最新發(fā)聲。

　　12月27日，在中國財富管理50人論壇2025年會上，原銀監(jiān)會主席、證監(jiān)會原主席尚福林，第十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任楊偉民，清華大學經(jīng)濟管理學院院長白重恩，中國社會科學院學部委員高培勇等專家學者就當前多個宏觀經(jīng)濟熱點發(fā)表見解。

　　來看會上重要觀點：

　　1. 邁向“十五五”，加快建設金融強國，是質(zhì)的有效提升和量的合理增長有機統(tǒng)一，是綜合性、系統(tǒng)性、引領(lǐng)性的躍升。

　　2. 保持制造業(yè)合理比重包含兩層含義：一是我國制造業(yè)占GDP的比重保持在合理水平；二是我國制造業(yè)占全球制造業(yè)比重能夠保持基本穩(wěn)定。

　　3. 凝聚新質(zhì)生產(chǎn)力的新制造，不再是過去煙囪林立、管道密集、勞動密集的產(chǎn)業(yè)，而是科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品創(chuàng)新“前店后廠”式，研發(fā)人員密集，知識產(chǎn)權(quán)密集的制造業(yè)，新制造恰恰應該布局在中心城市及其城市群地區(qū)，因為研發(fā)人員主要在這里。

　　4.政策不僅要聚焦擴大需求、優(yōu)化供給，也要優(yōu)化分配，形成供給、需求、分配三位一體、方向一致的系統(tǒng)性政策。

　　5. 用國債置換地方政府債務，將還本付息的壓力從地方轉(zhuǎn)移到中央，這樣可以修復地方政府的資產(chǎn)負債表，改善其現(xiàn)金流，推動經(jīng)濟增長，為改革創(chuàng)造條件。

　　全面發(fā)力建設金融強國

　　尚福林指出，“十四五”時期，我國金融業(yè)實現(xiàn)了規(guī)模增長與質(zhì)量提升的歷史性跨越，為金融強國建設奠定了堅實基礎(chǔ)。

　　對于“十五五”時期金融發(fā)展面臨的形勢，尚福林表示，仍有一些結(jié)構(gòu)性和機制性挑戰(zhàn)。“比如，社會資金配置結(jié)構(gòu)不平衡問題仍有待解決，低利率、低息差時代到來也增大了資產(chǎn)配置難度，傳統(tǒng)的融資和風控模式與新經(jīng)濟新業(yè)態(tài)的現(xiàn)實需求不夠適配�！鄙懈Ａ峙e例指出，邁向“十五五”，加快建設金融強國，是質(zhì)的有效提升和量的合理增長有機統(tǒng)一，是綜合性、系統(tǒng)性、引領(lǐng)性的躍升。

　　尚福林表示，“十五五”規(guī)劃建議從更加聚焦金融服務實體經(jīng)濟的根本宗旨，努力做好金融“五篇大文章”；持續(xù)深化金融體制改革，加快完善中國特色現(xiàn)代金融體系；更好統(tǒng)籌發(fā)展與安全，筑牢金融穩(wěn)定防線；穩(wěn)步推進高水平開放，提升全球金融治理話語權(quán)等方面，闡明了建設金融強國的核心內(nèi)涵。

　　其中，在金融體制改革層面，要構(gòu)建與中國式現(xiàn)代化相匹配的“六大支柱”體系。要完善中央銀行制度，構(gòu)建科學穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系，暢通貨幣政策傳導機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定；優(yōu)化金融機構(gòu)體系，強化金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的主體責任，培育一批具有國際競爭力的一流金融機構(gòu)；持續(xù)全面深化資本市場改革，提高機構(gòu)投資者占比，完善信息披露等基礎(chǔ)性制度，提高資本市場制度包容性、適應性，提升資本市場的價格發(fā)現(xiàn)、資源配置和風險管理等功能；健全金融監(jiān)管體系，強化央地監(jiān)管協(xié)同，運用監(jiān)管科技提升穿透式監(jiān)管能力，筑牢風險防控底線。

　　未來沒有研發(fā)的企業(yè)沒有競爭力、也很難有生命力

　　楊偉民指出，“十五五”時期，要推動五項事關(guān)中國式現(xiàn)代化全局的戰(zhàn)略任務取得重大突破——包括在經(jīng)濟增長保持合理區(qū)間上取得重大突破、在大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力中取得重大突破、在建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中取得重大突破、在明顯提高居民消費率方面取得重大突破、在分配結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面取得重大突破。

　　“建設現(xiàn)代化體系取得重大突破的標志就是保持制造業(yè)合理比重�！睏顐ッ裰赋�，合理比重包含兩層含義：一是我國制造業(yè)占GDP的比重保持在合理水平；二是我國制造業(yè)占全球制造業(yè)比重能夠保持基本穩(wěn)定。

