聊一個(gè)比較反直覺(jué)的事。

就按道理來(lái)說(shuō)，今年無(wú)論如何也是投資的大年，A股漲漲跌跌，最后還是朝著4000點(diǎn)沖擊了，就按照板塊的表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，今年大多數(shù)人應(yīng)該都是賺錢的。

但實(shí)際我看下來(lái)，完全就不是這樣的。

這里的差異，主要在房地產(chǎn)。

以一個(gè)朋友的情況舉例，他今年在市場(chǎng)上，大概是賺了50%，跑贏了90%的人，年底了過(guò)來(lái)跑過(guò)來(lái)跟我嘚瑟，我當(dāng)然是順勢(shì)恭維了一下，但聊著聊著不知道哪根筋抽了一下，就問(wèn)了一下他房子啥情況了。

結(jié)果是肉眼能看到的老哥頹了起來(lái)，因?yàn)樗姆孔庸饩徒衲瓴畈欢嗑偷?0%，這還只是明面上的價(jià)格，如果真想成交，價(jià)格肯定還得往下再下下，算上稅費(fèi)啥子的，30%跌幅是有了。

平心而論，股票漲個(gè)50%，房地產(chǎn)跌個(gè)30%，好像也不是不能接受。

但問(wèn)題是啥吧，這哥們?cè)诠善焙头康禺a(chǎn)的配置倉(cāng)位，完全不同，股票上老哥配置的也不算少，也有個(gè)一百二十個(gè)，盈利50%，60多個(gè)，看上去真不少了。

但跟房子比起來(lái)，完全就是小巫見(jiàn)大巫了。

房子是他前幾年貸款上車的，800萬(wàn)房子，30%首付，出了240萬(wàn)首付，剩下的560萬(wàn)全是貸款。

然后現(xiàn)在房子一路往下跌，年初剛剛跌破首付，到現(xiàn)在又跌了100多個(gè)，預(yù)計(jì)這房子也就是賣420、430的樣子。

房?jī)r(jià)跌的，把股票漲的全給扣了回去不說(shuō)，還倒欠了點(diǎn)，今年如果算凈資產(chǎn)，甚至是虧的，我當(dāng)然意識(shí)到了這個(gè)話題不妥，于是趕緊岔開(kāi)話題了。

但我掛完電話的時(shí)候，也在想這個(gè)事，然后我就查了查數(shù)據(jù)。

就央行的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)家庭財(cái)富高度集中于房產(chǎn)，占比達(dá)59.1%-77.2%，遠(yuǎn)超金融資產(chǎn)的20%。

而房?jī)r(jià)每下跌 1%，居民財(cái)富約蒸發(fā) 3 萬(wàn)億元，下跌 10% 時(shí)，戶均財(cái)富縮水可達(dá) 50 萬(wàn)元。

當(dāng)然這個(gè)戶均財(cái)富縮水是平均來(lái)算的，如果是鶴崗這樣的城市，房?jī)r(jià)加起來(lái)就十來(lái)萬(wàn)，肯定跌不了那么多。

但相反，如果是上海，可能數(shù)據(jù)就比較夸張了，就數(shù)據(jù)顯示，上海2025 年樓市總值大跌 17 萬(wàn)億元，每戶凈虧損約 113 萬(wàn)元。

綜合多方權(quán)威數(shù)據(jù)，2025 年因房?jī)r(jià)下跌導(dǎo)致中國(guó)家庭平均財(cái)富縮水約 40-45 萬(wàn)元，當(dāng)然以上為賬面財(cái)富縮水，非實(shí)際現(xiàn)金流損失，要沒(méi)賣房，只是賬面上的資產(chǎn)價(jià)值減少，不影響日常生活。

而且不少人的房產(chǎn)都是家庭唯一住房，自住房的性質(zhì)也會(huì)讓人下意識(shí)忽略資產(chǎn)貶值情況，但如果真的要算本年的投資收益，肯定還是要老老實(shí)實(shí)把這個(gè)錢算上去的。

