方正證券發(fā)布研報(bào)，首次給予首程控股（00697）“推薦”評(píng)級(jí)，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。首程控股憑借“資產(chǎn)運(yùn)營(yíng) + 融通”模式多點(diǎn)發(fā)力，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

方正證券預(yù)測(cè)，2025 - 2027 年首程控股營(yíng)收將分別達(dá)港元 16.64 億元、20.69 億元、26.36 億元，歸母凈利潤(rùn)分別為港元 5.29 億元、7.05 億元、10.17 億元，對(duì)應(yīng) PE 倍數(shù)為 31.25X、23.43X、16.24X。與衢州發(fā)展（600208.SH）、張江高科（600895.SH）和上海臨港（600848.SH）等可比公司相比，首程控股 2025 - 2027 年 PE 估值低于均值，具備估值優(yōu)勢(shì)，這為其股價(jià)上行提供了有力支撐。
截至 2025 年三季度，公司營(yíng)收 12.15 億港元，同比提升 30%，其中資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)收入 7.83 億港元，同比提升 16%，資產(chǎn)融通收入 4.32 億港元，同比提升 66%；毛利潤(rùn) 5.51 億港元，同比提升 28%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 4.88 億港元，同比提升 22%。業(yè)績(jī)的顯著增長(zhǎng)，有望推動(dòng)股價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)。
在機(jī)器人領(lǐng)域，首程控股投資逐步邁入兌現(xiàn)期，多家公司啟動(dòng) IPO。同時(shí)，公司加速推進(jìn)機(jī)器人領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)，線下機(jī)器人門店快速布局，未來計(jì)劃開設(shè) 20 家“陶朱新造局”門店。此外，公司在 REITs 全周期管理能力上也不斷深化。這些積極因素，都將為首程控股股價(jià)的攀升注入動(dòng)力。