2025年，全球虛擬貨幣領(lǐng)域告別了長期以來的監(jiān)管碎片化與政策模糊性，以美國、歐盟、中國香港為代表的主要經(jīng)濟(jì)體密集出臺系統(tǒng)性監(jiān)管框架，行業(yè)從“野蠻生長”正式邁入“合規(guī)發(fā)展”的全新階段。各國政策圍繞“明確邊界、分類監(jiān)管、風(fēng)險防控、創(chuàng)新包容”四大核心展開，形成了全球協(xié)同與區(qū)域特色兼具的監(jiān)管新格局，為虛擬貨幣市場的規(guī)范化發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時，全球虛擬貨幣領(lǐng)域政策分化加劇，各國基于金融穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)發(fā)展與風(fēng)險防控需求，均對虛擬貨幣政策進(jìn)行了調(diào)整與優(yōu)化，以下為各國2025虛擬貨幣政策變動的具體內(nèi)容。

【中國內(nèi)地】2025年監(jiān)管全面升級，尤其是在本年年底不斷發(fā)出嚴(yán)控信號。2025年11月28日，央行等十三部委召開“打擊虛擬貨幣交易炒作工作協(xié)調(diào)機(jī)制會議”，明確“把防控風(fēng)險作為金融工作的永恒主題，繼續(xù)堅(jiān)持對虛擬貨幣的禁止性政策，持續(xù)打擊虛擬貨幣相關(guān)非法金融活動”，并首次公開定調(diào)穩(wěn)定幣為虛擬貨幣的一種。2025年12月5日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會等七家協(xié)會聯(lián)合發(fā)布“關(guān)于防范虛擬貨幣等非法活動的風(fēng)險提示”：一、正確認(rèn)識虛擬貨幣、現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣RWA及相關(guān)活動的本質(zhì)屬性；二、有關(guān)機(jī)構(gòu)不得開展與虛擬貨幣、現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣相關(guān)的業(yè)務(wù)；三、社會公眾要高度警惕各類形式的虛擬貨幣、現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣業(yè)務(wù)活動。

【中國香港】核心政策依舊保持「積極監(jiān)管，鼓勵創(chuàng)新」。2025年《穩(wěn)定幣條例》生效，并計劃將牌照制度擴(kuò)展至虛擬資產(chǎn)交易和托管服務(wù)提供者，目標(biāo)是建成全球數(shù)字資產(chǎn)中心。2025年2月19日，香港證監(jiān)會就虛擬資產(chǎn)市場發(fā)布A-S-P-I-RE監(jiān)管路線圖。2025年5月21日，《穩(wěn)定幣條例草案》由立法會通過，且于2025年8月1日正式生效：任何人如在業(yè)務(wù)過程中在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣，或在香港或以外發(fā)行宣稱錨定港元價值的法幣穩(wěn)定幣，必須向金融管理專員申領(lǐng)牌照。2025年6月26日，《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》發(fā)布：提出“LEAP”發(fā)展框架，即法律監(jiān)管優(yōu)化（Legal）、代幣化產(chǎn)品擴(kuò)展（Ecosystem）、應(yīng)用場景推進(jìn)（Application）、人才培養(yǎng)（People）。宣言明確三大突破：一是穩(wěn)定幣監(jiān)管立法實(shí)施，二是推動代幣化政府債券發(fā)行常規(guī)化，三是將數(shù)字資產(chǎn)專才納入“人才清單”。

【中國澳門】對虛擬貨幣仍持謹(jǐn)慎探索態(tài)度，繼續(xù)發(fā)展央行數(shù)字澳門元，對私人加密貨幣則嚴(yán)格限制，僅停留在學(xué)術(shù)討論層面。2025年11月20日，澳門金融界舉辦慶祝中華人民共和國成立76周年暨澳門特別行政區(qū)成立26周年聯(lián)歡宴會：經(jīng)濟(jì)財政司司長戴建業(yè)表示為配合國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略，提升澳門金融數(shù)字化水平，數(shù)字澳門元項(xiàng)目的核心系統(tǒng)構(gòu)建工作將按規(guī)劃于年內(nèi)順利完成，標(biāo)志著澳門特區(qū)在央行數(shù)字貨幣的發(fā)展步伐已走在世界前沿，下一階段將緊接展開不同應(yīng)用場景的沙盒測試。

