今天的大盤(pán)漲幅還是可以的，指數(shù)又上沖到3900點(diǎn)上方，三市成交額在1.8萬(wàn)億附近，只要成交額不萎縮，市場(chǎng)人氣就能持續(xù)。從板塊上來(lái)看，存儲(chǔ)芯片，海南自貿(mào)，貴金屬漲勢(shì)較好。

很多人普遍的認(rèn)為，今年最熱的板塊是科技股，其實(shí)，今年漲幅最好的板塊就是有色金屬，或者叫做小金屬。整個(gè)板塊普遍大漲。我們下的期權(quán)的單子，最近的這兩單也是有色金屬。

因?yàn)橛猩鍓K都是在高位，所以，我覺(jué)得下期權(quán)是合適的。理論上來(lái)講，假如參與到市場(chǎng)最熱的風(fēng)暴眼板塊，它會(huì)有兩種極端，一種是熱點(diǎn)持續(xù)性上漲，另一種就是崩塌。假如參與10只期權(quán)，因?yàn)閰⑴c的都是風(fēng)口浪尖的股票，所以，要么上升很多，要么就是崩盤(pán)式回調(diào)，假如10只股票，有5只上漲50%，另外5只下跌50%，平均每只股票期權(quán)費(fèi)是7萬(wàn)，那么總體來(lái)看，五只上漲的收益是250萬(wàn)，另外五只下跌的虧損是5萬(wàn)*7只就是35萬(wàn)，實(shí)際上到手的收益就是225萬(wàn)。

因此，不需要極高的勝率，只需要參與到暴漲暴跌的熱點(diǎn)風(fēng)爆眼的板塊中，就足夠了。

另外一點(diǎn)，行情的轉(zhuǎn)化是沒(méi)有那么敏感的，這里舉一個(gè)老生常談的反例。有一家叫做華盛頓郵報(bào)的股票，它因?yàn)橐幌盗兄卮蟮睦眨兄祷芈涞街皇Ｏ?000萬(wàn)，巴菲特當(dāng)時(shí)的估值是5個(gè)億。股神的估值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，我覺(jué)得沒(méi)有必要去質(zhì)疑他。這個(gè)已經(jīng)被證實(shí)的。

就這樣，巴菲特不斷的買(mǎi)入，一直買(mǎi)到威脅到大股東的控股權(quán)，被大股東約談后才停止買(mǎi)入。就這樣，老巴重倉(cāng)后，這家公司在接下來(lái)的一年多時(shí)間里，它又從9000萬(wàn)的市值下跌到5000萬(wàn)附近，等于市值再次跌落到腰斬。

反過(guò)來(lái)看，假如一家公司的估值是高估的，在市場(chǎng)人氣普遍樂(lè)觀以及資金面的追逐下，它并不會(huì)馬上崩盤(pán)，也就是說(shuō)，泡沫中會(huì)出現(xiàn)更大的泡沫，催促著股價(jià)持續(xù)性的上漲。一只高估的股票，在高估之后，也許在接下來(lái)的一年時(shí)間里，它還能持續(xù)的高估著翻幾倍。

如果說(shuō)，時(shí)間足夠長(zhǎng)，那么，低估的股票，在低估后，也許會(huì)繼續(xù)下跌，但最終它會(huì)反身向上，并實(shí)現(xiàn)大漲。同理，高估的股票，在高估之后，也許會(huì)持續(xù)的高估，甚至?xí)掷m(xù)的再翻幾倍。過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)各種各樣的花式，但結(jié)論是一樣的，只要時(shí)間足夠長(zhǎng)，低估的一定會(huì)上漲，高估的最終會(huì)走向滅亡。

反過(guò)來(lái)講，那些低估的，或者嚴(yán)重低估的，一定是短時(shí)間內(nèi)不被市場(chǎng)認(rèn)可，甚至有些投資者走上去，再踩幾腳然后吐口水的股票，才會(huì)被嚴(yán)重低估，這些嚴(yán)重低估的股票，它不是一天或者二者導(dǎo)致的，因此，它們的反彈或者反轉(zhuǎn)是需要一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)間周期的。

