大家周末好！

一個市場想要走出真正的牛市，對市場一切不利的因素需要被改變，以投資者利益為核心，讓市場發(fā)生實質性的變化，才能夠迎來長期牛市行情，而我們當下市場，自從2024年以來，我們的市場其實已經在悄然發(fā)生了實質性的變化！

在2024年當時記得最清楚的一句話就是“以普通投資者利益為核心，保護中小投資者的利益”，隨后我們的市場便進行了一系列的改革。

比如在此前大家最關心的融券以及轉融通的問題，現在基本上已經好很多了，無論是融券還是轉融通的規(guī)模已經很小了，對市場的影響也相對有限，市場上面最大的空頭力量正在削弱，而多頭力量正在逐步崛起，市場的融資規(guī)模在明顯的增加，對市場已經產生較為積極的影響。

再比如減持以及退市新規(guī)方面，也進行了調整，加大了對違法違規(guī)減持的打擊，同時加強了退市力度，自從2024年以來，無論是退市企業(yè)還是違法違規(guī)打擊案例，均有明顯的增加。

而且我們會發(fā)現，當前市場違法違規(guī)的事件雖然還有，但是相比較此前基本上已經影響很小了。

有些投資者可能會認為，目前市場減持的力度還是非常大，特別是在市場上漲一定程度時，還會出現高位減持套現的情形。

其實，這并不是玩小孩過家家的游戲，說什么就是什么，一切都需要一個過程，只要合情合理，不存在違法違規(guī)的減持是可以的，減持在任何一個市場都是存在的，美股也同樣如此，比如英偉達在達到4萬億美元之上時，英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛，也頻繁進行了減持套現。

而且企業(yè)進行減持之后，并不是代表企業(yè)不行了，如果只讓投資不讓減持，恐怕在企業(yè)進行天使輪融資時，就找不到投資者了。

除了這些方面之外，也在加大對投資者的回饋以及保護力度，自從2024年以來，市場的分紅明顯增加，很多企業(yè)一年進行兩次分紅以上，比如國有大型商業(yè)銀行，每年均進行兩次分紅，甚至還有企業(yè)進行按季度分紅，雖然最終整體分紅額度沒有發(fā)生太大的一個變化，但是對投資者的影響是很大的。

在市場上面有一部分投資者是不進行投機行為的，主要就是買高股息高分紅的個股，而每年的分紅隨后進行分紅復投，從之前的一年一次復利，到如今的一年兩次甚至復利，其對投資者的利益是遠超此前的。

除此之外，在面對違法違規(guī)行為時，通常會對投資者造成一定的損失，我們雖然沒有退市賠償制度，但是目前監(jiān)管方面可以為投資者提供法律援助，幫助投資者爭取最大的利益。

進入近年以來，已經有投資者開始拿到相應的賠償，而且現在對違法違規(guī)行為還存在連帶責任，進一步加大了對投資者保護力度。

除了這些之外，我們還持續(xù)推動中長期資金入市，發(fā)展壯大耐心資本，而險資則是當下最重要的長期資金、耐心資本，將進一步加大入市力度。

險資，不同于其他機構資金，通常對安全性要求相對較高，既然當前位置選擇推動險資加大入市比例，那么也就說明了當下市場風險并不很高，未來趨勢還是可期的。

所以，我們會發(fā)現在近兩年的時間內，市場依然在悄然發(fā)生變化，無論是加大對違法違規(guī)的處罰力度，還是加大對投資者的保護，無疑都是在讓這個市場變得更好，我們也可以有一個長期牛市。

接下來讓我們一起關注幾則近期對市場違法違規(guī)處罰的消息！

證監(jiān)會：嚴肅查處長藥控股嚴重財務造假案件，深交所將啟動退市程序！

12月26日證監(jiān)會披露，*ST長藥連續(xù)三年虛增收入和利潤、財務數據虛假記載，證監(jiān)會擬對公司罰款1000萬元，對14名責任人合計罰款3100萬元，對原總經理羅明采取終身證券市場禁入措施，深交所也將依法啟動其重大違法強制退市程序；同時證監(jiān)會會核查中介機構執(zhí)業(yè)情況，涉犯罪線索將移送公安機關。

