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前言

2025年12月23日凌晨，對(duì)于眾多持有祥源系理財(cái)產(chǎn)品的投資人而言，比手機(jī)震動(dòng)更刺心的是接連跳出的三則上市公司公告。

毫無預(yù)警，掌控三家上市平臺(tái)、資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)145億元的文旅巨頭俞發(fā)祥，被紹興市公安局依法采取刑事強(qiáng)制措施，其所關(guān)聯(lián)的理財(cái)產(chǎn)品隨即全面停擺。

消息一經(jīng)披露，立刻在投資者社群中引發(fā)劇烈震蕩。人們爭(zhēng)論的焦點(diǎn)并非俞發(fā)祥涉案的具體原因，而是一個(gè)更為緊迫的問題：

當(dāng)初基于“上市公司背書”承諾投入的積蓄，是否還有可能收回？

企業(yè)暴雷

深夜的屏幕總是格外刺目，尤其當(dāng)它映照出關(guān)乎家庭財(cái)務(wù)命運(yùn)的信息時(shí)。

對(duì)數(shù)萬名祥源理財(cái)產(chǎn)品持有人來說，2025年12月23日這個(gè)凌晨，注定成為一場(chǎng)無法閉眼的長(zhǎng)夜。

沒有過渡與緩沖，只有一紙來自紹興市公安局的冰冷通報(bào)：祥源控股集團(tuán)實(shí)際控制人俞發(fā)祥，因涉嫌非法吸收公眾存款罪，已被依法立案并采取刑事強(qiáng)制措施。

這則消息如同深水炸彈，在投資圈掀起滔天巨浪，徹底擊穿了最后一道心理防線。

在這個(gè)寒意徹骨的夜晚，恐慌的蔓延速度遠(yuǎn)超網(wǎng)絡(luò)信號(hào)，因?yàn)樗腥岁P(guān)注的已不再是這位“景區(qū)大王”的過往軌跡，而是更加具體且殘酷的現(xiàn)實(shí)問題：

那些蓋著“浙金中心備案”紅章、標(biāo)注“低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健回報(bào)”的合同，連同投進(jìn)去的養(yǎng)老儲(chǔ)備和子女教育基金，是否會(huì)隨著實(shí)控人被帶走而化為烏有？

這場(chǎng)危機(jī)看似突如其來，實(shí)則是長(zhǎng)期隱匿風(fēng)險(xiǎn)的一次集中爆發(fā)。

就在事發(fā)之前，許多投資人仍沉浸在所謂“安全邊際”的錯(cuò)覺之中，而這其中最具有迷惑性的屏障，正是浙江省金融資產(chǎn)交易中心（浙金中心）這一地方性交易平臺(tái)。

該平臺(tái)雖仍在運(yùn)作，但已緊急暫停所有與祥源相關(guān)的非標(biāo)債權(quán)產(chǎn)品交易。

這些產(chǎn)品并未采用P2P常見的高息誘惑策略，其年化收益率僅設(shè)定在4.2%至4.8%之間——這種“溫和”的數(shù)字恰恰精準(zhǔn)命中了追求保本型收益的中老年群體的心理預(yù)期。

像陳斌這樣的普通投資者，并非追逐暴利之人，他們動(dòng)用的是多年積攢下來的血汗錢，所圖不過是一份安心。

畢竟，祥源旗下坐擁鳳凰古城、張家界黃龍洞等二十多處知名文旅項(xiàng)目，背后又有祥源文旅、交建股份兩家A股上市公司的支撐，如此雄厚的背景，誰又能想到竟暗藏系統(tǒng)性崩塌的風(fēng)險(xiǎn)？

可現(xiàn)實(shí)往往比虛構(gòu)更離奇。從12月初起，這份信任的基礎(chǔ)便已出現(xiàn)明顯裂痕：先是祥源文旅與交建股份相繼發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，承認(rèn)集團(tuán)層面理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)兌付延遲，且實(shí)控人需承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

但這僅僅掀開了冰山一角，在最關(guān)鍵的待償金額問題上，出現(xiàn)了令人震驚的數(shù)據(jù)分歧。

祥源方面對(duì)外宣稱僅為“部分產(chǎn)品”延期，涉及資金約15億元；而在投資人自發(fā)整理的統(tǒng)計(jì)表中，實(shí)際未兌付總額高達(dá)120億至180億元之間。

尤為致命的是，這筆債務(wù)的集中兌付窗口，正卡在2025年底至2026年第一季度這一敏感時(shí)段。

早有預(yù)示

回溯整個(gè)事件脈絡(luò)，“突發(fā)”二字不過是自我安慰的托詞。早在2025年10月中旬，浙金中心上的部分祥源非標(biāo)產(chǎn)品已悄然啟動(dòng)展期安排，只是當(dāng)時(shí)通過“借新還舊”模式或口頭安撫暫時(shí)壓制了輿情。

