作者|深水財經社 冰火

12月29日，蘇州揚子新材（002652）拿下第三個漲停板，成為年末A股市場新“妖股”。沒想到12月30日又被砸到跌停板，這種大起大落顯示出明顯游資炒作特征。

股價暴漲的核心邏輯，直指其幕后大老板中民投的19億元債務重組年底到期，中民投子公司持有的30%股權是否會被處置？游資紛紛進場豪賭“新接盤俠”。

一、幕后老板債務重組倒計時

先跟投資者捋捋揚子新材、南寧頤然、中民投的股權關系。

中民投和揚子新材的聯(lián)系，是從2018年10月開始的。當時中民投旗下的南寧頤然，通過股權轉讓，一下子拿了30%的股份，成了揚子新材第一大股東。再往深了查，南寧頤然是中民投旗下中民未來控股集團控股，中民投才是揚子新材幕后真正的大老板。

提到中民投，它可是國內唯一一家?guī)А皣诸^”的民營投資公司，2014年剛成立時，股東名單里全是大佬，蘇寧、紅豆、泛海、巨人集團都在列，59家股東清一色都是當時頂流的民企，管理層也都是行業(yè)里的牛人。

剛成立那幾年，中民投主打投資控股，通用航空、光伏、鋼鐵物流都有布局，還大舉進軍房地產。到2017年，其總資產直接突破3000億元，大部分都集中在地產和金融板塊?？稍绞菙U張得快，風險越藏不住，高杠桿運作的玩法，讓它的負債像滾雪球一樣越積越多。

從2019年開始，中民投就撐不住了，開始“清倉式”自救，賣資產還債，但這么大的債務窟窿，哪能輕易補上？再加上史玉柱、盧志強這些核心股東陸續(xù)撤資，這艘曾經的“民企航母”，慢慢就沒了往日的勁頭。

債務危機爆發(fā)后，中民投就沒停過化解債務的動作。今年7月，中國信達上海分公司公示債權重組方案，涉及18.99億元的債務。方案里說，中國信達直接免除所有罰息，還把債務重組截止日定到2025年12月31日。

二、資金豪賭新接盤俠

深水財經社觀察，中民投這筆18.99億的債務重組，離12月31日的截止日期就剩三天了，結果馬上就要見分曉。而揚子新材作為它手里為數不多的核心上市資產，30%的股權會不會被處置？這也直接點燃了資金的炒作熱情，瘋狂掃貨豪賭新接盤俠。

不過要說明下，截至發(fā)稿時，揚子新材12月29日盤后的龍虎榜數據還沒出來，現在還不知道三連板是哪路資金在買賣。但看12月26日的龍虎榜就很清楚了，不管是知名游資，還是散戶扎堆的席位，都在往里面沖，擺明了就是賭一把。

具體來看，銀河證券宜昌新世紀、桂林中山中路這兩個席位，穩(wěn)穩(wěn)占據買一、買二，加起來凈買入超2000萬元；還有散戶大本營東方財富拉薩東環(huán)路第二營業(yè)部，也擠到了買四的位置，凈買入558萬元。

其實了解揚子新材的人都知道，這幾年業(yè)績是真“拉胯”。2019年~2025年以及今年前三季，營收分別同比下跌19.8%、42.24%、48.21%、26.31%、10.19%、21.69 %和14.64%，持續(xù)六年多下滑；而扣非凈利潤更慘，同期分別虧損3.17億元、660萬元、5649萬元、4684萬元、3751萬元、3543萬元和1609萬，六年多累計虧損快5個億了。

業(yè)績這么差，不少投資者都急了。最近在公司投資者集體接待日，就有人直接問：“業(yè)績不行，會不會考慮重組注入資產？”揚子新材回應稱，會積極布局國家支持的重點行業(yè)，選個好賽道，培育新的利潤增長點，搞“雙主業(yè)”一起發(fā)展。

還有投資者問：“中民投那18億債務重組，跟你們公司30%的股份有關系嗎？會不會賣股權？”揚子新材的回復即沒肯定也沒否定：目前沒收到股東相關通知。

其實中民投為了還債賣資產早有先例。2019年，其和子公司上海佳渡置業(yè)，就以121億元把手里中民外灘50%的股權和債權賣給了綠地控股，當時這事兒鬧得挺大，算是“斷臂求生”的經典案例。

至于這次會不會賣揚子新材的股權，業(yè)內人士表示，中民投現在最大的目標就是收支平衡、不虧不賺，要是債務壓力還減不下來，不排除再賣資產的可能。

對于投資者而言，不妨讓子彈多飛一會兒，少一些沖動追捧，多一些理性審視。

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