賬戶終于紅了，還是連續(xù)紅了三天，距離之前的10萬盈利還有3600+元。剛好這幾天在上海參加活動，這不得利好我們在魔都消費(fèi)一下。近期很多不確定或者利空事件都逐漸落地了，行情也開始變得清晰起來了，讓我們來梳理一下最近的3個核心大事件。

美國11月通脹數(shù)據(jù)
根據(jù)美國勞工部于12月18日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，整體CPI 11月同比上漲2.7%，市場預(yù)期3.1%，為2021年3月以來新低，核心CPI（剔除食品和能源）同比增長2.6%，市場預(yù)期3.0%，同樣顯著回落。
無論是整體還是核心CPI，漲幅均大幅低于市場預(yù)測，顯示通脹降溫速度快于預(yù)期。推高通脹的“頑固”領(lǐng)域出現(xiàn)松動，占CPI權(quán)重最高的住房通脹明顯降溫，同時新車、醫(yī)療、娛樂等服務(wù)價格漲幅也同步放緩。
由于10月美國聯(lián)邦政府“停擺”，相關(guān)數(shù)據(jù)未能收集和公布。這使得11月數(shù)據(jù)缺乏連續(xù)的月度對比，且數(shù)據(jù)收集工作到11月14日才恢復(fù)，可能因感恩節(jié)促銷等因素產(chǎn)生扭曲。美聯(lián)儲主席鮑威爾此前曾提示，11月數(shù)據(jù)“可能會被扭曲”。雖然數(shù)據(jù)本身是積極的，但其可靠性和代表性存疑。多數(shù)分析認(rèn)為，需要耐心等待12月更“干凈”的數(shù)據(jù)來確認(rèn)趨勢。而對市場短期來說，數(shù)據(jù)強(qiáng)化了“通脹受控”的敘事，為美聯(lián)儲的鴿派提供了論據(jù)。利率期貨市場顯示，交易員將2026年1月首次降息的概率小幅上調(diào)。

日本央行的最新決策

北京時間12月19日，日本央行結(jié)束了為期兩天的貨幣政策會議，宣布了歷史性的加息決定。政策委員會全體9名成員一致投票贊成，將基準(zhǔn)利率（無擔(dān)保隔夜拆借利率）從0.50%上調(diào)25個基點(diǎn)至0.75%，這是自1995年以來的30年最高水平。

日本央行判斷，國內(nèi)工資與物價已形成良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的可能性正在上升。行長植田和男表示，此舉是為預(yù)防未來被迫大幅加息的風(fēng)險，政策框架已轉(zhuǎn)向“預(yù)防滯后”。

日本加息的影響，核心在于改變了 “日元套息交易” 這一全球最重要的低成本資金來源的成本和邏輯。日元長期是利率最低的主要貨幣，國際投資者借入日元兌換成美元等，投資海外高收益資產(chǎn)（如美股、美債）。日本利率上升，直接抬高全球杠桿資金的融資成本。

日本國內(nèi)利率吸引力上升，可能促使日本本土的養(yǎng)老金、保險等機(jī)構(gòu)資金從海外市場撤回，增配本國資產(chǎn)。根據(jù)國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)，廣義日元套息交易規(guī)模龐大（約19.2萬億美元），其逆轉(zhuǎn)將引發(fā)全球資本重新配置。

在美聯(lián)儲正處于降息周期時，日本央行啟動加息，導(dǎo)致全球流動性環(huán)境呈現(xiàn) “松緊不均” 的復(fù)雜局面，增加了市場不確定性。市場預(yù)計 日本央行 下一次加息可能在2026年中。接下來重點(diǎn)關(guān)注春季勞資談判結(jié)果和通脹數(shù)據(jù)。

| 美光科技暴漲10%

美光科技于12月17日盤后公布的2026財年第一財季業(yè)績?nèi)娉A(yù)期，并且給出了非常強(qiáng)勁的下一季度指引：第一財季調(diào)整后營收達(dá)136.4億美元，同比增長57%，高于預(yù)期的129.5億美元。

公司預(yù)計第二財季營收將達(dá)到183億至191億美元，遠(yuǎn)高于分析師平均預(yù)期的144億美元。預(yù)計調(diào)整后每股收益為8.42美元，是市場預(yù)測值（4.71美元）的近兩倍。

財報電話會中，管理層強(qiáng)調(diào)了以下幾點(diǎn)，解釋了業(yè)績超預(yù)期的原因和對未來的信心：

第一，AI需求驅(qū)動，供不應(yīng)求是核心。管理層多次強(qiáng)調(diào)，行業(yè)正面臨嚴(yán)重的供需失衡，且“在可預(yù)見的未來，行業(yè)總供應(yīng)量將遠(yuǎn)低于需求”。其中，AI數(shù)據(jù)中心需求是主要驅(qū)動力。

第二，高帶寬內(nèi)存（HBM）已成關(guān)鍵。美光表示，公司2026年全年的HBM產(chǎn)能已全部售罄，且僅能滿足關(guān)鍵客戶約50%-67%的需求。公司預(yù)測，HBM的總潛在市場將在2028年達(dá)到1000億美元，這比之前的預(yù)測提前了兩年。

第三，上調(diào)資本開支與需求預(yù)期。為應(yīng)對需求，美光將2026財年的資本支出預(yù)算從180億美元上調(diào)至約200億美元。此外，公司還上調(diào)了對服務(wù)器、PC及移動設(shè)備等多個終端市場的內(nèi)存需求預(yù)測。

美光的暴漲不止是一家公司的成功。它作為一個關(guān)鍵的先行指標(biāo)，向市場證實(shí)了 “AI需求強(qiáng)勁且廣泛” 這一核心敘事，從而扭轉(zhuǎn)了短期悲觀情緒，引發(fā)了市場對從半導(dǎo)體到整個科技硬件板塊的價值重估。

在部分AI公司股價表現(xiàn)不佳、市場出現(xiàn)“AI泡沫”擔(dān)憂時，美光用實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績證明AI基礎(chǔ)設(shè)施需求依然旺盛，為市場注入了強(qiáng)心劑，穩(wěn)定了科技多頭的信心，從而帶動了市場對科技行業(yè)的整體信心和上漲。

| 總而言之

當(dāng)同時看到日本加息、美聯(lián)儲降息、美股劇烈波動、中國政策變化等一系列看似矛盾的事件，恰恰說明了全球經(jīng)濟(jì)和政策周期的不同步，這正是進(jìn)行全球配置以分散風(fēng)險的核心邏輯。

要想實(shí)現(xiàn)財富的穩(wěn)健增長，核心在于 “分散配置 + 紀(jì)律性” ，而非預(yù)測市場。 面對不確定性，全球多資產(chǎn)配置的本質(zhì)是 “不把雞蛋放在一個籃子里” ，并通過科學(xué)的資產(chǎn)選擇和紀(jì)律性的再平衡，讓你的財富之舟在驚濤駭浪中依然能平穩(wěn)前行。

隨著各國政策分化、市場波動加劇的演變，全球多資產(chǎn)配置不僅有必要，而且是一種理性的戰(zhàn)略選擇。它能幫你抵御單一市場的極端波動，抓住不同經(jīng)濟(jì)周期的機(jī)會，最終實(shí)現(xiàn)財富的穩(wěn)健增長。

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