最近市場又熱鬧起來了，12月25日（周三）的盤面，滬指震蕩上揚，保險、汽車、商業(yè)航天等板塊輪番表現(xiàn)，超過3200只股票飄紅。某券商的觀點認(rèn)為，市場在積累了一定獲利盤后，短期可能面臨震蕩，但后續(xù)隨著宏觀因素影響消退，疊加政策預(yù)期，A股有望逐步演繹“春季躁動”行情。

行情來了，指數(shù)漲了，但很多人的賬戶卻未必同步。這其實引出了一個更值得思考的問題：在看似向好的市場里，我們到底該如何把握，才能避免成為那個“牛市里躲牛市”的人？文章最后，我會結(jié)合一個具體的量化數(shù)據(jù)工具，來談?wù)勅绾斡脭?shù)據(jù)穿透市場的迷霧，看清真相。

一、牛市里的三大錯覺與一個真相

市場一好，各種“牛市箴言”就滿天飛。最常見的一條就是“牛市要捂股，不要亂動”。這話聽起來很有道理，但仔細(xì)一想，卻可能是個溫柔的陷阱。

就拿2024年9月底啟動的那輪行情來說，一年多時間指數(shù)漲了近35%，夠牛了吧？但如果你恰好重倉了白酒、地產(chǎn)、石化這些板塊，結(jié)果可能是在“牛市”里虧錢。即便是被稱為“牛市旗手”的券商股，表現(xiàn)也未必盡如人意。選擇錯了方向，牛市對你而言，就成了一個巨大的背景板，熱鬧是別人的，與你無關(guān)。

所以，牛市的第一原則，恰恰不是“等”，而是“做”。牛市最大的饋贈，不是普漲，而是試錯成本低。市場情緒高昂，即便短期調(diào)整，往往也很快能修復(fù)。這給了我們快速調(diào)整、重新布局的機會。如果一味抱著“不動如山”的想法，很可能是在浪費寶貴的市場時機，錯失真正能帶來超額回報的機會。

第二個常見的錯覺是“必須追熱點”。很多人覺得，牛市里賺錢就要往人堆里扎，哪個概念火就追哪個。但現(xiàn)實是，現(xiàn)在股票數(shù)量龐大，即便是同一個熱門概念，內(nèi)部也是分化嚴(yán)重。比如2025年二季度，創(chuàng)新藥概念表現(xiàn)突出，板塊最大漲幅接近30%，但即便如此，板塊內(nèi)依然有三成個股是下跌的。相反，一些看似冷門的個股，比如廣康生化，它既不是新消費，也不是大金融，卻走出了獨立的強勢行情。這說明，表面的“熱門”標(biāo)簽，并不能保證上漲。真正驅(qū)動股價持續(xù)走強的，是背后那股持續(xù)、積極的力量。

這就引出了第三個，也是最核心的一點：我們看市場，到底在看什么？是看K線的漲跌，股價的高低，還是跟別人比誰強誰弱？這些感官上的判斷，很多時候是無效的，甚至是誤導(dǎo)的。因為市場是博弈場，你看到的漲跌、高低、強弱，很多時候是別人想讓你看到的。真正的核心，在于看清主導(dǎo)市場走向的那股力量——機構(gòu)大資金的交易意圖和行為。只有拋開表象，直擊本質(zhì)，才有可能在博弈中占據(jù)一絲先機。

二、擺脫焦慮的關(guān)鍵：從猜漲跌到看行為

做投資，最折磨人的往往不是虧損，而是那種無處不在的焦慮感。 股票漲了，煩惱要不要賣，怕賣了踏空；股票不漲，煩惱要不要換，怕拿著套牢；賺了錢怕回吐，虧了錢怕深套……這種狀態(tài)，賺錢也累，不賺錢更累。

根源在哪？就在于我們習(xí)慣了“看漲跌、猜漲跌”。但股價的短期波動，充滿了隨機性，試圖從中找出規(guī)律，無異于緣木求魚。很多人因此得出結(jié)論：股市沒有規(guī)律。這話對，也不對。股價的漲跌或許沒有簡單規(guī)律，但驅(qū)動股價的資金，尤其是機構(gòu)大資金的交易行為，卻有著高度的模式化和重復(fù)性。對他們而言，這不是賭博，而是一門生意。是生意，就有其穩(wěn)定的盈利模式和可遵循的行為邏輯。

所以，擺脫焦慮的關(guān)鍵，在于轉(zhuǎn)換視角：從猜測毫無規(guī)律的“果”（股價漲跌），轉(zhuǎn)向觀察有跡可循的“因”（資金行為）。尤其是看懂機構(gòu)大資金的交易行為，因為只有他們的持續(xù)參與，才能真正改變一只股票的趨勢。