　　楊偉民表示，在加快建設新質(zhì)生產(chǎn)力的時代，不應拘泥于以往工業(yè)化國家的實證定律。比如，過去認為中心城市應降低制造業(yè)比重，主要發(fā)展服務業(yè)等。原因在于，新質(zhì)生產(chǎn)力不是空中樓閣，必須要落實到產(chǎn)業(yè)，主要凝聚于制造業(yè)，更細分來看，也就是新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。

　　“凝聚新質(zhì)生產(chǎn)力的新制造，不再是過去煙囪林立、管道密集、勞動密集的產(chǎn)業(yè)，而是科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品創(chuàng)新‘前店后廠’式，研發(fā)人員密集，知識產(chǎn)權(quán)密集的制造業(yè)，新制造恰恰應該布局在中心城市及其城市群地區(qū)，因為研發(fā)人員主要在這里�！睏顐ッ駨娬{(diào)，未來沒有研發(fā)的企業(yè)是沒有競爭力的，也很難有生命力。

　　今年中央經(jīng)濟工作會議提出，建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心。楊偉民表示，未來新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)將主要會在這些區(qū)域產(chǎn)生。

　　刺激消費政策應逐步轉(zhuǎn)為調(diào)節(jié)收入分配政策

　　對于分配結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題，楊偉民指出，分配是總供給與總需求的橋梁，化解供強需弱的癥結(jié)在分配。政策不僅要聚焦擴大需求、優(yōu)化供給，也要優(yōu)化分配，形成供給、需求、分配三位一體、方向一致的系統(tǒng)性政策。

　　在初次分配層面，楊偉民認為，刺激消費政策應逐步轉(zhuǎn)為調(diào)節(jié)收入分配的政策，提高最低收入工資標準，推動企業(yè)不斷提高普通員工的工資收入。在再分配層面，則要加大稅收、社保、轉(zhuǎn)移支付等再分配調(diào)節(jié)力度，重點是明確用于增加低收入群體收入，最終實現(xiàn)居民可支配收入的增長快于經(jīng)濟增長，明顯提高居民可支配收入占國民收入的比重。

　　“十五五”規(guī)劃建議提出，要實施城鄉(xiāng)居民增收計劃；日前召開的中央經(jīng)濟工作會議再次強調(diào)明年要“深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃”。楊偉民指出，這一計劃會提出更多可操作、可檢查的指標和有力度的政策，實實在在增加全體人民，特別是低收入群體的錢袋子。

　　高培勇同樣認為，在強調(diào)“投資于人”的背景條件下，建立現(xiàn)代社會保障制度和現(xiàn)代轉(zhuǎn)移支付制度非常緊迫。其基本方向在于逐步縮小乃至消除城鄉(xiāng)差異，讓社保和轉(zhuǎn)移支付能夠全面覆蓋所有領(lǐng)域；同時，逐步縮小乃至消除身份差異，讓社保和轉(zhuǎn)移支付無差別適用全體人。

　　用國債置換地方政府債務 修復地方政府資產(chǎn)負債表

　　白重恩認為，在投資于人和投資于物之外，還應該“投資于改革”。

　　“所謂‘投資于改革’就是用現(xiàn)在大力度的財政和貨幣政策來支持改革所需的過渡成本，尤其是在總需求不足的情況下，赤字、債務成本很低，一旦解決了過渡成本問題，就給我們更好進行改革鋪平了道路。”白重恩以上世紀末本世紀初的銀行改革為例，指出彼時剝離不良資產(chǎn)的投入為改革提供了條件，可以看做是“投資于改革”，而這也為后續(xù)商業(yè)銀行發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。

　　對于當下“投資于改革”的機會，白重恩認為，應進一步化解地方政府債務，同時輔以地方財政和融資平臺改革。

　　“用國債置換地方政府債務，將還本付息的壓力從地方轉(zhuǎn)移到中央，這樣可以修復地方政府的資產(chǎn)負債表，改善其現(xiàn)金流，推動經(jīng)濟增長，為改革創(chuàng)造條件。”白重恩稱。

　　在具體操作層面，白重恩指出，用國債來化解地方債務，要讓國債的發(fā)行與貨幣政策高度協(xié)同，確保不造成對市場活動的擠出效應。具體而言，在財政發(fā)行國債時，央行雖然不直接購買，但需在二級市場上等量收購國債，對沖新國債的增量，保證發(fā)行利率低于名義GDP增速，這樣即使未來利率支出都由發(fā)行新債來支付，隨著時間的推移，累積債務占GDP的比重也會下降，不會給未來的財政帶來負擔。

　　責編：李丹

　　校對：冉燕青