近日，吉因加科技（紹興）股份有限公司（以下簡稱“吉因加科技”）向港交所主板提交上市申請，其聯(lián)席保薦人為建銀國際、民銀資本。

吉因加科技主要業(yè)務(wù)包括精準(zhǔn)診斷、藥物研發(fā)賦能以及臨床科研與轉(zhuǎn)化解決方案。成立至今，公司已獲得多輪融資，投資方包括華大基因、愛爾醫(yī)療、達(dá)晨財(cái)智、紀(jì)源資本等。

此次赴港IPO，吉因加科技擬募資用于提升研發(fā)能力及擴(kuò)展產(chǎn)品組合等。

2025年上半年虧損超4億元

吉因加科技成立于2015年，是一家精準(zhǔn)醫(yī)療公司，將AI能力深度嵌入生物標(biāo)志物價值鏈的各個核心環(huán)節(jié)。公司面向醫(yī)院、制藥及生物技術(shù)公司、醫(yī)學(xué)研究機(jī)構(gòu)等，提供三大解決方案：精準(zhǔn)診斷、藥物研發(fā)賦能以及臨床科研與轉(zhuǎn)化。

根據(jù)灼識咨詢的資料，吉因加科技運(yùn)營著中國唯一覆蓋多組學(xué)生物標(biāo)志物發(fā)現(xiàn)、驗(yàn)證、產(chǎn)品開發(fā)及商業(yè)化全鏈條的集成化平臺。此外，吉因加科技是首家實(shí)現(xiàn)器官健康領(lǐng)域生物標(biāo)志物商業(yè)化的公司。以2024年收入計(jì)，公司在中國精準(zhǔn)診斷解決方案行業(yè)排名第三，占據(jù)2.7%的市場份額。

圖1：吉因加科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

業(yè)績方面，2022年至2024年，吉因加科技收入分別為18.15億元、4.73億元、5.57億元，期內(nèi)利潤分別為3.72億元、5412.7萬元、-4.24億元。

公司于2022年至2023年間收入下滑，主要是COVID-19疫情結(jié)束后逐步終止COVID-19核酸檢測服務(wù)所致。

2025年上半年，吉因加科技收入為2.85億元，同比增長12.69%；期內(nèi)利潤為-4.14億元，較去年同期虧損幅度擴(kuò)大。其中一個重要原因?yàn)橐怨蕛r值計(jì)量且其變動計(jì)入損益的金融負(fù)債為-3.62億元。

供應(yīng)商依賴度較高

收入結(jié)構(gòu)方面，精準(zhǔn)診斷解決方案是吉加因科技核心業(yè)務(wù)，近年來收入占比超過70%。該業(yè)務(wù)主要包括體外診斷（IVD）產(chǎn)品銷售及臨床實(shí)驗(yàn)室檢測服務(wù)。2025年上半年，公司精準(zhǔn)診斷解決方案營業(yè)收入達(dá)到2.22億元，占營收比重為77.7%。2025年上半年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到75.6%。

圖2：吉因加科技分業(yè)務(wù)收入

根據(jù)招股書，吉因加科技面臨依賴主要供應(yīng)商（主要包括實(shí)驗(yàn)室設(shè)備、試劑、耗材及維修服務(wù)供應(yīng)商）的集中風(fēng)險。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，吉因加科技向五大供應(yīng)商的采購額分別占公司各年度或期間總采購額的41.5%、71.5%、67.4%及68.1%。

截至2025年6月30日，吉因加科技現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為9600.6萬元，而其一年內(nèi)償還的銀行貸款約為1.4億元，公司或存一定流動性壓力。

華大基因、愛爾醫(yī)療等參投

就上市規(guī)則而言，西藏吉因加、西藏有限合伙、易鑫、楊玲、熊力、田超及夏學(xué)鋒被假定為一組控股股東，合計(jì)控股36%。

圖3：吉因加科技股權(quán)結(jié)構(gòu)

成立至今，吉因加科技已獲得多輪融資，投資方包括華大基因、愛爾醫(yī)療、達(dá)晨財(cái)智、紀(jì)源資本等。

此次赴港IPO，吉因加科技計(jì)劃將本次上市募集的資金用于未來五年提升研發(fā)能力及擴(kuò)展產(chǎn)品組合、市場營銷及商業(yè)化能力、通過產(chǎn)線升級和產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)嵘冗M(jìn)制造能力、營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

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