【新加坡】對虛擬貨幣監(jiān)管態(tài)度在2025年發(fā)生標(biāo)志性轉(zhuǎn)變，從“鼓勵創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向“全面收緊”。2025年5月30日，新加坡金融管理局（MAS）發(fā)布“數(shù)字代幣服務(wù)提供商（DTSP）新規(guī)”：自2025年6月30日起，所有在新加坡境內(nèi)運(yùn)營或注冊、從事數(shù)字代幣相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)和個人，無論服務(wù)對象是本地還是境外客戶，均需取得新加坡金融管理局（MAS）頒發(fā)的DTSP牌照。若未獲得DTSP牌照，須在2025年6月30日前終止向境外客戶提供加密貨幣服務(wù)。MAS強(qiáng)調(diào)，本次政策不設(shè)過渡期，違規(guī)者將面臨法律處罰。新加坡最新政策實(shí)行“無牌即違法”，旨在徹底封堵監(jiān)管套利空間，準(zhǔn)入門檻極高。

【俄羅斯】呈現(xiàn)“國內(nèi)設(shè)限，國際突圍”的雙重特征。2025年12月24日，俄羅斯央行公布擬議監(jiān)管框架，計劃于2026年7月前完成立法，使個人和機(jī)構(gòu)的加密貨幣交易合法化并加以監(jiān)管。非合格投資者（普通公民）每年可通過每個受監(jiān)管平臺購買價值最高30萬盧布（約合3800美元）的加密貨幣，需通過風(fēng)險意識測試；合格投資者在通過知識評估后，交易量不受限制。允許加密貨幣用于跨境貿(mào)易支付，支持與“友好國家”以比特幣等加密貨幣結(jié)算，且跨境交易免稅，但禁止在境內(nèi)用于支付。

【韓國】繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管，秉持了其一貫的嚴(yán)控態(tài)勢。2025年10月21日，韓國金融委員會（FSC）正式公布“虛擬資產(chǎn)2.0階段法案”計劃，明確將虛擬資產(chǎn)交易所的上幣決策權(quán)從現(xiàn)行自律監(jiān)管模式收歸政府直接監(jiān)管，標(biāo)志著韓國加密市場監(jiān)管體系的重大升級，新規(guī)預(yù)計于2025年底前提交國會審批。此前，韓國虛擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)賬的旅行規(guī)則門檻為100萬韓元（約680美元），即只有金額超過100萬韓元的虛擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)賬才需要遵循旅行規(guī)則，共享發(fā)送方和接收方信息。2025年11月28日，韓國金融服務(wù)委員會（FSC）主席李復(fù)源（Lee Eok-won）宣布，這一門檻即將成為歷史。2026年上半年起，所有虛擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)賬都必須共享發(fā)送方和接收方信息，韓國將成為全球?qū)嵤┳顕?yán)格旅行規(guī)則的國家之一。

【澳大利亞】同樣優(yōu)先探索央行數(shù)字貨幣CBDC的發(fā)展，對穩(wěn)定幣等仍持觀望態(tài)度。2025年3月21日，澳大利亞總理阿爾巴尼斯推出了針對加密貨幣交易所和穩(wěn)定幣的新法規(guī)，同時計劃遏制“去銀行化”現(xiàn)象。2025年6月18-20日，澳大利亞首屈一指的Web3與分布式賬本技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)會議DECon2025舉行，重點(diǎn)探討了區(qū)塊鏈在貿(mào)易數(shù)字化、供應(yīng)鏈以及澳大利亞穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施未來等領(lǐng)域的應(yīng)用。2025年11月，澳大利亞財政部長與金融服務(wù)部長正式向聯(lián)邦議會提交《公司法修正案（數(shù)字資產(chǎn)框架）法案》，擬將“數(shù)字資產(chǎn)平臺”和“通證化托管平臺”納入《公司法》調(diào)整范圍。

