林斌擬套現(xiàn)140億=跑路？答案很明確：根本不是。

12月下旬，小米聯(lián)合創(chuàng)始人林斌20億美元（約140億元）的減持計(jì)劃曝光，市場(chǎng)瞬間被“跑路”“不看好公司前景”的聲音淹沒(méi)。

但幾乎同時(shí)，創(chuàng)始人雷軍剛在11月完成1億港元的增持。

一減一增的反差背后，不是企業(yè)信心崩塌的信號(hào)，而是一次早已規(guī)劃、邏輯清晰的正常財(cái)富配置調(diào)整。

根據(jù)小米12月28日的港交所公告，林斌的減持計(jì)劃有明確的時(shí)間和金額限制。

▲圖源：小米

并非馬上動(dòng)手，而是要等到2026年12月才開始。之后分四年執(zhí)行，每12個(gè)月出售金額不超過(guò)5億美元，累計(jì)總額不超過(guò)20億美元，換算成人民幣約140億元。

這個(gè)時(shí)間點(diǎn)很關(guān)鍵。距離現(xiàn)在還有整整一年，不是市場(chǎng)擔(dān)心的“緊急套現(xiàn)”。

而且分階段減持的節(jié)奏，給了市場(chǎng)足夠的消化空間。

很多人問(wèn)，高管減持不是很正常嗎？為什么這次爭(zhēng)議這么大？

核心爭(zhēng)議點(diǎn)，在于“時(shí)機(jī)反差”和“金額體量”。一方面，小米股價(jià)正處于低迷期，從2025年6月的巔峰一路回落，截至12月26日已跌至39.22港元，逼近雷軍增持的38.58港元成本線。

此時(shí)披露減持計(jì)劃，難免讓投資者心生疑慮。

另一方面，140億元的套現(xiàn)規(guī)模，在小米高管減持歷史上算得上大手筆，自然引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

但如果了解林斌的減持過(guò)往，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這并非突發(fā)舉動(dòng)。他早已不是第一次減持小米股票。

公開記錄顯示，2019年8月，林斌連續(xù)三日減持4130.7萬(wàn)股，套現(xiàn)約3.7億港元；

2020年9月，他通過(guò)大宗交易出售3.5億股，套現(xiàn)約80億港元。

而2024年6月，他又減持1000萬(wàn)股，套現(xiàn)約1.79億港元，當(dāng)時(shí)明確表示資金用于慈善，包括捐贈(zèng)母校中山大學(xué)設(shè)立文體中心。

更重要的是，林斌早已淡出小米一線管理。2010年和雷軍共同創(chuàng)辦小米后，他長(zhǎng)期擔(dān)任總裁，是公認(rèn)的“二號(hào)人物”。

但2019年11月，他卸下總裁職務(wù)，轉(zhuǎn)任副董事長(zhǎng)。如今的小米管理核心，早已完成新老交替，盧偉冰等新生代高管扛起了業(yè)務(wù)大旗。

對(duì)這樣一位半退居幕后的聯(lián)合創(chuàng)始人來(lái)說(shuō)，減持股票優(yōu)化財(cái)富配置，本就是商業(yè)世界的常態(tài)。

而且這次減持的資金用途也很明確：成立投資基金公司，投向新興科技、體育等產(chǎn)業(yè)。

小米公告里也特意強(qiáng)調(diào)，林斌對(duì)公司業(yè)務(wù)前景充滿信心，會(huì)長(zhǎng)期服務(wù)于集團(tuán)。

那些說(shuō)“林斌跑路”的言論，其實(shí)站不住腳。

看看他的持股規(guī)模就知道了。根據(jù)小米2025年中期報(bào)告，林斌直接或間接持有約18.81億股B類股份和4.49億股A類股票，按最新股價(jià)計(jì)算，持股市值約913.83億港元。

