朋友們，今年眼看就要收尾啦！回顧一整年的投資圈，要說真正的“頂流”，那必須是貴金屬！這一年里，黃金、白銀雙雙突破歷史紀錄，上演了一場波瀾壯闊的“金銀狂歡”。這不，前幾天現(xiàn)貨黃金再度續(xù)創(chuàng)歷史新高，一度站上了4500美元/盎司關(guān)口?。〝?shù)據(jù)來源：wind）趁著這波上漲，小夏就帶大家盤點一下，今年的黃金行情到底有多牛？

整整一年，黃金的走勢都極具節(jié)奏感，3月中旬首次收于3000美元/盎司上方，4月又突破了3500美元盎司關(guān)口，9月美聯(lián)儲降息后，又開啟新一輪暴漲，先后50多次刷新歷史紀錄，已經(jīng)累漲了超70%，這波史詩級的上漲，不僅吸引了全球投資者的目光，也深刻的改變了市場對黃金的認知。（數(shù)據(jù)來源：wind）

那問題來了，黃金走勢為啥能這么強呢？小夏給大家總結(jié)了四個核心原因，咱們一個個說。

第一個就是美聯(lián)儲貨幣政策，它算是今年行情的“關(guān)鍵開關(guān)”！回顧今年年初，市場就普遍預(yù)期美聯(lián)儲會從緊縮政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?。隨著美國經(jīng)濟增速放緩、就業(yè)市場降溫以及通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落，這一預(yù)期也就越來越強烈。9月17日美聯(lián)儲正式開啟降息周期，成為行情引爆點。疊加10月美國政府停擺，中美關(guān)稅博弈升溫，黃金也迎來了第二輪流暢上漲。不過，高盛預(yù)計，2026年中期美聯(lián)儲將再降息100個基點，這種持續(xù)的貨幣寬松政策將為國際黃金價格提供強有力的支撐。

其次，地緣和經(jīng)濟風險升溫，也讓黃金夯實了資產(chǎn)“避風港”的屬性。今年以來，俄烏和平談判持續(xù)膠著，以色列和伊朗沖突等地緣事件頻發(fā)，疊加美國經(jīng)濟下行壓力顯現(xiàn)，投資者們 紛紛涌入黃金避險。

除此之外，全球央行持續(xù)購金也是推動黃金上漲的“壓艙石”。資料顯示，2013年至2021年，全球央行年均購金為508噸，而2022年至2024年，全球央行年購金為1058噸，規(guī)模翻倍。根據(jù)世界黃金協(xié)會的最新數(shù)據(jù)，2025年前三季度，全球央行購金總量達到634噸，不難看出，全球央行仍繼續(xù)保持著高速收儲的態(tài)勢。（招銀避險微信公眾號20251216）

最后，“去美元化”加速也讓黃金的配置需求顯著增加。今年以來，美元指數(shù)已經(jīng)累計下跌近10%。（數(shù)據(jù)來源：wind）回看年初，由于美國財政和經(jīng)濟前景的持續(xù)惡化，多家國際評級機構(gòu)下調(diào)美國主權(quán)信用評級；特朗普通過“直接施壓+人事洗牌”雙線操作，不斷沖擊美聯(lián)儲的獨立性，引發(fā)市場對美元信用體系的擔憂，“將黃金視作儲備多元化的關(guān)鍵資產(chǎn)”的市場情緒不斷升溫。

受上述多重因素的影響，今年以來，市場對黃金的投資情緒空前高漲。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，全球黃金ETF凈流入約400億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模突破4500億美元。咱們國內(nèi)的情況更直觀，黃金ETF總規(guī)模從年初的730億元，直接飆升到2361億元，增幅高達223%。（中國黃金網(wǎng)20251202）

說到這里，也有很多朋友會好奇：明年黃金還能漲嗎？

從目前的市場情況來看，機構(gòu)普遍都看好黃金接下來的走勢。高盛在最新報告里明確表示，美聯(lián)儲的長期降息周期和實際利率下行，會持續(xù)利好黃金，還預(yù)測2026年金價可能會攀升到4900美元/盎司；摩根大通、富達這些知名機構(gòu)，也給出了2026年金價4500到5000美元/盎司的均價目標，對照現(xiàn)在的價格，還有0.3%到11.5%的上漲空間。另外，世界黃金協(xié)會也發(fā)布了明年的黃金展望：如果明年地緣局勢、經(jīng)濟增速還是不樂觀的話，黃金大概率還會繼續(xù)上漲。（證券日報20251205）

展望未來，小夏覺得，在貨幣政策寬松化、地緣政治復雜化、貨幣體系多元化的大背景下，黃金作為避險資產(chǎn)和價值儲藏手段的重要性，會越來越高。對于咱們普通投資者來說，應(yīng)該把黃金當成資產(chǎn)配置里不可或缺的一部分，通過合理的配置策略，在不確定性的市場里找到確定性，最終實現(xiàn)財富的保值增值。

如果大家也看好黃金接下來的走勢，不妨了解一下小夏家的黃金ETF華夏（518850）。這款產(chǎn)品的管理費加托管費，合計只有0.2%，在同類產(chǎn)品里算是很低的了，能幫大家以更低的成本參與到這波黃金行情。不過小夏必須鄭重提醒一句，要是大家想開始配置黃金，建議采取“逢低分批”的策略，比如等市場出現(xiàn)短期技術(shù)性回調(diào)的時候再入手，千萬別在連續(xù)大漲之后一次性重倉！

風險提示:1.以上基金為股票基金，主要通過投資目標ETF間接跟蹤標的指數(shù)，預(yù)期風險和預(yù)期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，具體風險評級結(jié)果以基金管理人和銷售機構(gòu)提供的評級結(jié)果為準。2.本資料僅為服務(wù)信息，觀點僅供參考，不構(gòu)成對于投資人的實質(zhì)性建議或承諾，也不作為法律文件。3.基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。4.基金不同于銀行儲蓄和債券等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，且不同類型的基金風險收益情況不同。投資者購買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。5.基金管理人的適當性匹配意見不表明其對產(chǎn)品或者服務(wù)的風險和收益做出實質(zhì)性判斷或者保證。6.各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的匹配意見不必然一致，且基金合同中關(guān)于基金的風險收益特征與基金的風險等級因考慮因素不同，存在差異。7.本頁面基金產(chǎn)品風險等級由基金銷售機構(gòu)提供，且投資者應(yīng)符合銷售機構(gòu)適當性匹配原則。8.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負"原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出承諾或保證。9.投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根要》等基金法律文件，據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。10.本頁面產(chǎn)品由華夏基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。11.基金產(chǎn)品歷史業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。12.基金有風險，投資須謹慎。