新快報(bào)訊12月22日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布最新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。兩個(gè)期限品種均與上月持平，至此LPR已連續(xù)七個(gè)月保持不變。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，LPR持續(xù)“按兵不動(dòng)”的核心原因在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性凸顯。今年以來(lái)，在出口超預(yù)期、新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域快速發(fā)展等多重支撐下，我國(guó)成功頂住外部環(huán)境劇烈波動(dòng)壓力，全年“5.0%左右”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)已無(wú)懸念，這使得年底前加大逆周期調(diào)節(jié)力度的迫切性顯著下降，為貨幣政策保持定力奠定了基礎(chǔ)。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，作為L(zhǎng)PR定價(jià)主要參考的7天期逆回購(gòu)操作利率維持1.40%未變，構(gòu)成了LPR穩(wěn)定的直接支撐。同時(shí)，銀行息差壓力仍存制約了加點(diǎn)下調(diào)空間，三季度末商業(yè)銀行凈息差為1.42%，雖環(huán)比持平，但較去年四季度末下降10個(gè)基點(diǎn)，銀行缺乏壓降LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是企業(yè)新發(fā)放貸款還是個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率均處于歷史低位。綜合融資成本下降是貨幣條件適度寬松的重要體現(xiàn)。在這種情況下，引導(dǎo)LPR下降并非當(dāng)務(wù)之急。

展望后續(xù)政策走向，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為2026年仍存在政策寬松空間。王青預(yù)測(cè)，2026年一季度央行有可能實(shí)施新一輪降息降準(zhǔn)，不排除春節(jié)前靠前落地的可能，屆時(shí)將帶動(dòng)兩類期限LPR同步下調(diào)，引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下行以激發(fā)內(nèi)生性融資需求。12月美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)政策利率后，2026年還將進(jìn)一步降息，這也會(huì)減輕對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整的掣肘。此外，2026年中國(guó)還需著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)監(jiān)管層有可能通過(guò)單獨(dú)引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價(jià)較大幅度下行，并結(jié)合財(cái)政貼息等方式，推動(dòng)居民房貸利率更大幅度下調(diào)。

董希淼則認(rèn)為，若2026年存款利率和政策利率進(jìn)一步下降，LPR有望穩(wěn)中有降，并更加注重發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，引導(dǎo)金融資源更多流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費(fèi)等領(lǐng)域?？傮w來(lái)看，2026年降準(zhǔn)降息空間仍然存在，且降準(zhǔn)概率大于降息，未來(lái)一段時(shí)間，貨幣政策將更加注重平衡短期與長(zhǎng)期、穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部與外部的關(guān)系。

新快報(bào)記者 范昊怡