這次計(jì)劃減持的140億元，僅占其總持股市值的七分之一左右，并非清倉(cāng)離場(chǎng)。

比起林斌的減持，更值得關(guān)注的，是雷軍的堅(jiān)守。

11月24日，小米公告顯示，雷軍個(gè)人斥資約1億港元增持260萬(wàn)股，增持均價(jià)約38.58港元。

更關(guān)鍵的是，自小米IPO以來(lái)，雷軍從未在二級(jí)市場(chǎng)減持過(guò)一股。

一邊是聯(lián)合創(chuàng)始人的套現(xiàn)規(guī)劃，一邊是創(chuàng)始人的真金白銀增持，這種對(duì)比，恰恰凸顯了小米核心管理層的信心底線。

雷軍的堅(jiān)守，其實(shí)傳遞了一個(gè)明確信號(hào)：他看好小米的長(zhǎng)期價(jià)值。

而這種價(jià)值，不是靠高管的持股承諾支撐，最終要落到業(yè)務(wù)基本面。

回到市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題：這次減持會(huì)影響小米股價(jià)嗎？短期肯定會(huì)有情緒沖擊。

但這種影響，大概率是短暫的。

有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)很有道理：提前一年披露減持計(jì)劃，相當(dāng)于給市場(chǎng)打了預(yù)防針。每年5億美元的減持規(guī)模，分?jǐn)偟饺甑慕灰兹绽?，壓力并不大?/p>

更重要的是，這相當(dāng)于明確告知市場(chǎng)，未來(lái)四年潛在的一個(gè)“大空頭”已經(jīng)沒(méi)有了。

對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，高管把部分股票還給市場(chǎng)，反而能增加流動(dòng)性，未必是壞事。

再看小米的股價(jià)走勢(shì)，2020年以來(lái)，小米股價(jià)曾迎來(lái)一波超300%的大漲，但2025年6月達(dá)到巔峰后開始回落，核心原因還是市場(chǎng)對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)、汽車業(yè)務(wù)進(jìn)展的預(yù)期波動(dòng)，并非單一事件導(dǎo)致。

▲圖源：百度股市通

真正決定小米股價(jià)未來(lái)走向的，還是產(chǎn)品、生態(tài)和執(zhí)行力。

這一點(diǎn)，從小米已公布的2025年第三季度財(cái)報(bào)里能找到十足底氣。

這份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)堪稱亮眼，多業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)力，印證了小米基本面的強(qiáng)勁韌性：?jiǎn)渭緺I(yíng)收1131億元，同比增長(zhǎng)22.3%，連續(xù)4個(gè)季度突破千億；經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)113億元，同比大增80.9%，創(chuàng)下歷史新高。

手機(jī)業(yè)務(wù)的高端化突破、AIoT生態(tài)的持續(xù)完善、汽車業(yè)務(wù)的交付爬坡，這些才是支撐股價(jià)的核心邏輯。

最后，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，沒(méi)必要過(guò)度糾結(jié)于林斌的減持計(jì)劃。與其盯著短期的股價(jià)波動(dòng)，不如多關(guān)注小米的產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)進(jìn)展。

如果相信小米的生態(tài)邏輯和執(zhí)行力，就沒(méi)必要被短期情緒左右；如果對(duì)其業(yè)務(wù)前景存疑，也該基于基本面做出判斷，而不是被“套現(xiàn)”“跑路”之類的傳言牽著走。

林斌的140億套現(xiàn)，不是小米的“終點(diǎn)”，也不是市場(chǎng)的“警報(bào)”。

對(duì)小米而言，這只是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，核心成員的一次正常財(cái)富規(guī)劃。

而小米的未來(lái)，終究要靠產(chǎn)品說(shuō)話，靠生態(tài)立足，靠執(zhí)行力兌現(xiàn)。

畢竟，資本市場(chǎng)或許會(huì)為短期情緒買單，但最終只會(huì)為真實(shí)的價(jià)值投票。

參考消息：

環(huán)球網(wǎng)科技：《小米“二號(hào)人物”林斌計(jì)劃未來(lái)減持不超20億美元股份 》

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