再反過(guò)來(lái)看，那些高估的，或者嚴(yán)重高估的，一定是短時(shí)間人被市場(chǎng)認(rèn)可，被資金面認(rèn)可，大家都想著去買(mǎi)入的股票，在人性的下作用力下，這些股票將高估后，持續(xù)性的高估。正如牛頓曾經(jīng)買(mǎi)入的南海股票，它在150英鎊買(mǎi)進(jìn)，上漲到300英鎊時(shí)，他認(rèn)為投機(jī)性過(guò)濃，市場(chǎng)存在著巨大的泡沫，它清倉(cāng)了，結(jié)果這票從300英鎊在短短的幾個(gè)月內(nèi)，就上漲到了1000英鎊。盡管后面這票又從1000英鎊下跌到150英鎊。但它從300英鎊清倉(cāng)時(shí)，確實(shí)高估了，市場(chǎng)并沒(méi)有因?yàn)樗母吖蓝Ｖ梗菑?00繼續(xù)上漲，上升到1000，讓它持續(xù)性高估。

因此，也就有了后面那句著名的話：我可以計(jì)算天體運(yùn)動(dòng)的軌跡，卻無(wú)法預(yù)測(cè)人性的貪婪。

最近很多人問(wèn)我，我期權(quán)的單子下的啥？下單的有色金屬，為啥沒(méi)有發(fā)布出來(lái)？因?yàn)檫@些票估值都很高，而且，有色板塊，今年全年一直在漲。假如我發(fā)出來(lái)，它崩盤(pán)了，我一單也就是7萬(wàn)塊，最多虧完。有的投資者買(mǎi)入100萬(wàn)本金，如果虧了幾十點(diǎn)，那直接幾十萬(wàn)沒(méi)有了，這個(gè)殺傷力是很大的。所以，期權(quán)，我買(mǎi)的是風(fēng)口浪尖上的股票，沒(méi)法給別人說(shuō)。

既然是高估的，那又為啥下期權(quán)？這就重復(fù)到文章開(kāi)頭那個(gè)理論，下10單，崩盤(pán)5單，大賺5單的話，這個(gè)收益率是極大的。它虧損有限，收益是上不封頂?shù)摹?/p>

這兩單有色金屬每單都有幾十點(diǎn)的收益了，過(guò)幾天期權(quán)行權(quán)后，賺到的利潤(rùn)足夠后面下8到10單左右的期權(quán)的，一單是100萬(wàn)，10單就達(dá)到1000萬(wàn)市值了，我沒(méi)有什么大的理想，這個(gè)足夠了。以后就這么多單子，再賺的部分，就要拿出來(lái)開(kāi)銷用或者用來(lái)買(mǎi)長(zhǎng)線股。

這個(gè)東西很簡(jiǎn)單，一單巨人網(wǎng)絡(luò)的收益，就可以一單變?nèi)龁?，兩單有色金屬的收益，就可以三變九單。?shí)際上總體投入也就是7萬(wàn)左右的本金。杠桿疊加杠桿，這個(gè)威力是不可想象的。

上次賣出的愷英網(wǎng)絡(luò)的期權(quán)的資金，還在閑著，目前還沒(méi)有合適的標(biāo)的。這個(gè)東西也不是那么容易，買(mǎi)早了等于陪“太子讀書(shū)”，浪費(fèi)時(shí)間，到期不漲就嗝屁了，買(mǎi)的晚了，它漲了一部分，難以再下手。時(shí)間點(diǎn)要卡到剛剛好，才是最好的。另外，波動(dòng)率，盤(pán)子大小也要適中，盤(pán)子太小的，動(dòng)不動(dòng)期權(quán)費(fèi)就得8到10萬(wàn)，這個(gè)有點(diǎn)吃不消，波動(dòng)率太大的，有可能是資金在出貨，短期走向反面的可能性變大，波動(dòng)率太小的，買(mǎi)入后，估計(jì)要等很久，這個(gè)也沒(méi)有啥意思。這里面需要考慮的東西太多了。想要找到一只“恰到好處”的標(biāo)的，沒(méi)有那么容易。

任何一件事情，必須要充分的詳細(xì)的掌握住所有材料，以及自己的優(yōu)勢(shì)與不足，對(duì)方的優(yōu)勢(shì)與不足，然后，做到揚(yáng)長(zhǎng)避短，用自己的優(yōu)勢(shì)，對(duì)抗對(duì)手的不足，才能實(shí)現(xiàn)好的結(jié)果。就像當(dāng)年打日子，我們用游擊戰(zhàn)，運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)，打聯(lián)合國(guó)軍，因?yàn)闆](méi)有制空權(quán)，白天在防空洞睡覺(jué)，夜間揍他丫的，讓他們?cè)谒咧?，不知不覺(jué)的就去見(jiàn)了上帝。

