近日，揚(yáng)州雅居樂房地產(chǎn)開發(fā)有限公司正式宣告破產(chǎn)。

公告顯示， 查明揚(yáng)州雅居樂不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，亦無重整、和解可能，具備宣布破產(chǎn)的法定條件。

一、揚(yáng)州雅居樂公司已嚴(yán)重資不抵債！

在民事裁定書中提到，雅居樂公司第一次債權(quán)人會議于 2025 年 12 月 5 日召開，債權(quán)人在會議上對管理人編制的債權(quán)表進(jìn)行了審核，聽取了管理人調(diào)查的雅居樂公司資產(chǎn)狀況的報告。

經(jīng)審查，管理人初步確認(rèn)雅居樂公司債務(wù)總金額為 561667044.92 元，主要資產(chǎn)為：位于揚(yáng)州市鴻大路以東土地使用權(quán) [蘇（2020）揚(yáng)州市不動產(chǎn)權(quán)第 0078919 號]、位于揚(yáng)州市江陽路以南、祥和路以西土地使用權(quán) [揚(yáng)國用（2014）第 0338 號] 及在建工程等。

經(jīng)審計機(jī)構(gòu)審計，雅居樂公司目前賬面資產(chǎn)總額 1534483863.96 元，大部分為對子公司的長期股權(quán)投資、關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款、土地使用權(quán)及爛尾在建工程。雖然賬面資產(chǎn)總額大于負(fù)債總額，但因子公司和關(guān)聯(lián)方已陷入多起訴訟與執(zhí)行案件中，故長期股權(quán)投資和關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款合計約 12.5 億元難以收回；且因當(dāng)前房地產(chǎn)行情低迷，土地使用權(quán)及爛尾在建工程可變現(xiàn)價值遠(yuǎn)低于賬面金額，故雅居樂公司實際已嚴(yán)重資不抵債。

公告中提到的兩處資產(chǎn)即還未開發(fā)的雅居樂二期和爛尾狀態(tài)的商業(yè)項目雅居樂國際廣場。

1、雅居樂二期（推廣名 “雅居樂新國際”）

位于雅居樂一期南側(cè)，項目原規(guī)10棟樓（9棟住宅 +1棟公寓），戶型從109㎡到237㎡覆蓋全改善需求，主打毛坯交付。

2024年1月24日售樓處公開時，不少買房人都盼著它能給二城帶來 “全新改善標(biāo)桿”，結(jié)果售樓處公開后沒多久，工地就突然停擺了。

2、蝶湖公園旁雅居樂200米地標(biāo)酒店

早在2013年4月份，雅居樂就以10億元總價拿下了該地塊，計劃打造當(dāng)時的揚(yáng)州主城地標(biāo)，分別由150米的SOHO大樓跟200米高的五星級酒店組成。從2017年開工啟動以來，一直就磨磨蹭蹭，沒見太大實質(zhì)性進(jìn)展。

今年9月，政府部門牽頭，對該爛尾工程及周邊安全隱患做全面排查，為項目后續(xù)處置創(chuàng)造前提。

二、雅居樂集團(tuán)被呈請清盤，千億房企困境重重！

此次揚(yáng)州雅居樂的破產(chǎn)，也并非突如其來。

12月9日，雅居樂集團(tuán)接到了新濠（中山）企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“新濠中山”）向香港高等法院提呈的清盤呈請，涉及總額約0.19億美元和223.4萬港元的未付款項。

據(jù)了解，4年前，新濠國際發(fā)展、雅居樂集團(tuán)以38.2億元的總價競得廣東省中山市一幅土地，約定合作建設(shè)一個大型文旅生態(tài)綜合體，但截至目前，該項目仍未有開發(fā)跡象。

據(jù)新濠國際發(fā)展透露，由于雅居樂集團(tuán)未能遵守合作協(xié)議中的若干條款，該公司已向其發(fā)送了終止合作通知，要求其承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任并追討相關(guān)款項。

根據(jù)中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會仲裁庭9月25日作出的仲裁裁決，雅居樂集團(tuán)需償付總額約0.19億美元和223.4萬港元的未付款項。此次對雅居樂集團(tuán)提起清盤呈請，便是源于新濠國際發(fā)展的追債訴求。

香港高等法院已將此次呈請的首次聆訊日期定為2026年2月25日。

雅居樂集團(tuán)則強(qiáng)調(diào)將極力反對此次清盤呈請，并表示正積極與呈請人溝通，力求協(xié)商達(dá)成有效解決方案。

然而，清盤呈請暴露出雅居樂積重難返的債務(wù)危機(jī)：截至6月底，其負(fù)債總額攀升至1495.61億元，127.7%的負(fù)債比率遠(yuǎn)超行業(yè)安全線，其中借款負(fù)債、貿(mào)易應(yīng)付款項均接近480億元，形成雙重債務(wù)擠壓。

為應(yīng)對危機(jī)，雅居樂正推進(jìn)債務(wù)重組，計劃引入外部顧問重構(gòu)債務(wù)，考慮折價、債轉(zhuǎn)股等安排。