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12月29日，零跑汽車發(fā)布公告稱，公司與一汽股權(quán)訂立內(nèi)資股認(rèn)購(gòu)協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，零跑汽車擬以每股50.03元的價(jià)格，向一汽股權(quán)發(fā)行7483.2萬(wàn)股內(nèi)資股，總金額為37.44億元。其中，約50%將用于研發(fā)投入，約25%將用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途，約25%將用于擴(kuò)大銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)并增強(qiáng)品牌知名度。

內(nèi)資股認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，零跑汽車的單一最大股東集團(tuán)持股22.56%；一汽股權(quán)持股5%。零跑科技管理層表示，投資協(xié)議中已經(jīng)約定保持零跑創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的控制權(quán)。

在公告中，零跑汽車表示，內(nèi)資股認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)屬于一汽股權(quán)作出的戰(zhàn)略性投資，表明其對(duì)公司新能源及智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)以及公司長(zhǎng)期發(fā)展及前景的信心。內(nèi)資股認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)也將為公司與一汽股權(quán)及其相關(guān)方的商業(yè)和產(chǎn)業(yè)合作奠定基礎(chǔ)。

作為如今的新勢(shì)力頭部，零跑汽車與一汽的合作會(huì)講出怎樣的新故事？

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爆款帶動(dòng)走出虧損

2024年第四季度，零跑汽車實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元，成為繼理想之后，第二家盈利的造車新勢(shì)力。

單季度利潤(rùn)轉(zhuǎn)正背后，與爆款車型出現(xiàn)有關(guān)。2024 年 1 月，零跑汽車開(kāi)啟全新車型 C10 預(yù)售，其為零跑 LEAP 3.0 技術(shù)架構(gòu)下的首款全球戰(zhàn)略車型增程版預(yù)售價(jià)格區(qū)間為15.18-18.18萬(wàn)元，純電版預(yù)售價(jià)格區(qū)間為15.58-18.58萬(wàn)元。同年6月，C16上市，售價(jià)區(qū)間覆蓋15.58-18.58萬(wàn)元。兩款車型均具備激光雷達(dá)，搭載高階駕駛輔助系統(tǒng)。

通過(guò)下放激光雷達(dá)與智駕，兩款車型直接拉動(dòng)了零跑的銷量。車主之家數(shù)據(jù)顯示，2024年，零跑C10銷量7.26萬(wàn)輛，C16銷量4.35萬(wàn)輛，兩款車型貢獻(xiàn)了零跑全年銷量的4成左右——2024年，零跑汽車總交付量為29.37萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)103.8%。

2025年4月，零跑B10上市，售價(jià)9.98-12.98萬(wàn)元，高配車型還將配備8295芯片以及激光雷達(dá)。首次將激光雷達(dá)智駕帶入12萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)；7月，B01上市，售價(jià)8.98 萬(wàn)-11.98 萬(wàn)元，可選激光雷達(dá)。

車主之家數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個(gè)月，零跑C10銷量12.51萬(wàn)輛；C16銷量7.13萬(wàn)輛；B10銷量6.84萬(wàn)輛；B01銷量6.01萬(wàn)輛，均是零跑汽車的主力車型。目前，零跑汽車2025年累計(jì)銷量已超過(guò)50萬(wàn)輛。

A系列首款車型A10在11月的廣州車展亮相，定位智能精品長(zhǎng)續(xù)航SUV。12月，零跑 D系列首款車型D19 實(shí)車亮相，定位科技豪華旗艦SUV，將于2026年4月亮相；D系列的第二款產(chǎn)品，也是旗下首款MPV零跑D99，定位科技豪華旗艦MPV。

零跑汽車在財(cái)報(bào)中表示，隨著D系列和A系列的推出，零跑將完成ABCD四大產(chǎn)品系列的全面布局，覆蓋轎車、SUV、MPV等多品類市場(chǎng)。

在業(yè)績(jī)方面，零跑汽車有望實(shí)現(xiàn)2025年全年盈利。2025年上半年，零跑汽車242.5億元，同比增長(zhǎng)174.1%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占期內(nèi)溢利為0.3億元，半年度首次實(shí)現(xiàn)盈利。2025年第三季度，零跑實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入194.5億元，同比增長(zhǎng)97.3%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占期內(nèi)溢利1.5億元。