此次對*ST長藥的處罰體現了監(jiān)管層對上市公司財務造假行為的零容忍態(tài)度，高額罰款、終身市場禁入及啟動退市程序的組合措施，能形成強力震懾，倒逼上市公司規(guī)范財務信息披露；對中介機構的同步核查和涉刑線索移送，也完善了全鏈條監(jiān)管，有助于維護A股市場的公平性和投資者利益，推動資本市場健康發(fā)展。

上交所：對退市整理股票退市蘇吳，以及*ST亞振、天普股份等93起證券波動幅度異常的股票進行重點監(jiān)控！

2025年12月22日至26日，上交所對93起證券異常交易行為采取自律監(jiān)管措施，重點監(jiān)控退市蘇吳、*ST亞振、天普股份等波動較大股票，完成17起上市公司重大事項專項核查并向證監(jiān)會上報1起違法違規(guī)線索；期間發(fā)送12份監(jiān)管函件，要求上市公司披露10份補充、更正類公告，還針對16單敏感信息披露或股價異常情況提請內幕交易、異常交易核查，同時受理60家企業(yè)發(fā)債申請，擬發(fā)行金額合計1088.72億元。

上交所此次密集開展監(jiān)管動作，既通過對異常交易、波動股票的重點監(jiān)控和專項核查，強化了市場交易秩序的維護，也借助監(jiān)管函件、公告更正要求等方式壓實了上市公司信息披露責任，信息披露與股價異常的聯動監(jiān)管更能精準防范內幕交易等違規(guī)行為；而正常推進企業(yè)發(fā)債申請受理，也體現了監(jiān)管“嚴管”與“服務”并重的思路，有助于資本市場在規(guī)范中保持活力。

4家A股公司，被證監(jiān)會立案！

2025年12月26日晚間，ST長園、臻鐳科技、派瑞股份、大勝智能4家A股公司發(fā)布公告，均因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調查；其中臻鐳科技此前曾因會計差錯更正披露過財務數據不準確問題，派瑞股份也存在收入確認的會計處理差錯，而四家公司均表示目前生產經營活動正常，將配合證監(jiān)會調查。

此次4家公司集中被證監(jiān)會立案，是監(jiān)管層持續(xù)強化信息披露監(jiān)管的具體體現，針對信息披露違法違規(guī)的精準立案，能及時排查上市公司財務及信披層面的風險；部分公司此前已暴露會計差錯問題，也反映出上市公司內部財務管控與信息披露審核存在漏洞，后續(xù)監(jiān)管若能結合立案調查結果進一步追責整改，將有助于倒逼上市公司完善內控體系，提升資本市場信息披露質量。

市場走勢分析！

經過上周的市場走勢來看，其實當前市場的趨勢已經被打開了，無論是市場的短期走勢還是中長期趨勢，我們都不用過于擔心，特別是對于中長期趨勢而言，我們的觀點一直就是慢牛行情，整體趨勢向上！

對于當下市場來說，如果想能夠持續(xù)走強，通常需要三個方面，券商的表現不能太弱、成交量也要放大以及需要強勢板塊的出現，而目前來看，這三方面也基本上都是滿足的，所以對于接下來的市場走勢，我們大可放心！

而從市場的技術面來看，當前市場均線多頭排列，呈現多頭趨勢，均線也有粘合邁向了發(fā)散，K線貼著均線走，這樣的一個走勢，大概率會持續(xù)走強的。

綜上所述，對于下周市場而言，大概率先回踩5日均線，隨后再繼續(xù)走強。

而對于普通投資者來說，在當前市場下，我們盡量以趨勢為主，技術為輔，減少投機操作，做到耐心持股！