所以就雖然今年股票漲得不錯(cuò)，但可能硬算凈資產(chǎn)，很多人也是不賺錢的。

這種情況隨著房地產(chǎn)占家庭資產(chǎn)比重越來(lái)越低，以后肯定也是會(huì)得以改善的，但今年明顯房地產(chǎn)可能還是拖累大家的資產(chǎn)狀況。

1貴金屬價(jià)格巨幅波動(dòng)，黃金白銀都跌了點(diǎn)，其實(shí)這個(gè)跌幅，我昨天晚上看滬金滬銀期貨的走勢(shì)就知道了，本來(lái)以為今天是妥妥的大面，結(jié)果今天表現(xiàn)以外的還不錯(cuò)，雖然也是跌的，但比預(yù)料中好的多，對(duì)應(yīng)的資源股也都拉回來(lái)了，不得不說(shuō)，現(xiàn)在盤(pán)面是真的硬。

我印象很深，9月份那會(huì)兒，黃金是只要亞盤(pán)開(kāi)就跌，亞盤(pán)不開(kāi)就漲，現(xiàn)在居然能反過(guò)來(lái)了，也比較奇特了。

哦對(duì)了，我昨天聊的黃金白銀這波行情結(jié)束一定不是供需關(guān)系恢復(fù)，而是交易所出限制措施直接應(yīng)驗(yàn)了。

但我還是那句話，依據(jù)過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每次限制都會(huì)有影響，但隨后市場(chǎng)會(huì)走出行情，讓抵消這次影響，然后交易所出臺(tái)更多政策，直到徹底按死空頭。

之后貴金屬的走勢(shì)大概也是如此，就是我們誰(shuí)都不可能知道哪個(gè)政策會(huì)是壓死駱駝的最后一根稻草。

2 傳meta將以幾十億美元的價(jià)格收購(gòu)Manus，一家AI agent公司，目前已經(jīng)有很多媒體報(bào)道了這個(gè)消息，我朋友圈也都炸了，都在聊這個(gè)事。

就不得不感慨美國(guó)那邊是真有錢，你像咱這邊的AI本土公司，除開(kāi)最后的幾個(gè)贏家，很少能這么干脆利落地把錢給賺了的，而美國(guó)那邊，到處都是錢多了走收購(gòu)的大善人，Manus確實(shí)太強(qiáng)了，這一波直接帶著員工實(shí)現(xiàn)了財(cái)富自由。

據(jù)說(shuō)Manus老板開(kāi)全員會(huì)的時(shí)候，哭的稀里嘩啦，說(shuō)實(shí)話，要我我也哭。

3 雷總要做跨年直播，看預(yù)告是要拆YU7，這塊實(shí)際也是未來(lái)小米的一個(gè)看點(diǎn)。

就今年小米的走勢(shì)來(lái)看，9月份是一個(gè)很關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)。

9月份前小米幾乎天下無(wú)敵，所有產(chǎn)品都自帶流量，而9月份后小米的輿論就出了點(diǎn)問(wèn)題。

我無(wú)意去評(píng)論小米輿論是確有其事還是空穴來(lái)風(fēng)，但總歸是真實(shí)影響銷量了。

現(xiàn)在Su7 utral二手價(jià)和上牌量都出現(xiàn)了明顯的回落，11月上險(xiǎn)量據(jù)說(shuō)只有80輛，再加上市面上二手SU7、YU7也不負(fù)當(dāng)年的保值神話了，小米汽車業(yè)務(wù)這塊是有壓力的。

而且小米手機(jī)業(yè)務(wù)也出了點(diǎn)問(wèn)題。

一個(gè)是雷總沒(méi)出現(xiàn)在最新發(fā)布會(huì)上，另一個(gè)是今年幾乎所有國(guó)產(chǎn)高端機(jī)都被降價(jià)了的蘋(píng)果給降維打擊了，手機(jī)行業(yè)整體也不樂(lè)觀。

疊加最近小米二股東減持的事，小米最近的壓力確實(shí)蠻大的，這個(gè)時(shí)候雷總肯出來(lái)直播，肯定對(duì)穩(wěn)定股東信心是有幫助的，但至于有多少，我估計(jì)還是要看明年新產(chǎn)品上線后的表現(xiàn)。

全文完。