12月10日，三木集團（SZ000632）一紙資產(chǎn)出售公告揭開了公司流動性承壓的窘境。公告顯示，公司全資子公司擬以5.6折的“割肉價”出售福州75套辦公房產(chǎn)，預計虧損近2000萬元，此舉被市場解讀為緩解資金壓力的緊急舉措。而就在一個月前，公司董事長剛剛辭職，疊加前三季度業(yè)績巨虧、6.11億元大額訴訟纏身，這家地方國資背景上市公司正遭遇多重經(jīng)營挑戰(zhàn)。

此次出售的房產(chǎn)位于福州市馬尾區(qū)羅星街道濟安支路1號的三木譽海大廈，共計75套，總建筑面積達3765.17平方米，產(chǎn)權(quán)清晰無抵押查封限制。根據(jù)公告披露，這批房產(chǎn)賬面價值約4306.06萬元，但最終轉(zhuǎn)讓價僅定為2410.68萬元，較賬面價值縮水近44%，相當于打了5.6折賤賣。盡管這筆交易將導致公司當期損益減少1929.66萬元，但能為公司帶來2376.40萬元的現(xiàn)金流入，扣除稅費后的資金將全部用于補充流動資金。

三木集團在公告中直言，此次資產(chǎn)處置旨在“盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，改善財務(wù)狀況，增強資產(chǎn)流動性”，直白的表述背后是公司緊繃的資金鏈。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，公司資產(chǎn)負債率已攀升至84.23%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-218.48萬元，資金周轉(zhuǎn)壓力凸顯。值得注意的是，此次房產(chǎn)交易的接盤方并非第三方，而是與公司存在深度關(guān)聯(lián)的福州保稅港國利集團有限公司，三木集團總裁林向輝同時擔任國利集團董事，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。雙方同屬地方國資體系，這場“內(nèi)部輸血”雖確保了資產(chǎn)快速變現(xiàn)，卻也引發(fā)市場對交易定價公允性的討論。

房產(chǎn)低價甩賣僅是三木集團經(jīng)營困境的冰山一角。業(yè)績層面，公司已陷入持續(xù)虧損泥潭，2023年歸母凈利潤虧損3.19億元，2024年虧損擴大至5.31億元，2025年前三季度虧損額達1.37億元，同比降幅近50%。營收端更是斷崖式下滑，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入46.09億元，較上年同期大幅下降51.14%。核心業(yè)務(wù)全面承壓，占營收比重超94%的商品貿(mào)易業(yè)務(wù)受國內(nèi)外環(huán)境影響量價齊跌，房地產(chǎn)板塊則因市場低迷導致項目銷售不及預期，雙重壓力下公司盈利能力持續(xù)惡化。

雪上加霜的是，一場涉案金額高達6.11億元的重大訴訟正懸在公司頭頂。今年10月，福州榕投供應鏈管理有限公司因買賣合同糾紛將三木集團告上法庭，起因是三木集團未能按時履行28份合計金額5.74億元的有色金屬、貴金屬購銷合同。福州榕投已提起九項訴訟，請求解除全部合同并追討相關(guān)款項，在公司資金本就緊張的背景下，潛在賠付責任可能進一步加劇財務(wù)危機。

內(nèi)憂外患之際，公司核心管理層變動更添變數(shù)。11月19日，三木集團公告董事長林昱因“組織安排及個人原因”辭職，此后不再擔任公司任何職務(wù)。盡管公司強調(diào)其離任不會影響正常經(jīng)營，但在業(yè)績虧損、流動性緊張的關(guān)鍵節(jié)點，掌舵人的突然離場無疑加劇了市場對公司戰(zhàn)略連續(xù)性的擔憂。

與慘淡基本面形成鮮明對比的是，三木集團股價曾上演“過山車”行情。11月上旬，借著福建板塊題材熱度，公司股票7個交易日漲幅高達94.88%，股價幾近翻倍并觸及8.75元階段性高點，但這場暴漲缺乏基本面支撐，純屬游資短期炒作。潮水退去后股價隨即斷崖式下跌，12月11日更是跌停報收6.56元，市值縮水至30.54億元，股價與業(yè)績嚴重背離的問題暴露無遺。

此次資產(chǎn)處置也折射出福州寫字樓市場的低迷現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示，2025年福州寫字樓空置率已突破28%，核心區(qū)單價同比下跌15.6%，非核心區(qū)跌幅超20%，以價換量成為市場常態(tài)，多個項目降價數(shù)百萬仍難脫手。在這樣的市場環(huán)境下，三木集團選擇折價出售房產(chǎn)，既是自身流動性壓力所迫，也無奈順應了商業(yè)地產(chǎn)下行的行業(yè)趨勢。

作為實控人為福州市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)財政局的國有上市公司，三木集團的困境凸顯地方國企轉(zhuǎn)型難題。公司業(yè)務(wù)仍依賴房地產(chǎn)與傳統(tǒng)貿(mào)易等周期敏感性較強的板塊，新興業(yè)務(wù)尚未形成利潤支撐，抗風險能力薄弱。此次關(guān)聯(lián)方“輸血”僅能暫時緩解流動性壓力，難以從根本上解決業(yè)務(wù)造血能力不足的核心問題。

對于投資者而言，當前公司股價缺乏業(yè)績支撐，資產(chǎn)處置虧損、高負債率及大額訴訟風險均可能引發(fā)股價進一步調(diào)整。未來，新任管理層如何優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、化解訴訟危機、培育新的利潤增長點，將成為決定三木集團能否走出困境的關(guān)鍵。在行業(yè)周期下行與自身經(jīng)營壓力的雙重考驗下，這家地方國資上市公司的轉(zhuǎn)型之路注定充滿挑戰(zhàn)。