債起馬達西奇

烏克蘭欠中國的那筆錢，得從馬達西奇公司講起。這公司本來是烏克蘭的航空發(fā)動機老廠，技術(shù)牛，專做運輸機和直升機發(fā)動機。2014年烏克蘭跟俄羅斯鬧掰后，工廠訂單沒了，日子難過。

2016年，中國北京天驕航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司看中了它的技術(shù)，掏出2.5億美元買下56%股份，還答應(yīng)再投錢建廠幫它翻身。烏克蘭政府當(dāng)時同意了，這筆交易讓雙方都覺得劃算，中國能學(xué)到先進發(fā)動機技術(shù)，烏克蘭也能注入資金保住工業(yè)。

可沒過多久，美國跳出來攪局。2017年起，美國以國家安全為由壓烏克蘭別賣，烏克蘭法院在2018年凍結(jié)了中方股份。2019年澤連斯基上臺后，政策偏向西方，2020年限制中方人員入境，2021年3月直接國有化馬達西奇，公司資產(chǎn)全歸政府。

中方已經(jīng)投了4.5億美元進去，包括股份和后續(xù)發(fā)展資金，結(jié)果全卡住了。2020年12月，中方投資者向國際仲裁法庭起訴，要求賠3.5億美元，后來案子升級到4.5億美元，折合人民幣約300億。這筆債不是借錢，而是因為烏克蘭單方面毀約導(dǎo)致的投資損失賠償。

烏克蘭到現(xiàn)在都沒賠，借著2022年2月24日爆發(fā)的俄烏沖突當(dāng)擋箭牌。2024年8月，澤連斯基簽令暫停所有外債支付到10月，后來又延長。2025年，仲裁還在拖，工廠部分被毀，但中方?jīng)]松口，堅持要烏克蘭履行國際義務(wù)。

中國外交部多次表態(tài)，這事關(guān)乎投資權(quán)益，必須依法解決。這債不是小數(shù)目，烏克蘭經(jīng)濟本來就爛，2022年GDP掉30%，2025年外債堆到2080億美元，欠中國這筆成了其中一環(huán)。

敗北還債難

假如澤連斯基領(lǐng)導(dǎo)的烏克蘭在沖突中敗給俄羅斯，還債就更棘手了。烏克蘭現(xiàn)在靠西方援助撐著，武器彈藥從美國和歐洲源源不斷來，但這些大多是貸款或高價賣的。到2025年，烏克蘭總外債超2000億美元，大頭欠美國和歐盟。敗北后，經(jīng)濟恢復(fù)都成問題，GDP比率債務(wù)近100%，哪有錢還？

烏克蘭有礦產(chǎn)和農(nóng)業(yè)資源，稀土鐵礦不少，農(nóng)場產(chǎn)糧多。但這些早被西方盯上。2024年，烏克蘭跟美國簽礦產(chǎn)協(xié)議，美國拿走未來開采權(quán)一半以上，作為換取5000億美元重建資金的條件。2025年，這協(xié)議生效，礦場收益先分給美國債權(quán)人，烏克蘭想用資源抵債基本沒戲。農(nóng)業(yè)也類似，土地部分被占，出口受阻，還債更難。

土地轉(zhuǎn)移呢？如果俄羅斯控制更多地盤，債務(wù)不會自動轉(zhuǎn)給俄羅斯。俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人多次說不認(rèn)烏克蘭現(xiàn)政府的債。歷史上1991年蘇聯(lián)解體，俄羅斯接了債，但那是債權(quán)國同意，且繼承財產(chǎn)。

現(xiàn)在俄羅斯是通過軍事拿地，自己損失大，不會幫烏克蘭還，尤其是這些債是買武器打俄羅斯的。敗北后，烏克蘭可能剩一半領(lǐng)土，資源流失，西方債主等著分肉，不會出錢幫還中國債，那等于自己掏腰包。

國際貨幣基金組織2025年11月批了81億美元新貸款給烏克蘭，但條件嚴(yán)，優(yōu)先還舊債。澤連斯基政府2025年預(yù)算里，國防占61%，債務(wù)服務(wù)超健康支出兩倍。

敗北了，重建資金缺口大，IMF估算2026年需493億美元外部支持。欠中國300億，烏克蘭可能賴賬，但國際仲裁有強制力，敗北不等于債沒了。中方證據(jù)足，烏克蘭違約在先，還債壓力只會更大。

中方維權(quán)堅

烏克蘭要是繼續(xù)拖欠，中國有辦法應(yīng)對。2021年6月反外國制裁法生效，中方可以對等措施，比如限烏克蘭產(chǎn)品進口，或通過世貿(mào)組織抗議貿(mào)易違規(guī)。仲裁法庭案子推進中，2025年還在審理，但中方律師證據(jù)齊全，烏克蘭辯護弱。假如俄羅斯影響大，中國可跟俄羅斯談債務(wù)重組，用烏克蘭糧食礦產(chǎn)抵。

這些年，中國對烏克蘭沒少幫。2022年3月送人道物資，帳篷食品助度難關(guān)。2023年簽豌豆水產(chǎn)品出口協(xié)議，幫農(nóng)業(yè)復(fù)蘇。中國還多次斡旋，外交上提和平建議緩矛盾。但烏克蘭反復(fù)，毀約不認(rèn)，中國不會慣著。底線是不讓白拿好處，維權(quán)會一步步來，直到債清。

2025年12月，歐盟批90億歐元貸款給烏克蘭，用凍結(jié)俄羅斯資產(chǎn)利息還，但俄羅斯說烏克蘭還不起，歐洲納稅人埋單。中國立場穩(wěn)，維護權(quán)益不讓步。烏克蘭欠債賴不掉，早晚得面對。