我們講這些廢話，其實(shí)也就是想說(shuō)明一點(diǎn)道理，如果你想做一件事情，并且要做成功，必須要花費(fèi)大量的時(shí)間與精力，詳細(xì)的占有材料，并且做詳盡的分析，然后才有成功的可能性。

最后，我們把券商的底褲扒拉出來(lái)。

這里講個(gè)案例，我下單100萬(wàn)市值的中鎢高新，需要給券商打款7.5萬(wàn)。它們拿到這個(gè)錢(qián)后，就只買(mǎi)了50萬(wàn)市值的股票。過(guò)了幾天，這只股票上漲了7.5%，券商就會(huì)繼續(xù)再加倉(cāng)50萬(wàn)市值。后面又漲了20點(diǎn)，這邊要求行權(quán)，那一共收益就是27.5點(diǎn)，券商要給錢(qián)27.5萬(wàn)。

因?yàn)檫@票上漲到7.5個(gè)點(diǎn)以后，券商實(shí)際買(mǎi)入了100萬(wàn)市值的股票，那后面上漲的20點(diǎn)，券商也從市場(chǎng)中賺了20萬(wàn)。于是呢，券商就得把它從市場(chǎng)中賺到的20萬(wàn)，連同我給到券商的那7.5萬(wàn)的期權(quán)費(fèi)，全部得返還給我。

那券商賺啥錢(qián)呢？

剛開(kāi)始的時(shí)候，這邊下單后，券商是先買(mǎi)了50萬(wàn)市值的股票，這個(gè)股票上漲了7.5個(gè)點(diǎn)，這個(gè)收益有3.75萬(wàn)。這個(gè)就是券商的利潤(rùn)。

反過(guò)來(lái)，假如這邊下單后，券商買(mǎi)入了50萬(wàn)市值，這票開(kāi)始下跌，當(dāng)著它跌到7.5個(gè)點(diǎn)后，券商不但不加倉(cāng)，反而是止損。也就是說(shuō)，券商虧了50萬(wàn)乘以7.5%就是3.75萬(wàn)。但是呢，券商從我那里收到了7.5萬(wàn)的期權(quán)費(fèi)，填補(bǔ)它的虧損后，它還是賺3.75萬(wàn)。

實(shí)際操作，要比這個(gè)復(fù)雜的多，但總體邏輯上相同的，券商通過(guò)價(jià)格籠子以及量化策略，無(wú)論行情好與壞，它們都能獲利小部分的穩(wěn)健收益。通俗的講，行情好的時(shí)候，券商是給我們做牛馬，我們賺錢(qián)券商只能喝點(diǎn)湯，行情差的時(shí)候，我們就成了券商對(duì)抗行情風(fēng)險(xiǎn)的“肉墊子”。

還有一種情況，是券商利益最大化的情況。就是我們買(mǎi)入這票，到期了，它依然原地踏步，不漲也不跌，那么，券商的肉倉(cāng)它是不賺不賠的，但時(shí)間到了，我們的期權(quán)費(fèi)就虧完了。那券商把我們的期權(quán)費(fèi)完全的賺完了。

所以說(shuō)，凡是券商喜歡的，就是我們討厭的，我們力爭(zhēng)做到在買(mǎi)入后，股價(jià)出現(xiàn)大漲或者大跌，誰(shuí)也不希望股價(jià)大跌，但誰(shuí)也無(wú)法做到全部上漲。因此，判斷一個(gè)投資者的期權(quán)投資水平，就是看股價(jià)在買(mǎi)入后，是否出現(xiàn)單邊劇烈上漲或者單邊劇烈下跌。

有些股票，股價(jià)上漲超過(guò)10幾倍了，真的不適合買(mǎi)入，但有的還真的適合下期權(quán)。

理論上來(lái)說(shuō)，下10單，只有一單是股價(jià)上漲翻倍的，剩余9單哪怕全部暴跌50%以上，這個(gè)收益依然可觀。

由此可知，買(mǎi)入當(dāng)下最最熱門(mén)的股票或者行情的風(fēng)暴眼中的股票，將在期權(quán)市場(chǎng)如魚(yú)得水。總的來(lái)說(shuō)，通過(guò)這一段時(shí)間不斷的分析與總結(jié)，我們對(duì)場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)的理解，已經(jīng)上升到一個(gè)新的高度，只有熟悉對(duì)方所有的規(guī)則，才能更好的駕馭這個(gè)工具。如果能夠熟練的運(yùn)用這個(gè)工具，將來(lái)的收益會(huì)大幅度的提高。