想買誰的芯片，是座位問題，更是安全問題。

英偉達(dá)的H200看似升級版，表面加了HBM3e高帶寬內(nèi)存，單卡算力比H100高20%，功耗也只多了40瓦，可這些數(shù)字在中國決策面前分量并不大。

在半導(dǎo)體行業(yè)，性能不等于主動(dòng)權(quán)。中方先把賬本攤開：第一欄寫著“利潤分成25%”，第二欄寫著“美國商務(wù)部隨時(shí)可追加新條件”，第三欄干脆標(biāo)注紅字“供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)不可控”。三行相加，結(jié)論呼之欲出——即便H200單價(jià)壓到2萬美元，隱形成本依舊嚇人。

如果今天把分成條款寫進(jìn)合同，明天就能把開關(guān)寫進(jìn)法案。 這才是核心矛盾。特朗普團(tuán)隊(duì)2018年玩過一次“先禁再賣”，華為親身體驗(yàn)過；邏輯重演只會(huì)讓中方確信，依賴即鎖鏈。

市場端也給出了硬指標(biāo)。國內(nèi)大模型訓(xùn)練高峰期單日需求超四萬張GPU，但國產(chǎn)昇騰、昆侖、滄海等芯片出貨節(jié)奏正在爬坡，配套框架從飛槳、昇思到OpenI都有完整路線圖。缺口存在，卻不是黑洞。只要把訓(xùn)練任務(wù)按精度分級、把推理任務(wù)拆到邊緣側(cè)，H200就不再絕對不可替代。

換個(gè)視角：假設(shè)中國接盤，美國要拿走的不是錢，而是時(shí)間。H200投進(jìn)數(shù)據(jù)中心，國產(chǎn)替代時(shí)間線就被推后18個(gè)月；18個(gè)月里，美國可以把先進(jìn)封裝、EDA軟件、光刻膠全部卡在“軍事最終用途”清單下。北美投行對此算過一筆賬，只要中國延后1年完成7nm國產(chǎn)堆疊，英偉達(dá)市值可多守住370億美元。

所以“不買”不僅是產(chǎn)業(yè)選擇，也是時(shí)間反制。

很多人以為英偉達(dá)會(huì)急，于是關(guān)注點(diǎn)放在董事會(huì)。但真正坐立不安的是白宮國家安全委員會(huì)。因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)，一張看似賣貨的協(xié)議其實(shí)要承擔(dān)雙重風(fēng)險(xiǎn)：賣不動(dòng)，企業(yè)罵政府；真賣動(dòng)，中國繼續(xù)被掐脖子，倒逼自研，后患更大。

同行里反應(yīng)最快的是AMD。蘇姿豐四月到北京閉門會(huì)議，試圖推MI300系列，開價(jià)比H200低15%，并附送優(yōu)化過的ROCm生態(tài)支持。結(jié)果依舊冷場。原因在于美國出口許可同樣要經(jīng)過“單次審核”，隨時(shí)可撤，無任何連續(xù)性保障。

另一條被忽視的信息：上海臨港新建的20EFAB功率半導(dǎo)體廠已經(jīng)點(diǎn)火，月產(chǎn)能15萬片，專攻28nm及以上成熟制程。 這意味著國內(nèi)服務(wù)器BMC芯片、電源管理IC和網(wǎng)絡(luò)交換芯片可以本土化，整機(jī)整鏈國產(chǎn)率不再受制于“外圍零件”。外圍補(bǔ)齊后，算力芯片只剩最后高點(diǎn)，決策壓力進(jìn)一步降低。

美方隨后抖出“301式”調(diào)查威脅，看似強(qiáng)硬，時(shí)間節(jié)點(diǎn)卻刻意推到2026年。推遲兩年，真實(shí)意圖是留后門——如果中方表現(xiàn)“靈活”，調(diào)查隨時(shí)可撤。但中國企業(yè)讀懂這一信號：這不是暫停，而是懸劍。要想沒后顧之憂，只能徹底去美化。

金融數(shù)據(jù)也給出側(cè)面參考。近三季，國產(chǎn)GPU公司營收同比翻倍以上，而云廠商采購預(yù)算里，美系GPU占比首次跌破60%。即便算力價(jià)格短期走高，國內(nèi)資本更樂意把錢投給自己的“長坡厚雪”。

白宮此刻最大的誤算，是將技術(shù)紅利與議價(jià)能力混為一談。 當(dāng)全球市場開始為“供應(yīng)穩(wěn)定性”溢價(jià)時(shí)，單純性能優(yōu)勢被削弱。摩爾定律減速后，每提升一代工藝成本翻番，但帶來的性能只增30%-40%。如果還要加上政治關(guān)稅，性價(jià)比就跌到國產(chǎn)7nm之下。

就算暫時(shí)買不到H200，國內(nèi)AI公司也有權(quán)衡術(shù)。多卡并行、量化算法、稀疏訓(xùn)練、異構(gòu)計(jì)算，都是算力“以軟補(bǔ)硬”的現(xiàn)實(shí)路徑。多個(gè)龍頭已經(jīng)把A100替代率提升到70%，推理側(cè)效率甚至反超。

美國媒體驚呼“中國居然說不”，其實(shí)漏掉了另一個(gè)現(xiàn)象：在本輪接觸中，中方既沒有高調(diào)批評，也沒有呼吁抵制，而是輕描淡寫地“未予置評”。克制本身，就是把談判桌上的主動(dòng)權(quán)讓對方看得見卻抓不到。

結(jié)尾無需情緒化：少一批GPU，換來戰(zhàn)略安全可預(yù)期。中美科技競跑進(jìn)入持久賽階段，比的是誰能在不確定中維持確定性。中國已經(jīng)選擇了節(jié)奏，美國還在挑選籌碼，時(shí)間維度正在拉長，優(yōu)勢天平也正在悄悄傾斜。