微盤股又生變數(shù)！

12月23日早盤，雖然A股指數(shù)整體表現(xiàn)出色，但微盤股繼12月22日尾盤跳水之后，再度迎來殺跌。全市場上漲個股數(shù)量一度不足1500只。也就是說，風(fēng)格還是集中在大盤股上面。

那么究竟發(fā)生了什么？具體來看，或有三大變數(shù)：

第一，每到年底或年初微盤股的表現(xiàn)總會在一段時間內(nèi)不夠理想，這可能與流動性結(jié)構(gòu)有一定關(guān)系。

第二，近期熱度很高的商業(yè)航天板塊盤中突然大跳水，影響市場做多情緒。

第三，有報道指出，字節(jié)跳動計劃斥資230億美元大舉投資人工智能，這對人工智能相關(guān)板塊提供了助力。市場風(fēng)格可能因此再度被引向算力等大科技白馬。

商業(yè)航天板塊跳水

12月23日早盤，本來沖高的商業(yè)航天板塊突然大跳水，該板塊指數(shù)大跌近2.5%。久之洋、佳緣科技、星辰科技、順灝股份等前期漲幅較大股票，今早都有較大跌幅。分析人士認(rèn)為，該板塊跳水可能與相關(guān)火箭發(fā)射的變數(shù)有關(guān)。

與此同時，今日早盤還有一類風(fēng)格板塊跌幅較大，那就是微盤股。萬得微盤股指數(shù)早盤一度殺跌近1.5%，而從大盤來看，上漲個股數(shù)量一度不足1500只。

分析人士認(rèn)為，從歷史來看，微盤股在每年底或年初調(diào)整概率比較高，去年年底，該指數(shù)也出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整，而今年調(diào)整幅度還遠(yuǎn)小于去年。另外，今年市場流動性結(jié)構(gòu)可能也在發(fā)生變化，資金似乎主要集中在大票上。截至12月23日，多達(dá)19只個股今年成交額超過萬億元，中際旭創(chuàng)、東方財富、新易盛等個股年內(nèi)成交額均超兩萬億元；寒武紀(jì)-U、寧德時代、勝宏科技等個股年內(nèi)成交額均超1.8萬億元。

此外，人工智能的資本支出可能也在引導(dǎo)風(fēng)格向大票集中。今天，有報道指，字節(jié)跳動計劃斥資230億美元大舉投資人工智能。其中約一半將用于采購先進(jìn)半導(dǎo)體，以開發(fā)AI模型和應(yīng)用程序。字節(jié)跳動已為明年制定了850億元的AI處理器預(yù)算。

市場如何演繹？

市場究竟如何演繹，依然可以從流動性結(jié)構(gòu)來看。昨天中證A500大幅放量44億元，與此同時，A500ETF規(guī)模整體回升，繼2024年12月底后再次觸及2500億元大關(guān)。這可能是一個風(fēng)向標(biāo)：整個市場的流動性仍在向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中。

中信建投認(rèn)為，右側(cè)階段中，成交量與放量因子的同步上行決定了行情的廣度與持續(xù)性，溫和且連續(xù)的放量更有利于趨勢延續(xù)，而急速放量往往透支后勁。在頂部階段，阻力籌碼與資金流的背離構(gòu)成典型的逃頂信號，近期多次挑戰(zhàn)前高的成敗均由此決定。展望未來，當(dāng)前市場處于縮量整固期，量能偏弱、套牢盤未出清，情緒回歸中性。整體判斷，短期仍以震蕩為主，趨勢性機會需等待“量能反轉(zhuǎn) + 情緒修復(fù)”的共振信號出現(xiàn)。

華泰證券研報稱，上周，隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)與日央行加息等關(guān)鍵事件落地，市場先前擔(dān)憂的不確定性基本已成過去式，全球流動性預(yù)期有所改善、風(fēng)險偏好有所回暖——全球股市走出先抑后揚的修復(fù)行情，商品市場中金屬品類表現(xiàn)突出。不過臨近年底考核，機構(gòu)投資者情緒仍相對謹(jǐn)慎，上周AH市場整體呈現(xiàn)縮量格局，且擇時模型對大盤維持震蕩判斷。依然維持“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)”的觀點，建議逢低著眼春季躁動行情的布局。

責(zé)編：羅曉霞

排版：楊喻程

校對：姚遠(yuǎn)

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