作者 | 曾有為

來源 | 品牌觀察官（ID：pinpaigcguan）

引言：憑借年入560億的“硬實(shí)力”躋身中國(guó)500強(qiáng)，這家黃金巨頭曾是最令人放心的理財(cái)選擇。如今，它卻可能成為一場(chǎng)席卷全國(guó)投資者的“黃金”噩夢(mèng)起點(diǎn)。

臨近年關(guān)，深圳投資者魏鴻波（化名）的家里，沒有一絲喜慶。他手機(jī)里不斷彈出的，不是祝福信息，而是來自其他同樣焦灼的投資者的壞消息。

他抵押了家里幾套房子，累計(jì)投入超過700萬元，參與了一個(gè)據(jù)說穩(wěn)如泰山的項(xiàng)目——購(gòu)買知名黃金企業(yè)金雅福的黃金，然后委托出去賺取每年8%左右的收益。

如今，收益沒了，本金眼看也要打水漂。最諷刺的是，從頭到尾，他連一克自己購(gòu)買的黃金都沒見過。700萬，仿佛買了一場(chǎng)徹頭徹尾的“空氣”。

而和他一樣陷入這場(chǎng)噩夢(mèng)的，還有來自全國(guó)各地的眾多投資者。他們當(dāng)初都是被同一個(gè)耀眼的光環(huán)所吸引，中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)——金雅福。

跌落神壇！

從500強(qiáng)巔峰到人去樓空

就在幾個(gè)月前的2025年9月，金雅福還風(fēng)光無限地出現(xiàn)在最新一期中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)榜單上，以561.20億元的營(yíng)業(yè)收入位列第437位。

官網(wǎng)介紹里，它是一家深耕黃金珠寶全產(chǎn)業(yè)鏈的"一站式貴金屬綜合服務(wù)商"，從研發(fā)設(shè)計(jì)到精煉回收，無所不包。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本盤與全球500強(qiáng)的公信力，曾為其構(gòu)筑了令人難以質(zhì)疑的信用護(hù)城河，這成為其吸納資金時(shí)最具分量的背書。正如早期投資者魏鴻波的案例所示，這份“厚重感”足以讓人押上重注。

然而，信用高塔的傾覆往往始于無聲的裂縫。2025年11月，其旗下主推的黃金委托理財(cái)產(chǎn)品開始出現(xiàn)廣泛的兌付延期。

眾多與魏鴻波處境相似的投資者相繼發(fā)現(xiàn)，他們未能等來預(yù)期的收益，取而代之的，是一份份宣告合約失效的正式通知。

更令人不安的是，公司內(nèi)部也出現(xiàn)了問題征兆，多位員工向媒體證實(shí)，金雅福已拖欠工資和報(bào)銷長(zhǎng)達(dá)兩三個(gè)月，這在公司鼎盛時(shí)期是不可想象的。

緊接著在12月中旬，據(jù)界面新聞報(bào)道，其位于深圳羅湖的世界金融中心29樓總部，當(dāng)前呈現(xiàn)出人去樓空的景象。大門敞開，內(nèi)部的東西基本清空，前臺(tái)的品牌標(biāo)識(shí)已被移除。

辦公區(qū)域內(nèi)僅余少量零散的家具與雜物。

這一現(xiàn)場(chǎng)狀況，與數(shù)月前其作為大型集團(tuán)的氣派形象，形成了直觀的對(duì)比。

物業(yè)貼出的公告冰冷地證實(shí)，金雅福已搬離，租賃關(guān)系于12月12日終止。從500強(qiáng)榜單上的榮耀名字，到一夜間人去樓空的狼狽現(xiàn)場(chǎng)。

它殘忍地揭示了一個(gè)事實(shí)，再輝煌的外殼，再炫目的數(shù)據(jù)，也可能包裹著危險(xiǎn)的內(nèi)核。

當(dāng)企業(yè)的光鮮外表與內(nèi)部的實(shí)際運(yùn)營(yíng)嚴(yán)重脫節(jié)時(shí)，任何看似穩(wěn)固的實(shí)力都可能在一夜間崩塌，留給投資者的只有冰冷的辦公室和無法兌現(xiàn)的合同。

