當(dāng)商業(yè)航天成為國家戰(zhàn)略重點(diǎn)，一條充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的賽道正全面開啟，有中國版SpaceX之稱的藍(lán)箭航天，近期完成IPO輔導(dǎo)驗收沖刺科創(chuàng)板。

距離登陸科創(chuàng)板僅差最后遞交招股書的關(guān)鍵一步，這則來自證監(jiān)會官網(wǎng)的信息顯示，藍(lán)箭航天的上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)是中金公司。

而此次沖刺的科創(chuàng)板，正是監(jiān)管層為科技型創(chuàng)新企業(yè)量身打造的資本舞臺。

200億估值背后藏著怎樣的硬實力？為何民營航天企業(yè)集體向資本市場靠攏？政策與資本的雙重加持，又將如何改寫中國商業(yè)航天的格局？

對于普通大眾來說，可能不太清楚輔導(dǎo)驗收意味著什么，簡單理解就是，企業(yè)要想上市，得先接受專業(yè)機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性指導(dǎo)。

把公司的治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)規(guī)范、內(nèi)部管理這些基礎(chǔ)工作理順，達(dá)到上市公司的基本要求。

現(xiàn)在藍(lán)箭航天通過了這一驗收，就相當(dāng)于拿到了通往資本市場的準(zhǔn)考證，接下來只需要等待監(jiān)管層的最終審核。

這一事件的背后，其實是政策層面對商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的重磅加持，就在2025年6月，證監(jiān)會明確把商業(yè)航天納入了科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的適用范圍。

允許那些還沒實現(xiàn)盈利，但掌握核心技術(shù)的企業(yè)上市融資，要知道，造火箭、搞航天是出了名的燒錢行業(yè)。

前期研發(fā)投入大、回報周期長，很多企業(yè)都卡在資金瓶頸上，這個政策的出臺，相當(dāng)于給商業(yè)航天企業(yè)打開了資本的水龍頭，讓更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)能通過上市獲得持續(xù)發(fā)展的資金。

藍(lán)箭航天的沖刺，也不是孤軍奮戰(zhàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計，自從科創(chuàng)板相關(guān)改革政策落地后，已經(jīng)有6家商業(yè)航天企業(yè)進(jìn)入了IPO輔導(dǎo)階段。

其中4家是和藍(lán)箭航天一樣的火箭制造企業(yè)，另外2家則專注于商業(yè)衛(wèi)星領(lǐng)域。

這意味著，民營航天行業(yè)正在集體向資本市場靠攏，一個資本與技術(shù)深度融合的新時代正在到來。

而藍(lán)箭航天作為其中的頭部企業(yè)，一旦成功上市，就將成為科創(chuàng)板商業(yè)航天第一股，其示范效應(yīng)不言而喻。

值得一提的是，這位核心創(chuàng)始人并非傳統(tǒng)的航天技術(shù)專家，而是有著多年金融投資背景的從業(yè)者。

這一點(diǎn)和SpaceX的創(chuàng)始人馬斯克頗為相似，也讓中國版SpaceX的稱號多了一層現(xiàn)實依據(jù)，在2025年胡潤發(fā)布的全球獨(dú)角獸榜單中，藍(lán)箭航天以200億元的估值位列第418位。

這個估值水平在國內(nèi)民營航天企業(yè)中算得上是前所未有，也從側(cè)面反映了市場對其發(fā)展前景的認(rèn)可。

能獲得200億估值，并且敢于沖刺上市，藍(lán)箭航天的底氣來自于實打?qū)嵉募夹g(shù)突破。

在民營航天領(lǐng)域，能造出真正能上天、還能精準(zhǔn)入軌的火箭，一直是衡量企業(yè)實力的核心標(biāo)準(zhǔn)，而藍(lán)箭航天不僅做到了，還創(chuàng)造了多個行業(yè)第一。

最讓人印象深刻的，是2023年7月的一次發(fā)射任務(wù)，藍(lán)箭航天的朱雀二號遙二火箭成功入軌。

這枚火箭是全球首款使用液氧甲烷作為燃料的運(yùn)載火箭，全箭長49.5米，直徑3.35米，起飛時的重量達(dá)到220噸，推力相當(dāng)于268噸。

更值得關(guān)注的是，藍(lán)箭航天并沒有停下技術(shù)迭代的腳步，2025年12月3日，其研發(fā)的朱雀三號遙一火箭成功發(fā)射，并且在完成入軌任務(wù)后，嘗試了火箭一級的垂直回收。

雖然這次回收驗證沒有達(dá)到預(yù)期效果，但這是國內(nèi)民營航天企業(yè)第一次挑戰(zhàn)火箭回收技術(shù)，積累了大量寶貴的飛行數(shù)據(jù)和實踐經(jīng)驗。