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對(duì)外技術(shù)輸出

除了銷量持續(xù)增長(zhǎng)外，零跑也開(kāi)始與傳統(tǒng)車企合作。

零跑汽車與一汽在2019年便有了接觸。彼時(shí)，零跑汽車與一汽啟動(dòng)了三電系統(tǒng)聯(lián)合研發(fā)可行性研究。次年4月，一汽奔騰與零跑汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在智能電動(dòng)汽車關(guān)鍵零部件的研發(fā)、制造和生產(chǎn)應(yīng)用上展開(kāi)合作，聯(lián)合策劃與開(kāi)發(fā)智能電動(dòng)車車型。

到了2025年，雙方深化合作。3月，中國(guó)一汽與零跑汽車簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》。據(jù)悉，戰(zhàn)略合作分兩個(gè)維度，一是雙方充分發(fā)揮各自在研發(fā)領(lǐng)域的技術(shù)積累，共同開(kāi)展新能源乘用車聯(lián)合開(kāi)發(fā)及零部件合作，通過(guò)雙方的技術(shù)融合提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；二是雙方進(jìn)一步探討深化資本合作的可行性，通過(guò)資本合作，使雙方實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。

隨后，中國(guó)一汽電子招標(biāo)采購(gòu)交易平臺(tái)顯示，紅旗品牌G117產(chǎn)品整車聯(lián)合開(kāi)發(fā)及平臺(tái)許可費(fèi)技術(shù)采購(gòu)已成交，成交人為浙江零跑科技股份有限公司。零跑汽車在2025年半年報(bào)中提到，目前公司與中國(guó)一汽首個(gè)合作開(kāi)發(fā)車型項(xiàng)目已經(jīng)落地，后續(xù)工作正在積極推進(jìn)中。

再到此次中國(guó)一汽全資子公司一汽股權(quán)以37.44億元入股零跑汽車，成為其戰(zhàn)略股東。未來(lái)，一汽與零跑的合作也將更加深入。

值得一提的是，零跑汽車公告的同日，中國(guó)一汽發(fā)文稱，一汽股權(quán)和一汽旗新動(dòng)力（長(zhǎng)春）科技有限公司（下稱“旗新動(dòng)力”）分別與零跑汽車簽署投資協(xié)議和合作協(xié)議。

中國(guó)一汽表示，一汽股權(quán)將以內(nèi)資股增發(fā)方式入股零跑汽車，成為其戰(zhàn)略股東，通過(guò)資本融合的方式促進(jìn)兩大汽車集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)同；旗新動(dòng)力將與零跑汽車進(jìn)一步共享資源，共同推動(dòng)插電混動(dòng)、增程等動(dòng)力總成聯(lián)合開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)協(xié)同。本次合作的達(dá)成，源于雙方長(zhǎng)期的戰(zhàn)略互信與技術(shù)互補(bǔ)，雙方將以此次合作為新起點(diǎn)，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，在智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車聯(lián)合研發(fā)、協(xié)同生產(chǎn)及全球布局等領(lǐng)域進(jìn)一步深化合作。

目前，造車新勢(shì)力也在成為傳統(tǒng)車企的技術(shù)供應(yīng)商。如，小鵬與大眾不斷深化合作，聯(lián)合電子電氣架構(gòu)；一汽與蔚來(lái)達(dá)成充換電戰(zhàn)略合作?；谝陨系暮献?，零跑也有可能成為一汽的供應(yīng)商。

據(jù)零跑官方介紹，零跑研發(fā)體系全面覆蓋整車架構(gòu)、電子電氣架構(gòu)、電池、電驅(qū)、座艙系統(tǒng)、輔助駕駛系統(tǒng)等關(guān)鍵領(lǐng)域，自研自造占整車成本的65%。零部件制造層面，零跑已擁有電芯、電池系統(tǒng)、電驅(qū)系統(tǒng)、電控、車燈、AR-HUD、空調(diào)壓縮機(jī)、車載電源、電子油泵、熱管理、座椅、樹(shù)脂保險(xiǎn)杠等在內(nèi)的17大零部件工廠，并獲得國(guó)內(nèi)外十余家車企的零部件合作，實(shí)現(xiàn)以“整車＋Tier”雙輪驅(qū)動(dòng)。

零跑憑借自研技術(shù)體系和持續(xù)的產(chǎn)品迭代，已逐步走出虧損，邁向規(guī)?；?。而一汽的入股，也證明了零跑已有了向外輸出的實(shí)力，但如今國(guó)內(nèi)新能源競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)未結(jié)束，零跑能否穩(wěn)住自身優(yōu)勢(shì)，也需要時(shí)間給予答案。

作者丨衛(wèi)河

來(lái)源丨車圈能見(jiàn)度（CarVisibility）