一份永遠(yuǎn)見不到黃金的買賣合同

這個(gè)精心設(shè)計(jì)的金融游戲，其本質(zhì)就藏在投資者被要求先后簽署的兩份看似合規(guī)的合同里。

第一步，投資者需要與金雅福簽訂一份《黃金買賣合同》，完成資金支付，在法律上形成“購(gòu)買”行為。

但緊接著，投資者不被允許進(jìn)入常規(guī)的消費(fèi)或持有流程，而是必須立即與另一家名為深圳博耀的公司簽訂《委托投資合同》，將剛剛買入的黃金全權(quán)委托給對(duì)方進(jìn)行所謂專業(yè)投資，并明確承諾到期后返還本金及固定收益。

整個(gè)流程中，合同刻意規(guī)避了實(shí)物交割的可能性。正如前文投資者魏鴻波的經(jīng)歷，他投入超700萬元，卻連一克金子都未曾見過。

黃金在這里徹底脫離了商品屬性，淪為一個(gè)純粹的融資道具和信用幌子。資金的真實(shí)路徑是：投資者將錢款支付給金雅福及其關(guān)聯(lián)方，換取的并非黃金，而是一紙固定收益的承諾。

這種運(yùn)作模式完全符合法律對(duì)“非法吸收公眾存款”的四個(gè)界定特征——未經(jīng)國(guó)家金融管理部門批準(zhǔn)（非法性）、通過線下門店及人員公開招攬（公開性）、承諾保本付息（利誘性）、以及向不特定的社會(huì)公眾吸收資金（社會(huì)性）。

回溯可見，關(guān)于此類黃金委托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)警示并非突如其來。早在2025年底，深圳金融監(jiān)督管理局已有相關(guān)管理文件明確指出其涉嫌違規(guī)。

本質(zhì)上，這場(chǎng)被包裝如魔術(shù)般的投資游戲，其核心并非創(chuàng)造黃金價(jià)值，而是轉(zhuǎn)移了參與者投入的本金。

獨(dú)立第三方的煙霧彈

為了讓這場(chǎng)戲更逼真，騙局設(shè)計(jì)者精心架構(gòu)了一個(gè)關(guān)鍵“配角”，深圳市博耀創(chuàng)金擔(dān)保投資有限公司。

在面向投資者推銷時(shí)，它被系統(tǒng)性地塑造為完全獨(dú)立的第三方資產(chǎn)管理方，以營(yíng)造專業(yè)運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)隔離的合規(guī)假象，這正是獲取投資者信任的核心話術(shù)。

但騙局終有裂痕。當(dāng)兌付逾期后，一些警覺的投資者，如前文提到的劉書亦等人，開始自發(fā)通過天眼查等公開工具進(jìn)行核實(shí)。

深圳諾耀的股東及主要人員丘榮元、謝惠珍，還有一家博耀創(chuàng)金，兩者與金雅福集團(tuán)存在盤根錯(cuò)節(jié)的聯(lián)系。公開資料顯示，丘榮元不僅曾是金雅福司齡8年的老員工，獲內(nèi)部表彰；

在金雅福控股的廣東華泰農(nóng)興等公司中，丘、謝二人亦間接持股并擔(dān)任董事等要職。

這些清晰的工商信息與人事關(guān)聯(lián)無可辯駁地證實(shí)，深圳諾耀它是與金雅福關(guān)聯(lián)緊密、同屬一個(gè)實(shí)際控制體系的自己人。

設(shè)計(jì)這套復(fù)雜的公司架構(gòu)，核心目的就是釋放煙霧，利用普通投資者不熟悉工商核查的心理，制造專業(yè)假象，使其誤以為資金進(jìn)入了受監(jiān)管的獨(dú)立通道，從而放松警惕。

這張精心編織的法人網(wǎng)絡(luò)，既是實(shí)施騙局的完美道具，也成為了事后司法追溯資金真實(shí)流向的最大障礙。

倉(cāng)促的債轉(zhuǎn)股與清算

問題爆發(fā)后，金雅福方面提出的首個(gè)具體對(duì)策，是建議延長(zhǎng)付款期限。該方案的核心內(nèi)容是推遲原定的還款計(jì)劃，試圖將當(dāng)下集中的流動(dòng)性壓力向未來分?jǐn)?，但本質(zhì)上用未來的時(shí)間置換眼前的剛性兌付危機(jī)存在不確定性；二是債轉(zhuǎn)股，即將投資款轉(zhuǎn)為金雅福旗下某家關(guān)聯(lián)公司的股權(quán)。