直到12月初，資金鏈斷裂的事實(shí)再也無法掩蓋，祥源控股才被迫公開承認(rèn)“流動(dòng)性枯竭”。

從最初的遮掩拖延，到后來歸咎于“地產(chǎn)合作項(xiàng)目回款受阻”，再到最終束手無策，資本的虛張聲勢(shì)在真相面前土崩瓦解。值得注意的是，早在2024年，浙江證監(jiān)局就曾查實(shí)，俞發(fā)祥指使下屬公司虛構(gòu)資產(chǎn)收購交易，違規(guī)套取資金達(dá)3.8億元。

這些若隱若現(xiàn)的線索，早已揭示出企業(yè)資金緊張的本質(zhì)：賬面上掛著三百多億元的地產(chǎn)類資產(chǎn)，在樓市持續(xù)低迷的大環(huán)境下，幾乎全部淪為難以變現(xiàn)的“沉沒資產(chǎn)”。

正當(dāng)投資者焦灼等待回應(yīng)之際，祥源系內(nèi)部上演的一幕“緊急剝離”劇情，更是讓人心頭一涼。

就在官方工作組進(jìn)駐祥源控股的12月12日——本應(yīng)是穩(wěn)定局勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，俞發(fā)祥的堂妹、在集團(tuán)服務(wù)超過二十年的核心高管俞紅華，突然宣布辭去其在交建股份的所有職務(wù)。

一位自2000年前后加入公司、從基層出納一步步升任財(cái)務(wù)總監(jiān)與副總裁的元老級(jí)人物，在危難時(shí)刻選擇全身而退，其象征意義不言而喻。

這是高層的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，還是大廈將傾前的最后撤離？無論哪種解讀，都讓尚未拿回本金的投資人感到寒意徹骨。

錢還能否回來

緊隨俞發(fā)祥被控制之后，資產(chǎn)端迎來全面凍結(jié)，這已不再是普通的商業(yè)違約，而是司法力量的深度介入。

祥源文旅合計(jì)超過6.2億股、占總股本近58.3%的股份已被司法凍結(jié)或輪候凍結(jié)；交建股份方面，接近45.7%的股權(quán)也被鎖定，部分甚至貼上了“紹興市公安局輪候凍結(jié)6個(gè)月”的標(biāo)簽。

這一系列動(dòng)作表明，無論是那位從初中輟學(xué)起步、靠裝修工程起家的百億富豪，還是他一手打造的文旅版圖，此刻均已喪失對(duì)自身命運(yùn)的主導(dǎo)權(quán)。

盡管兩家上市公司仍在機(jī)械式地發(fā)布公告，聲稱“經(jīng)營(yíng)正?！薄肮芾韺勇穆毴绯！?，并迅速指定臨時(shí)負(fù)責(zé)人代行職權(quán)，試圖營(yíng)造出“企業(yè)仍在運(yùn)轉(zhuǎn)”的表象，但所有人都明白，一艘失去掌舵人且主股權(quán)被封死的巨輪，在資本風(fēng)暴中何其脆弱。

對(duì)于像陳斌這樣可能面臨失業(yè)再就業(yè)壓力的普通人而言，他們并不關(guān)心公司由誰管理，只想知道當(dāng)年投入的血汗資金，如今還能挽回多少？

目前，紹興市專項(xiàng)工作組雖已入駐，開始清查企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況，但這絕不等于“剛性兌付”即將實(shí)現(xiàn)。

工作組的核心職責(zé)在于維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定與厘清債務(wù)關(guān)系，這一過程注定漫長(zhǎng)而艱難。資產(chǎn)處置優(yōu)先順序、債權(quán)認(rèn)定復(fù)雜程度、以及大量難以快速變現(xiàn)的文旅項(xiàng)目，每一項(xiàng)都是橫亙?cè)诰S權(quán)路上的巨大障礙。

雖然法律明確規(guī)定俞發(fā)祥作為連帶責(zé)任人，即便服刑也無法免除償債義務(wù)，但在股份層層凍結(jié)、現(xiàn)金流幾近枯竭的現(xiàn)實(shí)下，這份“無限責(zé)任”究竟能轉(zhuǎn)化為多少可用資金，恐怕連最保守的財(cái)務(wù)專家也不敢輕易估算。

結(jié)語

從昔日風(fēng)光無限的“浙商標(biāo)桿”淪落為階下囚，俞發(fā)祥的隕落或許只是激進(jìn)擴(kuò)張時(shí)代落幕的一個(gè)縮影。

但他留下的百億債務(wù)黑洞，卻真實(shí)地壓在了數(shù)萬個(gè)家庭的生活之上。

這場(chǎng)悲劇以最沉重的方式警示每一個(gè)參與者：在資本的游戲規(guī)則中，永遠(yuǎn)不要輕信“大佬兜底”的幻想，也不要被“上市公司光環(huán)”蒙蔽判斷力。

因?yàn)楫?dāng)潮水徹底退去、大門轟然關(guān)閉之時(shí)，那些曾被視為堅(jiān)不可摧的安全承諾，往往比紙還要脆弱。

信息來源：

《祥源系實(shí)控人俞發(fā)祥被采取刑事強(qiáng)制措施 旗下股權(quán)被司法凍結(jié)》千龍網(wǎng)2025-12-23 16:16