”——不管消息多好，走勢(shì)多強(qiáng)，沒有機(jī)構(gòu)交易，都是虛的。

其實(shí)炒股沒有“必勝法”，但有“避坑法”——就是學(xué)會(huì)看真實(shí)的交易行為。就像上市公司選審計(jì)機(jī)構(gòu)要選“認(rèn)真負(fù)責(zé)”的，我們選股票也要選“有機(jī)構(gòu)真交易”的。監(jiān)管越嚴(yán)，市場(chǎng)越規(guī)范，我們?cè)揭獙W(xué)會(huì)用工具保護(hù)自己。畢竟，能避開虛漲虛跌，就是在向賺錢靠近。

以上相關(guān)信息均為本人從網(wǎng)絡(luò)收集整理，僅供大家交流參考。部分?jǐn)?shù)據(jù)與信息若涉及侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系本人刪除。本人不推薦任何個(gè)股，不指導(dǎo)任何投資操作，從未設(shè)立收費(fèi)群，也無任何薦股行為。任何以本人名義涉及投資利益往來的，均為假冒詐騙，請(qǐng)大家提高警惕，謹(jǐn)防上當(dāng)。