然而，對(duì)于已經(jīng)面臨血本無歸風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，這無異于畫餅充饑。將清晰明確的現(xiàn)金債權(quán)，置換為一家前景模糊、資產(chǎn)價(jià)值存疑的非上市公司股權(quán)，被絕大多數(shù)投資者視為“二次收割”和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。

正如前文提及的投資人劉書亦所質(zhì)疑的，她對(duì)目標(biāo)公司的實(shí)際價(jià)值和未來發(fā)展毫無信心。

在事件進(jìn)入公共視野后，相關(guān)機(jī)構(gòu)依據(jù)法定程序啟動(dòng)了應(yīng)對(duì)機(jī)制，公開信息顯示，已委派獨(dú)立審計(jì)小組進(jìn)入該公司，對(duì)其資產(chǎn)與賬目進(jìn)行徹底核查。

與此同時(shí)，該公司及其核心人員已依照法規(guī)被采取必要措施，后續(xù)處理工作正有序進(jìn)行。

這意味著，事件性質(zhì)已從市場(chǎng)層面的合同糾紛，正式升級(jí)為由ZF主導(dǎo)、司法力量保障的立案清算與風(fēng)險(xiǎn)處置階段。這無疑是朝著資產(chǎn)保全、責(zé)任厘清邁出的關(guān)鍵一步，也是廣大投資者挽回?fù)p失的唯一正途，但后續(xù)的資產(chǎn)甄別、債務(wù)確認(rèn)乃至清償過程，注定漫長(zhǎng)而艱難。

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金雅福事件，絕非孤例。其以實(shí)體產(chǎn)業(yè)為信用背書，以復(fù)雜金融產(chǎn)品為包裝，以高額固定回報(bào)為誘餌，行非法集資之實(shí)，是當(dāng)下各類金融騙局的通用劇本。

無論是許諾年收益370%暴雷的“焜志金融”，還是最近卷款跑路的“青云手機(jī)租賃”；

抑或是以“旅居養(yǎng)老”為名暴雷的“山嶼?！奔瘓F(tuán)，它們都精準(zhǔn)利用了人們對(duì)“穩(wěn)定高回報(bào)”的渴望，通過精心話術(shù)與初期“甜頭”建立信任，最終在資金鏈斷裂時(shí)上演了一場(chǎng)收割戲碼。

警惕光環(huán)迷信，500強(qiáng)、上市公司、實(shí)體產(chǎn)業(yè)，這些名頭都不等于資金安全和道德水準(zhǔn)。越是利用耀眼光環(huán)進(jìn)行營(yíng)銷，越要穿透表面，審視其商業(yè)模式的實(shí)質(zhì)。

看透道具把戲，無論是黃金、白酒還是普洱茶，當(dāng)一種實(shí)物資產(chǎn)在投資中“只聞其名、不見其物”，永遠(yuǎn)只能通過合同來“交易”時(shí)，它很大概率就是一個(gè)融資道具。你的錢并沒有變成資產(chǎn)，而是直接變成了別人的現(xiàn)金流。

堅(jiān)守常識(shí)，敬畏風(fēng)險(xiǎn)，在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，承諾8%以上且穩(wěn)賺不賠的固定收益，本身就已違背金融規(guī)律。它要么是高風(fēng)險(xiǎn)投資，要么就是騙局。永遠(yuǎn)記住，你看中的是利息，騙子看中的是你的本金。

魏鴻波們用實(shí)實(shí)在在的房產(chǎn)，換來了一堆無法兌現(xiàn)的電子合同和一場(chǎng)噩夢(mèng)。金雅福從豪華的寫字樓倉(cāng)皇撤離，留下一個(gè)空洞的舊址和無數(shù)破碎的家庭。

這場(chǎng)金色崩塌再次敲響警鐘：所有構(gòu)建在虛幻承諾之上的財(cái)富游戲，都是一場(chǎng)擊鼓傳花。當(dāng)高息的鼓聲戛然而止時(shí)，你能確保自己手里拿著的，不是最后一棒嗎？

在投資的世界里，最大的風(fēng)險(xiǎn)，往往來自于我們對(duì)于高收益毫無防備的貪婪，以及對(duì)大公司毫無根據(jù)的輕信。

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