【美國】虛擬貨幣核心政策轉(zhuǎn)向“立法落實(shí)”。2025年簽署了首部穩(wěn)定幣聯(lián)邦監(jiān)管法案，并原則性通過了厘清監(jiān)管權(quán)責(zé)的法案，旨在確立其在全球數(shù)字金融領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。2025年1月23日，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)布行政令《關(guān)于促進(jìn)美國數(shù)字資產(chǎn)與金融技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展的行政命令》，該行政令內(nèi)容包括：成立總統(tǒng)數(shù)字資產(chǎn)市場工作組-其職責(zé)包括制定監(jiān)管框架、評估國家數(shù)字資產(chǎn)儲備和提供政策建議；保護(hù)和促進(jìn)數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)；促進(jìn)和保護(hù)美元主權(quán)；禁止中央銀行數(shù)字貨幣CBDC等。2025年3月13日，美國參議院銀行委員會通過了《指導(dǎo)和建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》，于2025年7月18日由特朗普簽署生效，將在聯(lián)邦層面對美國穩(wěn)定幣發(fā)行者進(jìn)行監(jiān)管。2025年7月14日-18日（被眾議院命名為“加密貨幣周”），《數(shù)字資產(chǎn)市場清晰法案》、《反央行數(shù)字貨幣CBDC監(jiān)控國家法案》通過眾議院。《清晰法案》旨在厘清美國證券交易委員會SEC和美國商品期貨交易委員會CFTC的監(jiān)管權(quán)責(zé)，將符合“成熟區(qū)塊鏈”定義的比特幣、以太坊等劃為“商品”，歸CFTC監(jiān)管；將屬于投資合約的證券型代幣歸SEC監(jiān)管?！斗碈BDC法案》禁止美聯(lián)儲未經(jīng)國會授權(quán)發(fā)行零售型央行數(shù)字貨幣，保護(hù)金融隱私與自由。

【歐盟】監(jiān)管進(jìn)入全面實(shí)施與深化階段，全球首個全面監(jiān)管框架MiCA正在細(xì)化落實(shí)，同時推出嚴(yán)格的數(shù)字資產(chǎn)稅收報告新規(guī)，一體化監(jiān)管特征鮮明。2025年11月27日，歐盟發(fā)布了針對DAC8規(guī)則的技術(shù)更新，進(jìn)一步明確了加密資產(chǎn)信息報告的具體要求。DAC8是歐盟在稅務(wù)領(lǐng)域推出的一項(xiàng)重要指令，全稱為“行政合作指令第八版”，于2023年10月通過。根據(jù)官方文件，歐盟成員國需要在2025年12月31日前將DAC8規(guī)則轉(zhuǎn)化為國內(nèi)法律。規(guī)則要求所有持牌的加密資產(chǎn)平臺，包括交易所和錢包提供商，必須分享全面的用戶數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)持有情況、轉(zhuǎn)賬記錄以及已實(shí)現(xiàn)的利潤和損失。

【馬來西亞】在完善監(jiān)管的同時鼓勵創(chuàng)新，持續(xù)推動虛擬貨幣發(fā)展。2025年2月17日，馬來西亞證券委員會（SC）發(fā)布了監(jiān)管沙盒指南，詳細(xì)說明了參與的資格標(biāo)準(zhǔn)和要求，旨在促進(jìn)資本市場創(chuàng)新，同時也確保強(qiáng)有力的投資者保護(hù)。2025年6月30日，馬來西亞證券委員會（SC）發(fā)布了“放寬代幣上市流程”的提案，旨在加快合規(guī)產(chǎn)品上市速度。2025年7月21-22日，馬來西亞區(qū)塊鏈周在吉隆坡舉行，獲得多個關(guān)鍵政府部門的支持，數(shù)字部長、創(chuàng)新與高等教育部長等共同出席。

【英國】全面推進(jìn)“全面監(jiān)管框架建設(shè)”。目標(biāo)是將加密資產(chǎn)以相同風(fēng)險、相同監(jiān)管原則納入現(xiàn)有金融監(jiān)管體系，相關(guān)立法草案和監(jiān)管規(guī)則咨詢已在2025年密集推進(jìn)。2025年9月2日，英國發(fā)布《2025年反洗錢和恐怖融資（修訂及雜項(xiàng)規(guī)定）條例（草案）》政策說明，將加密ATM、去中心化交易所（DEX）等納入監(jiān)管范圍，要求單日交易限額500英鎊，所有法幣與加密貨幣兌換實(shí)體需完成英國金融行為監(jiān)管局FCA注冊。2025年12月8日，英國政府發(fā)布《2025反腐敗戰(zhàn)略》，明確將加密貨幣制裁逃避列為重點(diǎn)打擊領(lǐng)域。2025年12月15日，英國財政部正式宣布，針對加密資產(chǎn)行業(yè)的綜合監(jiān)管立法草案已最終確定，預(yù)計將于近期提交議會審議。核心是全面推進(jìn)立法與監(jiān)管框架建設(shè)，將加密資產(chǎn)活動全面納入現(xiàn)有金融監(jiān)管體系，計劃將于2026年中完成詳細(xì)規(guī)則制定；2027年10月新監(jiān)管框架正式生效。