舉個例子，下面兩種情況，兩只股票在調(diào)整后都出現(xiàn)了快速反彈，但結(jié)局卻大相徑庭：一只漲勢如虹，延續(xù)強勢；另一只卻曇花一現(xiàn)，很快回落。原因究竟在哪里？

就像前面說的，只要我們能看清機構(gòu)大資金的交易行為，這個問題就迎刃而解。很多人覺得交易行為虛無縹緲，無法捕捉。其實不然，隨著量化大數(shù)據(jù)技術(shù)的成熟，現(xiàn)在先進(jìn)的模型已經(jīng)能夠?qū)Ａ拷灰讛?shù)據(jù)進(jìn)行分離和識別，從而分析出不同交易主體的行為特征。這兩年量化交易備受關(guān)注，其厲害之處不在于策略多么神秘，而在于其底層的數(shù)據(jù)處理能力領(lǐng)先一步，能夠最大程度地排除情緒干擾，用數(shù)據(jù)還原市場真相。

上圖是我長期使用的一個量化大數(shù)據(jù)工具提供的交易行為分析圖。圖中橙色的柱體，代表的是反映機構(gòu)資金活躍程度的「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)。這個數(shù)據(jù)不是看機構(gòu)買了還是賣了，而是看他們有沒有在積極參與交易。如果「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)出現(xiàn)，并且柱體保持活躍，就說明機構(gòu)資金在這只股票上的交易參與度很高，態(tài)度積極。

對比圖1中的兩只股票就一目了然。左側(cè)的股票，在反彈過程中，「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)（橙色柱體）積極配合，甚至在前期調(diào)整階段也很活躍，這說明機構(gòu)資金自始至終都在積極參與，這樣的反彈自然有底氣，容易持續(xù)。而右側(cè)的股票，在反彈時，「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)已經(jīng)消失了，表明機構(gòu)資金此時參與交易的積極性很低，缺乏核心力量的推動，反彈自然難以維系，很快結(jié)束。

這就像一場拔河比賽，左邊隊伍核心主力一直在用力，所以能持續(xù)前進(jìn)；右邊隊伍的主力隊員在關(guān)鍵時刻松了手，僅靠散兵游勇，當(dāng)然走不遠(yuǎn)?？炊诉@個數(shù)據(jù)，你就不會在右側(cè)股票反彈時盲目樂觀，也不會在左側(cè)股票調(diào)整時過度恐慌，因為你知道力量對比的真實情況。

三、用數(shù)據(jù)工具，為自己的投資裝上“透視鏡”

我有個同事，以前總是抱怨自己“一賣就漲，一買就跌”，心態(tài)非常焦躁。后來他開始嘗試用量化數(shù)據(jù)來看盤，心態(tài)平和了很多。他告訴我，最大的改變不是每次都做對，而是知道自己為什么對、為什么錯。當(dāng)看到股價下跌，但「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)依然活躍時，他明白這可能是“假摔”，反而能多一份耐心；當(dāng)看到股價上漲，但「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)消失時，他會警惕這可能只是“虛火”，不會盲目追高。工具沒有直接告訴他買賣點，但給了他觀察市場的另一個維度，讓他對持倉多了一份底氣，對波動少了一份恐懼。

市場信息紛繁復(fù)雜，消息面、基本面、技術(shù)面，各種聲音交織在一起，普通投資者很容易迷失其中。而量化數(shù)據(jù)的價值，就在于它剝離了這些表象的、帶有主觀色彩的“噪音”，直接呈現(xiàn)市場核心參與者的行為痕跡。它不預(yù)測未來，但能清晰地告訴你當(dāng)下正在發(fā)生什么，是誰在主導(dǎo)。

無論是期待中的“春季躁動”，還是未來的任何行情，市場永遠(yuǎn)存在結(jié)構(gòu)性機會，也永遠(yuǎn)存在輪動與分化。與其在漲跌中焦慮，在熱點中追逐，不如沉下心來，找到適合自己的觀察工具。用客觀的數(shù)據(jù)，去穿透主觀的迷霧，看清資金行為的真相。當(dāng)你能夠分辨哪些上漲有“根”（機構(gòu)積極參與），哪些上漲是“浮萍”（缺乏核心力量）時，你才能在這個博弈的市場里，真正把握住屬于自己的那份從容與機會。

聲明： 以上內(nèi)容僅為個人對市場的觀察與思考，所涉及的數(shù)據(jù)、信息及案例均來源于網(wǎng)絡(luò)公開資料，旨在分享交流。本人不推薦任何具體個股，不提供任何投資建議，也不指導(dǎo)任何買賣操作。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。任何以本人名義進(jìn)行的薦股、收費等行為均屬詐騙，請各位讀者朋友務(wù)必提高警惕，保護(hù)自身財產(chǎn)安全。