在券商行業(yè)傭金率持續(xù)下行、傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)紅利見頂?shù)漠斚?，頭部券商正在加速將手中的“閑錢”轉(zhuǎn)化為一級市場的“籌碼”。

近日，中銀國際投資有限責任公司（以下簡稱“中銀國際投資”）完成了一輪堪稱激進的資本擴充。根據(jù)天眼查工商信息顯示的最新變更記錄，該公司的注冊資本由6億元人民幣直接躍升至20億元人民幣，增幅高達233%。這新增的14億元，對于一家從事股權(quán)投資的子公司而言，絕非小數(shù)目，相當于將其資本實力直接拉升了一個量級。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，中銀國際投資是上市公司中銀證券（601696）的全資子公司。在券商系的架構(gòu)中，這類公司通常被稱為“另類投資子公司”，是券商使用自有資金進行股權(quán)投資、參與科創(chuàng)板跟投的核心平臺。

中銀證券此次大手筆“輸血”，背后的戰(zhàn)略意圖十分清晰：做大“投資+投行”的業(yè)務(wù)聯(lián)動。

長期以來，券商的投行業(yè)務(wù)（幫企業(yè)上市）與投資業(yè)務(wù)（直接買企業(yè)股票）是相輔相成的。特別是在注冊制改革深化、科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板跟投制度常態(tài)化的背景下，券商如果想在IPO盛宴中分一杯羹，不僅要有保薦的能力，更要有“真金白銀”跟投的資本實力。中銀國際投資注冊資本的暴增，最直接的效果就是擴充了其“彈藥庫”，使其在面對優(yōu)質(zhì)的硬科技項目時，有底氣開出更大的支票，從而鎖定IPO保薦的獨家資格。

此外，這也是券商尋找新盈利增長點的必然選擇。隨著二級市場波動加大，單純靠經(jīng)紀業(yè)務(wù)“看天吃飯”的日子越來越難過。而一級市場雖然周期長，但潛在的超額收益（Alpha）卻極具吸引力。中銀證券背靠中國銀行的強大股東背景，天然擁有接觸優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶的渠道優(yōu)勢。通過做大投資子公司，將這些客戶資源轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資標的，是其提升資金使用效率、增厚公司業(yè)績的有效路徑。

值得注意的是，中銀國際投資成立于2009年，此前資本規(guī)模相對溫和。此次一步到位增至20億，或許意味著其投資風格將從過去的穩(wěn)健防御轉(zhuǎn)向更為積極的進攻。在當前一級市場估值回調(diào)、正是“抄底”好資產(chǎn)的窗口期，中銀證券的這一動作，無疑是在為下一輪資本市場的復(fù)蘇提前埋伏。

對于中銀證券而言，這14億的投入，不僅是對子公司的增資，更是對“科創(chuàng)金融”未來的一次重倉押注。在日益內(nèi)卷的券商江湖，誰能更早地發(fā)現(xiàn)并投資下一個“寧德時代”，誰就能在未來的競爭中占據(jù)主動。