12月26日，聞泰科技發(fā)布2025年第五次臨時(shí)股東會(huì)決議公告，有關(guān)預(yù)計(jì)2026年度日常關(guān)聯(lián)交易、增補(bǔ)獨(dú)立董事兩份議案均獲審議通過。董事長楊沐表示，公司正同步開展國內(nèi)部分晶圓供應(yīng)商的驗(yàn)證工作，預(yù)計(jì)2026年第一、第二季度完成新供應(yīng)商驗(yàn)證。

公司明確表示，荷蘭政府的干預(yù)行為違反了《中荷雙邊投資保護(hù)協(xié)定》，并已于10月15日提交了爭議通知，如果問題在六個(gè)月內(nèi)得不到解決，公司可能就此尋求國際仲裁，索賠金額可能高達(dá)約80億美元。2026年1月份，公司將借助第二次聽證會(huì)，重申立場并進(jìn)行積極維權(quán)。

事件背景與核心矛盾

聞泰科技（600745.SH）作為國內(nèi)半導(dǎo)體制造龍頭企業(yè)，其核心資產(chǎn)安世半導(dǎo)體（Nexperia）的控制權(quán)爭議成為近期焦點(diǎn)。

2025年10月，安世中國與安世荷蘭之間的管理權(quán)沖突爆發(fā)，后者被指在未經(jīng)充分協(xié)商的情況下，單方面推進(jìn)馬來西亞產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，并試圖通過荷蘭政府行政干預(yù)削弱聞泰科技的股東權(quán)利。這一事件直接導(dǎo)致安世中國與荷蘭總部的供應(yīng)鏈協(xié)同受阻，引發(fā)全球汽車芯片供應(yīng)的不確定性。

從事件爭議起因與關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)梳理來看：

1. 荷蘭政府的行政干預(yù)
   2025年10月，荷蘭政府以“國家安全審查”為由，要求安世荷蘭調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)及治理安排，限制聞泰科技對(duì)安世半導(dǎo)體的實(shí)際控制權(quán)。此舉被聞泰科技視為違反《中荷雙邊投資保護(hù)協(xié)定》，并指控其干預(yù)企業(yè)正常經(jīng)營決策。
2. 馬來西亞擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃與產(chǎn)業(yè)割裂風(fēng)險(xiǎn)
   安世荷蘭宣布計(jì)劃投入超3億美元在馬來西亞擴(kuò)建晶圓產(chǎn)能，并提出2026年中期實(shí)現(xiàn)90%生產(chǎn)需求“去中國化”。聞泰科技董事長楊沐在2025年12月26日股東會(huì)上明確反對(duì)，稱該決策將破壞全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈分工協(xié)作原則，加劇供應(yīng)鏈割裂風(fēng)險(xiǎn)。
3. 法律行動(dòng)與國際仲裁威脅
   聞泰科技于2025年10月15日向荷蘭提交爭議通知，要求撤銷行政干預(yù)。若六個(gè)月內(nèi)未獲解決，公司將啟動(dòng)國際仲裁程序，索賠金額高達(dá)80億美元。此金額相當(dāng)于聞泰科技2024年全年?duì)I收（約260億元人民幣）的近三倍，凸顯事件潛在財(cái)務(wù)沖擊。

供應(yīng)鏈戰(zhàn)略調(diào)整

該事件發(fā)生后，為應(yīng)對(duì)不確定性，聞泰科技加速推進(jìn)供應(yīng)鏈本土化。2026年預(yù)計(jì)向關(guān)聯(lián)方鼎泰匠芯（聞天下集團(tuán)控股的12英寸車規(guī)級(jí)晶圓廠）采購金額達(dá)22億元（2025年1-9月已實(shí)現(xiàn)9.62億元），較2024年增長超30%。同時(shí)，公司同步驗(yàn)證國內(nèi)其他晶圓供應(yīng)商，計(jì)劃2026年Q1-Q2完成新產(chǎn)能導(dǎo)入，以分散風(fēng)險(xiǎn)。

而且，自2025年10月中旬恢復(fù)出貨后，安世中國已累計(jì)交付超110億片芯片，覆蓋全球800余家客戶。公司強(qiáng)調(diào)“國內(nèi)產(chǎn)能占整體80%、中國市場占全球銷售50%”的目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)，但荷蘭方面的產(chǎn)能擴(kuò)張可能沖擊這一戰(zhàn)略布局。

此次，若國際仲裁失敗，80億美元索賠或?qū)β勌┛萍棘F(xiàn)金流造成巨大壓力。但另一方面，通過鼎泰匠芯等國內(nèi)產(chǎn)能的深度綁定，公司有望鞏固車規(guī)級(jí)半導(dǎo)體市場地位。2026年關(guān)聯(lián)交易規(guī)模擴(kuò)大，或?qū)⑻嵘涿剩?025年H1毛利率為28.7%）。

同時(shí)，此次爭端反映出半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)本土化趨勢下的治理權(quán)博弈。荷蘭作為全球半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，其政策變動(dòng)可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。聞泰科技的維權(quán)行動(dòng)或?yàn)橹匈Y企業(yè)應(yīng)對(duì)海外監(jiān)管干預(yù)提供范本，但也警示跨國經(jīng)營的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

事件發(fā)酵后，聞泰科技股價(jià)波動(dòng)顯著。截至2025年12月27日，公司十大流通股東中，聞天下集團(tuán)持股12.37%，機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持股超20%，股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性或影響后續(xù)決策。

聞泰科技的跨國爭端不僅是企業(yè)層面的治理權(quán)博弈，更折射出全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)中的地緣政治挑戰(zhàn)。如何在保障供應(yīng)鏈安全的同時(shí)平衡國內(nèi)外產(chǎn)能布局，將成為其未來發(fā)展的關(guān)鍵命題。

對(duì)于投資者而言，事件的最終走向或?qū)⒅厮苈勌┛萍嫉墓乐颠壿嫞?duì)A股半導(dǎo)體板塊產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。