文：難得叔

2025年12月19日，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩向外界宣布：“我們今天齊聚一堂，目標(biāo)明確：解決烏克蘭迫切的融資需求。我們做到了?！?/p>

她所指的是，在經(jīng)歷內(nèi)部激烈博弈后，歐盟最終通過(guò)了其B計(jì)劃，通過(guò)在資本市場(chǎng)發(fā)行泛歐債券，為烏克蘭2026年至2027年籌集900億歐元資金。

這筆錢，相當(dāng)于烏克蘭同期預(yù)估融資需求1357億歐元的三分之二。

與此同時(shí)，在莫屎科，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的模型推演則描繪出另一幅圖景：一場(chǎng)軍事沖突正將鵝拖入可能持續(xù)二十年的債務(wù)泥潭。戰(zhàn)爭(zhēng)的天平，正被兩種截然不同的資源投入方式所撬動(dòng)。

歐洲的共識(shí)：900億歐元的戰(zhàn)略意義

歐盟的這項(xiàng)決定并非輕而易舉。其首選方案，動(dòng)用被無(wú)限期凍結(jié)的2100億歐元俄羅斯資產(chǎn)設(shè)立“賠償貸款”，因法律風(fēng)險(xiǎn)爭(zhēng)議以及部分成員國(guó)的反對(duì)而擱淺。

然而，這并未阻止歐洲核心國(guó)家推動(dòng)替代方案的決心。B計(jì)劃的通過(guò)，標(biāo)志著歐盟在面臨內(nèi)部分歧（如匈牙利、斯洛伐克兩個(gè)壞逼的反對(duì)）和美國(guó)政策壓力下，依然凝聚了關(guān)鍵多數(shù)的政治意志。

這900億歐元的意義遠(yuǎn)不止于數(shù)字。它首先是為期兩年的、可預(yù)測(cè)的巨額財(cái)政保障，覆蓋了烏克蘭維持國(guó)家運(yùn)轉(zhuǎn)、社會(huì)服務(wù)以及軍事采購(gòu)的龐大需求。

馮德萊恩特別強(qiáng)調(diào)，歐盟保留了未來(lái)使用被凍結(jié)俄資產(chǎn)現(xiàn)金余額為貸款提供資金的權(quán)利，并將烏克蘭2027年后的需求納入下一輪長(zhǎng)期預(yù)算討論。

這表明，歐洲的援助思路正從臨時(shí)的、應(yīng)對(duì)性的撥款，轉(zhuǎn)向更具系統(tǒng)性和長(zhǎng)期性的戰(zhàn)略支持框架。

此外，歐盟成員國(guó)、英國(guó)、挪威等還另行承諾了2026年價(jià)值400億至500億美元的軍事援助資金。

這一攬子財(cái)政承諾的通過(guò)，是對(duì)川普持續(xù)施壓烏克蘭接受領(lǐng)土妥協(xié)方案的直接回應(yīng)。

它向基輔和莫斯科同時(shí)傳遞了一個(gè)信號(hào)：即便跨大西洋協(xié)調(diào)出現(xiàn)裂痕，歐洲已準(zhǔn)備好并能夠獨(dú)立構(gòu)建一個(gè)支撐烏克蘭長(zhǎng)期抵抗的金融支柱。

澤連斯基在歐盟決定后明確表示“烏克蘭不會(huì)從頓巴斯撤軍”，其表態(tài)的底氣部分正來(lái)源于此。

惡螺螄的陷阱：戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期代價(jià)

就在歐洲為烏克蘭的開(kāi)支籌劃未來(lái)時(shí)，惡螺螄的戰(zhàn)爭(zhēng)機(jī)器正將其經(jīng)濟(jì)拖入一個(gè)結(jié)構(gòu)性困境。

2025年，惡螺螄軍費(fèi)開(kāi)支高達(dá)11.1萬(wàn)億盧布（約1378億美元），占GDP的5.1%；廣義“國(guó)防”相關(guān)支出達(dá)13.5萬(wàn)億盧布，占GDP的7.3%。

2026年預(yù)算中，至少1660億美元被直接指定用于對(duì)烏戰(zhàn)爭(zhēng)，占聯(lián)邦總支出的三分之一，達(dá)到蘇惡解體后的歷史峰值。

為彌補(bǔ)巨額的預(yù)算赤字和枯竭的外匯儲(chǔ)備，惡螺螄轉(zhuǎn)向了創(chuàng)紀(jì)錄的國(guó)內(nèi)借貸。僅2025年，就發(fā)行了7.9萬(wàn)億盧布債券，且因風(fēng)險(xiǎn)高企，利率高達(dá)16.5%。償債支出已成為惡聯(lián)邦預(yù)算前五大支出項(xiàng)之一，且這項(xiàng)支出具有剛性，無(wú)法像某些軍事開(kāi)支那樣被延遲或削減。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的圖景更為嚴(yán)峻：惡螺螄的政府債務(wù)占GDP比重將從2027年開(kāi)始突破20%，并可能在未來(lái)二十年內(nèi)攀升至近70%。

