林斌擬套現(xiàn)140億=跑路？答案很明確：根本不是。

12月下旬，小米聯(lián)合創(chuàng)始人林斌20億美元（約140億元）的減持計劃曝光，市場瞬間被“跑路”“不看好公司前景”的聲音淹沒。

但幾乎同時，創(chuàng)始人雷軍剛在11月完成1億港元的增持。

一減一增的反差背后，不是企業(yè)信心崩塌的信號，而是一次早已規(guī)劃、邏輯清晰的正常財富配置調(diào)整。

根據(jù)小米12月28日的港交所公告，林斌的減持計劃有明確的時間和金額限制。

▲圖源：小米

并非馬上動手，而是要等到2026年12月才開始。之后分四年執(zhí)行，每12個月出售金額不超過5億美元，累計總額不超過20億美元，換算成人民幣約140億元。

這個時間點很關鍵。距離現(xiàn)在還有整整一年，不是市場擔心的“緊急套現(xiàn)”。

而且分階段減持的節(jié)奏，給了市場足夠的消化空間。

很多人問，高管減持不是很正常嗎？為什么這次爭議這么大？

核心爭議點，在于“時機反差”和“金額體量”。一方面，小米股價正處于低迷期，從2025年6月的巔峰一路回落，截至12月26日已跌至39.22港元，逼近雷軍增持的38.58港元成本線。

此時披露減持計劃，難免讓投資者心生疑慮。

另一方面，140億元的套現(xiàn)規(guī)模，在小米高管減持歷史上算得上大手筆，自然引發(fā)市場關注。

但如果了解林斌的減持過往，就會發(fā)現(xiàn)這并非突發(fā)舉動。他早已不是第一次減持小米股票。

公開記錄顯示，2019年8月，林斌連續(xù)三日減持4130.7萬股，套現(xiàn)約3.7億港元；

2020年9月，他通過大宗交易出售3.5億股，套現(xiàn)約80億港元。

而2024年6月，他又減持1000萬股，套現(xiàn)約1.79億港元，當時明確表示資金用于慈善，包括捐贈母校中山大學設立文體中心。

更重要的是，林斌早已淡出小米一線管理。2010年和雷軍共同創(chuàng)辦小米后，他長期擔任總裁，是公認的“二號人物”。

但2019年11月，他卸下總裁職務，轉(zhuǎn)任副董事長。如今的小米管理核心，早已完成新老交替，盧偉冰等新生代高管扛起了業(yè)務大旗。

對這樣一位半退居幕后的聯(lián)合創(chuàng)始人來說，減持股票優(yōu)化財富配置，本就是商業(yè)世界的常態(tài)。

而且這次減持的資金用途也很明確：成立投資基金公司，投向新興科技、體育等產(chǎn)業(yè)。

小米公告里也特意強調(diào)，林斌對公司業(yè)務前景充滿信心，會長期服務于集團。

那些說“林斌跑路”的言論，其實站不住腳。

看看他的持股規(guī)模就知道了。根據(jù)小米2025年中期報告，林斌直接或間接持有約18.81億股B類股份和4.49億股A類股票，按最新股價計算，持股市值約913.83億港元。

這次計劃減持的140億元，僅占其總持股市值的七分之一左右，并非清倉離場。

比起林斌的減持，更值得關注的，是雷軍的堅守。

11月24日，小米公告顯示，雷軍個人斥資約1億港元增持260萬股，增持均價約38.58港元。

更關鍵的是，自小米IPO以來，雷軍從未在二級市場減持過一股。

一邊是聯(lián)合創(chuàng)始人的套現(xiàn)規(guī)劃，一邊是創(chuàng)始人的真金白銀增持，這種對比，恰恰凸顯了小米核心管理層的信心底線。

雷軍的堅守，其實傳遞了一個明確信號：他看好小米的長期價值。

而這種價值，不是靠高管的持股承諾支撐，最終要落到業(yè)務基本面。

回到市場最關心的問題：這次減持會影響小米股價嗎？短期肯定會有情緒沖擊。

但這種影響，大概率是短暫的。

有業(yè)內(nèi)觀點很有道理：提前一年披露減持計劃，相當于給市場打了預防針。每年5億美元的減持規(guī)模，分攤到全年的交易日里，壓力并不大。

更重要的是，這相當于明確告知市場，未來四年潛在的一個“大空頭”已經(jīng)沒有了。

對長期價值投資者來說，高管把部分股票還給市場，反而能增加流動性，未必是壞事。

再看小米的股價走勢，2020年以來，小米股價曾迎來一波超300%的大漲，但2025年6月達到巔峰后開始回落，核心原因還是市場對手機業(yè)務競爭、汽車業(yè)務進展的預期波動，并非單一事件導致。

▲圖源：百度股市通

真正決定小米股價未來走向的，還是產(chǎn)品、生態(tài)和執(zhí)行力。

這一點，從小米已公布的2025年第三季度財報里能找到十足底氣。

這份財報數(shù)據(jù)堪稱亮眼，多業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)力，印證了小米基本面的強勁韌性：單季營收1131億元，同比增長22.3%，連續(xù)4個季度突破千億；經(jīng)調(diào)凈利潤113億元，同比大增80.9%，創(chuàng)下歷史新高。

手機業(yè)務的高端化突破、AIoT生態(tài)的持續(xù)完善、汽車業(yè)務的交付爬坡，這些才是支撐股價的核心邏輯。

最后，對普通投資者來說，沒必要過度糾結(jié)于林斌的減持計劃。與其盯著短期的股價波動，不如多關注小米的產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務進展。

如果相信小米的生態(tài)邏輯和執(zhí)行力，就沒必要被短期情緒左右；如果對其業(yè)務前景存疑，也該基于基本面做出判斷，而不是被“套現(xiàn)”“跑路”之類的傳言牽著走。

林斌的140億套現(xiàn)，不是小米的“終點”，也不是市場的“警報”。

對小米而言，這只是企業(yè)發(fā)展過程中，核心成員的一次正常財富規(guī)劃。

而小米的未來，終究要靠產(chǎn)品說話，靠生態(tài)立足，靠執(zhí)行力兌現(xiàn)。

畢竟，資本市場或許會為短期情緒買單，但最終只會為真實的價值投票。

參考消息：

環(huán)球網(wǎng)科技：《小米“二號人物”林斌計劃未來減持不超20億美元股份 》

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