在這次朱雀三號的發(fā)射任務(wù)中，藍(lán)箭航天還實現(xiàn)了多個國內(nèi)首次，第一次讓采用全新布局的可重復(fù)使用火箭成功入軌。

第一次在火箭上使用九臺并聯(lián)的液氧甲烷發(fā)動機(jī)，第一次采用高強(qiáng)度不銹鋼和激光焊接技術(shù)制造火箭燃料箱，第一次實現(xiàn)了可重復(fù)使用火箭的高精度導(dǎo)航和控制。

這些技術(shù)突破看似專業(yè)，實則都指向一個核心目標(biāo)：讓航天運(yùn)輸變得更安全、更便宜、更高效。

除了技術(shù)突破，藍(lán)箭航天還具備全產(chǎn)業(yè)鏈的交付能力，簡單說就是，從火箭的研發(fā)設(shè)計、零部件制造，到地面試驗、最終發(fā)射，整個流程都能自己完成。

不需要依賴外部合作方，這種全產(chǎn)業(yè)鏈能力，在競爭激烈的商業(yè)航天領(lǐng)域尤為重要，不僅能保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，還能更好地控制成本和進(jìn)度。

作為國內(nèi)首家拿到全部航天準(zhǔn)入資質(zhì)、唯一依靠自己研發(fā)的液體發(fā)動機(jī)實現(xiàn)成功入軌的民營火箭企業(yè)，藍(lán)箭航天的行業(yè)地位也由此奠定。

藍(lán)箭航天的沖刺上市，不僅是一家企業(yè)的成長進(jìn)階，更折射出中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展態(tài)勢。

近年來，從國家到地方，政策支持的力度不斷加大，國資資本加速進(jìn)場，整個行業(yè)已經(jīng)站在了發(fā)展的風(fēng)口上。

在國家層面，商業(yè)航天已經(jīng)被正式納入國家航天發(fā)展的總體布局，國家航天局還發(fā)布了專門的行動計劃。

明確了2025到2027年商業(yè)航天的發(fā)展目標(biāo)，為行業(yè)發(fā)展指明了方向，截至2025年10月，全國已有15個省份出臺了針對商業(yè)航天的專項政策。

成立了20支航天產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模超過4800億元，這些基金和政策的核心目標(biāo)，就是構(gòu)建覆蓋研發(fā)、制造、發(fā)射、運(yùn)營全鏈條的航天產(chǎn)業(yè)集群，推動本地商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

地方國資的入局，不僅帶來了資金支持，更推動了產(chǎn)業(yè)資源的整合，以廣東為例，早在2021年，當(dāng)?shù)氐膰匈Y本就已經(jīng)投資了民營衛(wèi)星企業(yè)國星宇航，推動其衛(wèi)星工廠落地廣東。

2022年又發(fā)起設(shè)立了國內(nèi)首支商業(yè)航天專項基金，投資了中科宇航、微納星空等一批行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這種資金+政策+產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動模式，正在為商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)大的支撐。

資本的熱情也不僅僅來自國資，根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年11月30日，國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域年內(nèi)已經(jīng)發(fā)生了60起投融資事件，總金額超過95億元。

在政策紅利的釋放和行業(yè)技術(shù)突破的雙重驅(qū)動下，商業(yè)航天已經(jīng)成為資本市場的熱門賽道。

展望未來，商業(yè)航天的發(fā)展前景十分廣闊，隨著技術(shù)的不斷成熟和成本的降低，低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、太空旅游、深空探測等新的應(yīng)用場景正在不斷涌現(xiàn)。

這些新興領(lǐng)域不僅能為航天企業(yè)帶來新的盈利增長點(diǎn)，還能帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)增長注入新的動能。

從全球競爭的角度來看，商業(yè)航天已經(jīng)成為各國搶占航天領(lǐng)域制高點(diǎn)的關(guān)鍵戰(zhàn)場，中國商業(yè)航天企業(yè)的崛起，也將提升我國在全球航天領(lǐng)域的競爭力。

對于藍(lán)箭航天來說，沖刺上市只是一個新的起點(diǎn)，如果能夠成功登陸科創(chuàng)板，獲得資本市場的資金支持，其技術(shù)研發(fā)和市場拓展的步伐有望進(jìn)一步加快。

而對于整個商業(yè)航天行業(yè)來說，隨著更多企業(yè)進(jìn)入資本市場，行業(yè)的集中度可能會不斷提升，技術(shù)迭代的速度也會加快。

未來，我們或許會看到更多像朱雀二號這樣的國產(chǎn)商業(yè)火箭飛向太空，中國商業(yè)航天也將迎來真正的黃金發(fā)展期。

不過也需要清醒地認(rèn)識到，商業(yè)航天行業(yè)的發(fā)展依然面臨著諸多挑戰(zhàn)，技術(shù)風(fēng)險、市場競爭、盈利壓力等都是企業(yè)需要面對的問題。

但不可否認(rèn)的是，在政策、資本和技術(shù)的共同驅(qū)動下，中國商業(yè)航天已經(jīng)走上了發(fā)展的快車道，而藍(lán)箭航天的上市沖刺，正是這個行業(yè)加速發(fā)展的一個生動縮影。