市場情緒的切換總是猝不及防。此前還在糾結(jié)3800點能否守住的投資者，隨著近期市場的持續(xù)反彈，已然開始憧憬4000點的回歸。短期情緒的劇烈波動，恰恰凸顯了3800點區(qū)域的關(guān)鍵心理屬性——過去數(shù)年大盤長期在該點位下方徘徊，若再次有效跌破，市場信心或?qū)⒃馐苤貏?chuàng)，本輪反彈行情也可能就此終結(jié)。

值得慶幸的是，兩次回調(diào)均未擊穿3800點支撐，這背后顯然有主力資金維穩(wěn)盤面的痕跡。不過，市場分歧并未消散，仍有部分投資者擔憂，當前高位橫盤格局可能暗藏出貨玄機?？陀^而言，3800-4000點已然成為新一輪行情的“十字路口”：向上突破則牛市雛形初現(xiàn)，向下回落則前期反彈成果付諸東流。在此背景下，周五行情走向備受關(guān)注，而盤后國家發(fā)改委釋放的重磅信號，或許已為市場指明了方向。

核心消息面顯示，國家發(fā)改委官宣明日上午將召開專題發(fā)布會，重點解讀國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金相關(guān)工作。據(jù)悉，該引導(dǎo)資金將撬動近萬億社會資本參與，具有投資周期長、聚焦硬科技的鮮明特征，未來將為科技型企業(yè)提供全周期賦能，加速優(yōu)質(zhì)企業(yè)孵化與成長進程。

這一信號的導(dǎo)向性極為明確：未來市場核心主線仍將聚焦前沿科技領(lǐng)域。從政策脈絡(luò)來看，這些方向正是“十五五”規(guī)劃明確的重點發(fā)展領(lǐng)域，具備長期成長潛力，有望成為未來數(shù)年資金持續(xù)關(guān)注、反復(fù)炒作的核心賽道。對于投資者而言，緊跟政策導(dǎo)向、契合資金流向，仍是跑贏市場的核心邏輯。回顧年內(nèi)行情，大盤雖呈現(xiàn)強勢格局，但并非全面牛市，而是以科技題材為核心的結(jié)構(gòu)性行情，而這些強勢方向均是政策會議反復(fù)強調(diào)的重點領(lǐng)域，脫離政策主線的投資，很難獲得超額收益。

需要提醒的是，對于錯過首輪科技行情的投資者，當前不宜盲目追高重倉。行情的演繹不會一蹴而就，優(yōu)質(zhì)賽道也需要合理的估值回歸，建議等待周線級別充分震蕩調(diào)整后，再考慮中長線布局機會。此外，對于低位滯漲板塊，并非毫無機會，只是相對熱門科技題材而言漲幅彈性較弱。對于長期堅守低位板塊的投資者，此時切忌追漲殺跌，應(yīng)耐心等待合適的切換與配置時機。

從具體板塊表現(xiàn)來看，熱門題材的分化風險已開始顯現(xiàn)：

商業(yè)航天板塊近期表現(xiàn)極為強勢，多只個股走出牛股形態(tài)，近兩個交易日更是放量加速上漲。從周線維度觀察，該板塊已連續(xù)5周走高，月度漲幅累計達21%左右。短期來看，板塊上漲動能已逐步衰竭，大概率僅剩1-2個交易日的收尾行情，當前絕非盲目入場時機，反而需警惕短期回調(diào)風險。短中期內(nèi)該板塊已不具備參與價值，后續(xù)需等待充分調(diào)整后再審視新的布局機會。

CPO概念今日盤中創(chuàng)下新高，但尾盤回落收跌，雖尚未跌破短期進攻線，趨勢暫未完全走壞，但量能顯著萎縮，短期技術(shù)指標處于高位超買狀態(tài)，上方上漲空間已十分有限。短期同樣不建議參與，需保持謹慎。若后續(xù)跌破5日均線，大概率將觸發(fā)日線級別的完整調(diào)整，甚至不排除引發(fā)周線級別調(diào)整的可能——這一關(guān)鍵變量將取決于年報披露后，機構(gòu)抱團的核心標的基本面是否符合預(yù)期，一旦業(yè)績不及預(yù)期，大概率將引發(fā)深度回調(diào)，當前需以防守為主。

除上述兩大題材外，可控核聚變、量子科技等熱門硬科技賽道均已處于高位，短期均不建議盲目介入。當前階段，更應(yīng)聚焦低位且有政策加持的板塊，挖掘潛伏機會。例如此前重點提示關(guān)注的人腦工程板塊，近期已開啟持續(xù)上升行情，該板塊前期調(diào)整充分，日線級別構(gòu)筑雙底形態(tài)，具備明確的修復(fù)補漲需求，且契合硬科技主線，資金關(guān)注度無需擔憂。從周線維度看，本周剛剛實現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)，后續(xù)仍有向上攀升的空間。

長期低迷的生物醫(yī)藥板塊也值得重點關(guān)注。過去數(shù)年，該板塊持續(xù)調(diào)整，投資者盈利體驗較差，即便在本輪大盤強勢行情中也表現(xiàn)滯后。但從政策導(dǎo)向來看，生物制造是硬科技重點發(fā)展方向，疊加國家大力支持創(chuàng)新藥發(fā)展，行業(yè)長期發(fā)展邏輯清晰。從周線走勢分析，當前熊市周期已基本終結(jié)，處于底部震蕩整理階段，當前點位與2019年2月低位相近，向下調(diào)整空間有限，周線級別調(diào)整已基本到位，即將迎來上漲修復(fù)。若后續(xù)能夠站穩(wěn)綠色長期趨勢線，有望開啟大級別行情，長期布局價值凸顯。

回到大盤走勢預(yù)判，短期趨勢雖保持完好，但明日上漲節(jié)奏大概率將放緩。從技術(shù)面來看，日線及小時級別指標均存在修復(fù)需求，連續(xù)上漲后市場需要短暫休整，因此周五需適當降低預(yù)期，大概率將以陰線收尾，出現(xiàn)大幅上漲行情的概率較低。不過，即便出現(xiàn)回調(diào)，短期也難以再次觸及3800點支撐區(qū)域。調(diào)整結(jié)束后，大盤仍有望向前期高點發(fā)起沖擊，完成本輪反彈的階段性目標。

中長期來看，后續(xù)大盤大概率將再次回踩60日均線測試支撐強度：若支撐有效，有望啟動真正的波段行情；若意外跌破，則需要更長時間進行箱體整固，但不會改變長期上升趨勢。操作上，建議把握回調(diào)契機，聚焦低位政策主線板塊，規(guī)避高位熱門題材短期回調(diào)風險，以中長期視角布局優(yōu)質(zhì)標的。