最近，離岸人民幣對(duì)美元匯率一度升破7.0元關(guān)口，創(chuàng)15個(gè)月以來(lái)新高。盡管后來(lái)人民幣對(duì)美元匯率又跌回“7”的區(qū)間，但即將到來(lái)的2026年，人民幣對(duì)美元匯率漲破“7”的關(guān)口應(yīng)該是大概率。

那么近期人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)大漲原因是什么？對(duì)A股又意味著什么？

1、一國(guó)的匯率漲跌最終還是體現(xiàn)在該國(guó)的綜合國(guó)力上。科技能力以及制造業(yè)水平是綜合國(guó)力的關(guān)鍵。今年deepseek為代表的大模式在中國(guó)誕生并迅猛發(fā)展，以及人型機(jī)器人在今年的快速發(fā)展，都說(shuō)明了中國(guó)在新一輪科技革命中的領(lǐng)先地位。另外，盡管全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境有更多不確定性，但2025年我國(guó)進(jìn)出口連續(xù)9個(gè)月保持增長(zhǎng)，2025年前11個(gè)月，我國(guó)貿(mào)易順差達(dá)到1.08萬(wàn)億美元。中國(guó)對(duì)外貿(mào)易順差首次突破1萬(wàn)億美元，說(shuō)明中國(guó)制造業(yè)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。

中國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力以及科技能力，是人民幣走強(qiáng)的最大底氣。

2、中美利差倒掛在收窄。2025年美聯(lián)儲(chǔ)降息了3次（每次降息25個(gè)基點(diǎn)），中國(guó)降息了一次（10個(gè)基點(diǎn)左右）。美聯(lián)儲(chǔ)降息的次數(shù)和頻率都明顯比中國(guó)高。這也使中美10期國(guó)債收益率倒掛在收窄，國(guó)內(nèi)資金外流壓力明顯降低。而且展望2026年，中美大概率還會(huì)繼續(xù)降息，但預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息的次數(shù)和頻率也會(huì)比中國(guó)央行多，所以明年人民幣對(duì)美元匯率大概率還是升值的。

3、年底了，很多企業(yè)今年在海外賺了錢，需要把美元利潤(rùn)兌換成人民幣，企業(yè)結(jié)匯需求增加，帶動(dòng)人民幣走強(qiáng)。

4、A股是重要的人民幣資產(chǎn)。人民幣上漲的意義是為A股的反彈增加了動(dòng)力。一方面，在人民幣持續(xù)上漲的預(yù)期下，熱錢會(huì)源源不斷流入中國(guó)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，它們會(huì)買入中國(guó)國(guó)債、A股等資產(chǎn)，從而促進(jìn)A股的反彈。另一方面，外資的源源不斷流入又促進(jìn)人民幣匯率進(jìn)一步升值。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2026年人民幣對(duì)美元匯率可能升到1：6.5。

A股市場(chǎng)和人民幣匯率經(jīng)常出現(xiàn)“同漲同跌”的現(xiàn)象。例如在2017年至2018年初、2020年至2022年初的兩輪人民幣升值期，A股核心指數(shù)都出現(xiàn)了顯著的上漲行情。有國(guó)際投行甚至測(cè)算，人民幣對(duì)美元每升值1%，在其他條件不變的情況下，可能會(huì)推動(dòng)中國(guó)股市回報(bào)上升約3%。

5、最近外資也在積極唱多A股。如摩根資產(chǎn)管理最近說(shuō)：“反內(nèi)卷”政策推進(jìn)下，A股上行空間依然較大。高盛也說(shuō)，中國(guó)企業(yè)盈利明年可能增長(zhǎng)14%，中國(guó)股票在2026年料將延續(xù)漲勢(shì)。