同時(shí)，用于緩沖危機(jī)的國(guó)家福利基金（儲(chǔ)備基金）預(yù)計(jì)將從目前占GDP的6%萎縮至1%。

這意味著，即使戰(zhàn)爭(zhēng)在明天結(jié)束，惡螺螄也將背負(fù)沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)入漫長(zhǎng)的“還債模式”，大幅擠壓其在民生、基建、科技等領(lǐng)域的投資空間。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)已演變?yōu)橐粓?chǎng)對(duì)惡國(guó)未來(lái)二十年發(fā)展?jié)摿Φ耐钢А?/p>

戰(zhàn)略僵局與時(shí)間變量

戰(zhàn)場(chǎng)上的形勢(shì)依然膠著。

烏克蘭“人民公仆黨”議會(huì)黨團(tuán)領(lǐng)袖阿拉哈米亞的言論反映了基輔的冷靜判斷：與惡螺螄達(dá)成“良好和平協(xié)議”的可能性為零；現(xiàn)實(shí)選擇只有“非常糟糕的協(xié)議”、“沒(méi)有協(xié)議”或“繼續(xù)戰(zhàn)爭(zhēng)”。

烏克蘭拒絕在領(lǐng)土和憲法規(guī)定的加入北約方針上妥協(xié)。

然而，歐盟的900億歐元援助和惡螺螄日益沉重的經(jīng)濟(jì)枷鎖，正在改變“繼續(xù)戰(zhàn)爭(zhēng)”這一選項(xiàng)的內(nèi)涵與可持續(xù)性對(duì)比。

烏克蘭的戰(zhàn)略正愈發(fā)清晰：依托西方持續(xù)但需努力爭(zhēng)取的財(cái)政與軍事援助，在穩(wěn)住戰(zhàn)線的同時(shí)，通過(guò)遠(yuǎn)程打擊等手段系統(tǒng)性削弱惡螺螄的戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)潛力，將沖突拖入一場(chǎng)比拼長(zhǎng)期耐力、財(cái)政韌性和社會(huì)凝聚力的消耗戰(zhàn)。

澤連斯基所言“希望美國(guó)的政策能隨著時(shí)間而有所改變”，以及他對(duì)“美惡領(lǐng)導(dǎo)人年齡”的隱晦提及，都指向了“時(shí)間”這個(gè)關(guān)鍵變量。

烏克蘭和歐洲的支持者正在博弈一個(gè)前景：惡螺螄的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)能否在西方制裁、戰(zhàn)爭(zhēng)消耗和債務(wù)壓力下，比烏克蘭在西方援助下的抵抗意志更早崩潰？

脆弱的平衡與未來(lái)的抉擇

歐盟的900億歐元是一個(gè)強(qiáng)有力的政治聲明，但它仍需轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)場(chǎng)上的炮彈、防空系統(tǒng)和士兵的薪餉。

惡螺螄龐大的戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)支和飆升的債務(wù)是巨大的隱患，但在短期內(nèi)，其經(jīng)濟(jì)仍被動(dòng)員起來(lái)服務(wù)于戰(zhàn)爭(zhēng)，社會(huì)壓力通過(guò)管控與扭曲的“戰(zhàn)爭(zhēng)景氣”被暫時(shí)抑制。

戰(zhàn)爭(zhēng)的最終路徑仍充滿變數(shù)，可能取決于多個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：歐盟援助能否高效兌現(xiàn)、惡社會(huì)對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)犧牲的耐受度、美國(guó)政治風(fēng)向的變化，以及戰(zhàn)場(chǎng)上能否出現(xiàn)打破僵局的技術(shù)或戰(zhàn)術(shù)突破。

但可以肯定的是，歐盟此次的決定，為烏克蘭爭(zhēng)取了至關(guān)重要的兩年時(shí)間窗口和資源保障。

它讓“繼續(xù)戰(zhàn)斗”從一個(gè)悲壯的口號(hào)，變成一個(gè)具備實(shí)質(zhì)性資源支撐的戰(zhàn)略選項(xiàng)。

當(dāng)一方的支持體系正在嘗試制度化和長(zhǎng)期化，而另一方的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)正在被戰(zhàn)爭(zhēng)需求蛀空時(shí)，勝負(fù)的天平早已經(jīng)傾斜了。

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