周末，政策資金面有中長期利好，有色金屬價格狂飆將提振A股有色個股，商業(yè)航天各種消息膠著，板塊或?qū)⒄鹗?。多家公司被立案調(diào)查，也在提醒接下來問題股、高位績差股等潛在風(fēng)險。

下周三個交易日，2025年行情就將正式結(jié)束了，目前大盤指數(shù)8連陽也在為歲末突破4000點而蓄勢，下周有機(jī)會再向上沖一沖。上證指數(shù)從3815開始向上反彈，連漲8天，雖然指數(shù)沒有漲多少，每天以小陽的方式穩(wěn)步推升，幾大指數(shù)之間也形成了多頭共振，市場人氣得到了恢復(fù)。

雖然中期看好指數(shù)向上，但是并不等于中途沒有回調(diào)，特別是到了前面的強(qiáng)壓力位附近，再加上連漲8天，短線獲利盤比較豐厚。接下來小長假四天休市，這里面臨著獲利回吐壓力，操作上把握好節(jié)奏，短線還是以高拋為主，同時優(yōu)化持倉方向，為2026年做好準(zhǔn)備。

從明年1月份開始個股進(jìn)入季報階段。盡量回避業(yè)績較差的品種，比如前三個季度都連續(xù)虧損，那么四季度即使再好，也好不到哪里去。盡量選擇一些景氣度高、業(yè)績比較好、高確定性的品種，后期會給你帶來不錯的收益。

消息面上：

1、央行報告：著力健全有利于“長錢長投”的制度政策環(huán)境，顯著提高各類中長期資金實際投資A股的規(guī)模和比例。

當(dāng)前市場上“短線短投”的資金規(guī)模和比例偏大，只有兩手抓，控制短線短投資金的規(guī)模，同時壯大耐心資本，有利于資本市場的平穩(wěn)健康運(yùn)行。

2、歷史性突破，中國ETF規(guī)模破6萬億元。

大批資金涌入被動基金，尤其是寬基ETF，將為主力機(jī)構(gòu)提供大量子彈，可以有效封鎖A股大盤的調(diào)整空間。12月中旬A股大盤連續(xù)回調(diào)時，被動基金依舊強(qiáng)勢吸金，也正因為如此，才有了現(xiàn)在的這輪8連陽走勢。指數(shù)型ETF規(guī)模持續(xù)增長，將導(dǎo)致A股市場出現(xiàn)嚴(yán)重分化，優(yōu)質(zhì)個股受到更多的資金關(guān)照，垃圾股會被長期邊緣化。

3、財政部：明年的財政政策會更加積極，擴(kuò)大財政支出會釋放更多的資金，繼續(xù)實施國補(bǔ)支持消費(fèi)，2026年大力提振消費(fèi)，深入實施提振消費(fèi)專項行動，這是要把提振消費(fèi)放在明年的首位了。盡管說當(dāng)前大消費(fèi)板塊持續(xù)性還不強(qiáng)，商業(yè)百貨炒作一波，其余消費(fèi)分支沒有較強(qiáng)的延續(xù)性，但是明年的消費(fèi)需要重點關(guān)注。

板塊方面：

1、商業(yè)航天：

上交所發(fā)布商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，目的很明確，要加快推進(jìn)商業(yè)航天創(chuàng)新發(fā)展、主動服務(wù)航天強(qiáng)國戰(zhàn)略。統(tǒng)計局周末同步發(fā)聲：航空航天產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展推動行業(yè)利潤增長較快。政策呵護(hù)意圖明顯，給大家指出投資方向了。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有至少10家商業(yè)航天企業(yè)開啟IPO進(jìn)程，5家主營業(yè)務(wù)為運(yùn)載火箭，分別為藍(lán)箭航天、星際榮耀、中科宇航、星河動力、天兵科技。A股公司中，魯信創(chuàng)投、金風(fēng)科技等分別有直接或間接投資參股。

老錢反復(fù)強(qiáng)調(diào)，商業(yè)航天與其他賽道是有本質(zhì)區(qū)別的，體量大政策足故事多，其發(fā)展周期絕不是以天數(shù)為單位，更不是一兩個交易日的回調(diào)就說行情結(jié)束。當(dāng)然，短期情緒的極致宣泄往往意味著階段性的波動即將到來，周五晚美股航天板塊受挫，對A股的商業(yè)航天概念很可能是個低吸良機(jī)。

2、有色金屬：

周五晚有色的走勢可以用“炸裂”形容，黃金、白銀和銅價，都刷新歷史新高。金價已經(jīng)在向著4600美元挺進(jìn)，銀價則達(dá)到79美元，距離80美元一步之遙，銅價則突破12000美元。

下周還有三個交易日，申萬一級行業(yè)中有色金屬年度漲幅第一應(yīng)該是沒什么懸念了。在8連陽行情中，有色板塊穩(wěn)步向上，本周A股能源金屬漲幅6.15%，工業(yè)金屬漲幅5.76%，貴金屬漲幅4.88%，個股更是新高頻現(xiàn)。

展望來年，有色金屬仍然是確定性最強(qiáng)的板塊之一，金銀銅鋁鋰等都是確定性極強(qiáng)的價值股。外有寬松環(huán)境，內(nèi)有擴(kuò)內(nèi)需重任，各個高景氣賽道發(fā)展的必要源頭就是有色金屬：如果你看好消費(fèi)電子和新能源就關(guān)注銀，如果看好儲能鋰電就關(guān)注鋰和鈷，如果看好電網(wǎng)升級與算力擴(kuò)容就關(guān)注銅和鋁，如果相信電子和半導(dǎo)體的發(fā)展就關(guān)注錫。A股的相關(guān)公司即使只考慮現(xiàn)貨價格因素，業(yè)績也是高確定性的增長。

至于股價，之前分析過，隨著市場共識的達(dá)成，股價與期貨現(xiàn)貨價格關(guān)聯(lián)的時間差會逐步縮小。今后很多有色股在上行趨勢不變的情況下，出現(xiàn)大漲甚至漲停的次數(shù)會增加，個股靈活性的提升也為操作上打開了高拋低吸的空間。之前很多資金就是因為覺得有色走得慢、可操作空間小而極少關(guān)注，這個情況一旦得到改變，板塊量能將更加充沛，上行動能將更加強(qiáng)勁。

3、碳酸鋰

安達(dá)科技于宣布自2026年1月1日起對部分產(chǎn)線停產(chǎn)檢修。在天齊鋰業(yè)、湖南裕能后，掀桌子的公司越來越多，背后是碳酸鋰上游原材料漲價、下游電芯企業(yè)拒接漲價傳導(dǎo)的雙重擠壓，隨著供應(yīng)量的持續(xù)減少，上游資源商大概率將重新奪回鋰的定價權(quán)。此類消息也從側(cè)面反映出碳酸鋰的上漲趨勢無法阻擋。

4、消費(fèi)：

臺灣網(wǎng)紅“館長”大陸首場抖音直播帶貨，一舉登頂抖音帶貨總榜第一名。能創(chuàng)下了峰值超10萬的在線人氣這不是一般的網(wǎng)紅了，選品聚焦兩岸國民品牌，突出了兩岸融合主題，平臺流量傾斜是比較明顯的。利好福建本土商品概念，周一或許可以出現(xiàn)一兩個資金主攻點，但受制于市場量能，集體上行的可能性不大。