和上市有關(guān)系嗎？

作者|錢(qián)多多

編輯|楊知潮

“一簽賺30萬(wàn)”、“一簽賺40萬(wàn)”，股民在科創(chuàng)板打新摩爾線程、沐曦股份賺錢(qián)的故事背后，是科創(chuàng)板注冊(cè)制的變革，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來(lái)了更友好的上市門(mén)檻。摩爾線程IPO，只花了4.24億元的總費(fèi)用。

但在追覓計(jì)劃上市的一年前，深耕科技行業(yè)的追覓創(chuàng)始人俞浩及核心團(tuán)隊(duì)卻花費(fèi)近23億收購(gòu)嘉美包裝這樣一個(gè)包裝企業(yè)。

為什么花這筆錢(qián)？這筆投資與追覓的IPO是否有關(guān)系？對(duì)于這些問(wèn)題，追覓方面均未予置評(píng)。

我們只知道，追覓的IPO計(jì)劃早已明牌。

據(jù)追覓創(chuàng)始人俞浩在9月透露，從2026年年底開(kāi)始，追覓生態(tài)旗下多個(gè)業(yè)務(wù)將會(huì)在全球各交易所批量IPO。

三個(gè)月后，追覓一反常態(tài)的花22.8億元收購(gòu)嘉美包裝，令人浮想聯(lián)翩。

嘉美包裝平日里給王老吉、八寶粥做個(gè)包裝，而追覓的核心業(yè)務(wù)是科技行業(yè)。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，控制權(quán)變更后存在36個(gè)月的監(jiān)管期，期間向收購(gòu)人購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)將面臨嚴(yán)格審核。嘉美包裝也公告稱(chēng)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)無(wú)改變主業(yè)的計(jì)劃。

而12個(gè)月后，正是俞浩朋友圈中的“2026年年底”。那個(gè)追覓各業(yè)務(wù)板塊要開(kāi)始陸續(xù)IPO的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

俞浩多花了不少錢(qián)。追覓的要約價(jià)格為4.45元，嘉美包裝過(guò)去四年的股價(jià)基本在2.5-3.5元徘徊。

如果是為了上市，那太貴了。

摩爾線程上市花了多少錢(qián)呢？整體發(fā)行費(fèi)用為4.24億元。而追覓創(chuàng)始人俞浩收購(gòu)嘉美包裝卻高達(dá)22.82億元，多花了18.58億元。

更何況科創(chuàng)板已經(jīng)不再單純考核歷史盈利，而是將“預(yù)計(jì)市值”作為核心基準(zhǔn)，再結(jié)合營(yíng)業(yè)收入、研發(fā)投入占比、現(xiàn)金流等指標(biāo)，形成多套差異化標(biāo)準(zhǔn)。這意味著，即使企業(yè)暫時(shí)沒(méi)有盈利，只要市場(chǎng)對(duì)其核心技術(shù)和未來(lái)成長(zhǎng)性給予高估值，就有機(jī)會(huì)上市。

今年以來(lái)，科創(chuàng)板已發(fā)行17只新股，即便是沒(méi)有盈利的禾元生物、必貝特均已上市。

而追覓科技在2019年至2023年五年復(fù)合年增長(zhǎng)率超過(guò)100%，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約150億元。追覓科技在2025全場(chǎng)景新品發(fā)布會(huì)上宣布，今年上半年公司營(yíng)業(yè)收入已超過(guò)2024年全年總額。

換而言之，追覓在營(yíng)業(yè)規(guī)模和增長(zhǎng)率上并沒(méi)有問(wèn)題。看起來(lái)，計(jì)劃上市的追覓，并不太需要嘉美包裝提供什么上市方面的幫助。

圖注：上海交易所截圖

那如果收購(gòu)嘉美包裝的目的與追覓上市無(wú)關(guān)，追覓創(chuàng)始人，買(mǎi)嘉美包裝要干嘛？

頭圖來(lái)源|AI制圖