【加拿大】正在從過去的限制性監(jiān)管，轉(zhuǎn)向?yàn)榉€(wěn)定幣構(gòu)建聯(lián)邦級的許可框架。2025年11月4日，加拿大政府在2025年聯(lián)邦預(yù)算中正式推出穩(wěn)定幣監(jiān)管計劃，要求穩(wěn)定幣發(fā)行方必須維持充足儲備金，確保每個代幣都有相應(yīng)價值支撐，并建立完善的風(fēng)險管理體系，包括保護(hù)個人和財務(wù)數(shù)據(jù)的機(jī)制。加拿大央行計劃在2026-2027財年投入1000萬加元支持監(jiān)管實(shí)施，后續(xù)年度預(yù)算為500萬加元，資金將由受《零售支付活動法》監(jiān)管的穩(wěn)定幣發(fā)行方承擔(dān)。

【日本】一方面放寬穩(wěn)定幣監(jiān)管，另一方面則強(qiáng)化投資者保護(hù)，鼓勵市場在安全前提下發(fā)展。2025年3月，日本金融廳向國會提交《資金結(jié)算法》（又稱《支付服務(wù)法》）修正案，并于2025年6月6日正式通過：一是放款穩(wěn)定幣監(jiān)管，允許信托型穩(wěn)定幣將最高50%的儲備資產(chǎn)投資于短期國債和定期存款，而不再是100%現(xiàn)金；二是創(chuàng)設(shè)“中介業(yè)務(wù)”類別，設(shè)立新的注冊制“加密資產(chǎn)中介業(yè)務(wù)”；三是強(qiáng)化投資者保護(hù)，授權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對包括現(xiàn)貨交易所在內(nèi)的所有加密資產(chǎn)交易商發(fā)出“國內(nèi)資產(chǎn)保全令”；四是納入跨境收款監(jiān)管，防范洗錢風(fēng)險。2025年8月24日，日本金融廳（FSA）正式宣布：計劃將加密貨幣資本利得稅從最高55%直接降至20%。2025年10月27日，日本金融科技初創(chuàng)企業(yè)JPYC推出全球首個與日元1比1掛鉤的穩(wěn)定幣“JPYC”。

【迪拜】通過聯(lián)邦立法實(shí)現(xiàn)“全面擴(kuò)容” 。新法律將監(jiān)管范圍大幅擴(kuò)展至DeFi、Web3平臺等，旨在建立統(tǒng)一、嚴(yán)格的國家級合規(guī)框架，鞏固其全球加密中心地位。2025年9月16日，阿聯(lián)酋《2025年關(guān)于中央銀行、金融機(jī)構(gòu)與活動監(jiān)管及保險業(yè)務(wù)的聯(lián)邦法令第(6)號》正式生效：發(fā)行“虛擬資產(chǎn)支付代幣（Virtual Assets payment tokens）、去中心化金融（DeFi）、其他新興技術(shù)”的項(xiàng)目，以及提供或運(yùn)營相關(guān)平臺、去中心化應(yīng)用程序（dApps）、協(xié)議或技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)商，都需要獲得中央銀行的許可并接受監(jiān)管。2025年12月15日，迪拜金融服務(wù)管理局（DFSA）發(fā)布了關(guān)于迪拜國際金融中心（DIFC）加密代幣監(jiān)管的最新規(guī)則，該規(guī)則將于2026年1月12日生效。在更新后的制度下，提供涉及加密代幣金融服務(wù)的公司需直接根據(jù)理性和有文檔的基礎(chǔ)，判斷其接觸的每個加密代幣是否符合DFSA的適用性標(biāo)準(zhǔn)。因此，DFSA將不再規(guī)定認(rèn)可加密代幣的清單。更新后的規(guī)則加強(qiáng)了DFSA的加密代幣框架，為市場參與者提供了更清晰的透明度，并支持安全且監(jiān)管良好的數(shù)字資產(chǎn)環(huán)境的持續(xù)發(fā)展。

