據(jù)財聯(lián)社12月19日報道，美國財政部18日公布了備受業(yè)內(nèi)矚目的2025年10月的國際資本流動報告TIC，作為美國國債的第三大海外持有國，中方10月持有的美國國債規(guī)模較9月減少了118億美元，降至6887億美元，創(chuàng)2008年10月持有6841億美元以來的最低水平。

中方為什么要減持美債呢？說白了就是減少風(fēng)險，風(fēng)險有兩個部分：一個是減少美元周期與美債市場波動對人民幣匯率、貨幣政策的干擾，增強(qiáng)宏觀調(diào)控獨(dú)立性。二是降低美債資產(chǎn)“武器化”的風(fēng)險，美國能沒收俄羅斯資產(chǎn)，假如有一天，中美暴發(fā)沖突，美國同意能拒還美債。

減少美債對經(jīng)濟(jì)有何影響呢？一是減持美債影響外儲收益，如果大規(guī)?？焖贉p持還可能導(dǎo)致美債價格下跌，引發(fā)賬面損失。

二是可能加劇中美經(jīng)貿(mào)博弈，如關(guān)稅、貿(mào)易限制等，增加出口企業(yè)短期壓力；也可能面臨美在金融、投資領(lǐng)域的反制。

三是減持后需尋找匹配美債流動性與安全性的替代資產(chǎn)，對多元化配置能力提出更高要求。

那么哪些版塊在減持美債中受益呢？一是黃金版塊，中方在減持美債的同時，增持了黃金、配置非美資產(chǎn)，提升外儲穩(wěn)定性。12月22日亞市早盤，現(xiàn)貨黃金交投于4346美元/盎司附近，道明證券分析報告指出，黃金將在2026年上半年創(chuàng)下超過4400美元的新高。

二是人工智能板塊，中方正在回籠資金轉(zhuǎn)向黃金、戰(zhàn)略資源、核心技術(shù)、“一帶一路”實(shí)體項(xiàng)目等，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展。而人工智能是中美正在著力競爭的主要賽道，這個板塊將會迎來更多的投入。