2025 年全球虛擬貨幣政策的密集落地，標(biāo)志著行業(yè)合規(guī)化進(jìn)入常態(tài)化階段。未來，全球監(jiān)管協(xié)同將成為重要方向，各國可能圍繞跨境監(jiān)管協(xié)作、反洗錢標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、稅務(wù)信息交換等議題深化合作，避免監(jiān)管套利。同時，隨著技術(shù)的持續(xù)演進(jìn)，監(jiān)管政策也將動態(tài)調(diào)整，如何平衡創(chuàng)新速度與監(jiān)管力度、如何應(yīng)對AI與區(qū)塊鏈結(jié)合帶來的新挑戰(zhàn)，將成為各國政策制定者的核心課題。

對于市場參與者而言，緊跟監(jiān)管導(dǎo)向、夯實(shí)合規(guī)基礎(chǔ)是生存發(fā)展的核心邏輯，而在合規(guī)框架內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新與模式創(chuàng)新，將成為行業(yè)增長的新引擎。2025年的政策風(fēng)向已明確：虛擬貨幣行業(yè)的“合規(guī)時代”正式來臨，唯有在規(guī)則邊界內(nèi)深耕細(xì)作，才能共享數(shù)字金融革命的長期紅利。

為便于開展全球各國的政策研究，郭律師團(tuán)隊(duì)將2009年至2025年12月底，全球各個主要國家發(fā)布的虛擬貨幣政策法律進(jìn)行了匯總統(tǒng)計（如下圖），若您對該方向亦有研究需要，可留言索取，記得點(diǎn)關(guān)注哦！

*本文為郭律師團(tuán)隊(duì)原創(chuàng)文章，禁止轉(zhuǎn)載

作者簡介

郭志浩

郭志浩律師，中國致公黨員，北京大學(xué)碩士研究生，盈科律師事務(wù)所中國區(qū)董事、西北政法大學(xué)兼職教授、中南大學(xué)法學(xué)院兼職教授，現(xiàn)任盈科全球涉外刑事中心中國區(qū)主任、盈科全球校所合作委員會執(zhí)行主任、盈科深圳管委會副主任、學(xué)術(shù)工作委員會主任、刑民交叉中心主任等，同時兼任西北政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與國家安全研究院執(zhí)行院長、中國政法大學(xué)研究員兼涉外法治人才培養(yǎng)實(shí)踐導(dǎo)師、山西農(nóng)業(yè)大學(xué)客座教授、深圳市法學(xué)會數(shù)字法學(xué)研究會理事、深圳鏈協(xié)法律專委會主任等。多次榮獲盈科全國優(yōu)秀律師、十佳律師、卓越貢獻(xiàn)大獎、領(lǐng)軍人才等，2022年入選《對話律師》年度封面人物、2024年人物專訪被收入《奮進(jìn)中國》。 曾辦理眾多百億級經(jīng)濟(jì)犯罪、國際紅通、涉黑涉惡等國內(nèi)外重大敏感類案件，且為近三十例刑事案件作出成功的無罪辯護(hù) ，部分經(jīng)典案例被編入《辯策》《盈論》《案說合規(guī)》《影響力聚焦》等著作。此外，其發(fā)表數(shù)篇專業(yè)學(xué)術(shù)論文（部分為 核心期刊 ），出版國內(nèi)首本區(qū)塊鏈行業(yè)法律實(shí)務(wù)類暢銷專著《區(qū)塊鏈法律實(shí)務(wù)》和反洗錢專著《反洗錢專項(xiàng)法律實(shí)務(wù)》（均出版于中國法律出版社）。多次受邀 新華社、路透社 等國家級通訊社的采訪，民主與法治、中國經(jīng)營報、中國產(chǎn)經(jīng)新聞、CCTV華夏之聲、法治日報、新京報、深圳特區(qū)報、廣州日報、浙江日報、南方都市報、南方周末報、財經(jīng)雜志、時代財經(jīng)、界面新聞、第一財經(jīng)、鳳凰新聞、華爾街見聞等數(shù)十家官方媒體均有相關(guān)報道。