當(dāng)美國(guó)的《國(guó)家利益》雜志把鏡頭從太平洋對(duì)岸轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，將其對(duì)準(zhǔn)自家的后院時(shí)，一種來(lái)得比較遲的清醒正開始蔓延開來(lái)。文章所指出的不是新發(fā)現(xiàn)的東西，而是被長(zhǎng)時(shí)間刻意給忽視掉的痼疾：這個(gè)超級(jí)大國(guó)頭頂上最鋒利的達(dá)摩克利斯之劍，不是他國(guó)的崛起，而是其自身政府債務(wù)失控所形成的陰影。這種從“向外尋找敵人”轉(zhuǎn)變到“向內(nèi)進(jìn)行審視”的情況，標(biāo)志著一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)的到來(lái)。就在這個(gè)時(shí)候，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)實(shí)際情況所做出的判斷，和“大空頭”邁克爾·伯里對(duì)科技泡沫提出的質(zhì)疑相互纏繞在一起，一同描繪出一幅比地緣政治講述的故事要復(fù)雜得多的畫面，那就是美國(guó)面臨的挑戰(zhàn)，深深扎根于其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及戰(zhàn)略抉擇的內(nèi)在矛盾當(dāng)中。

債務(wù)高墻：鎖死戰(zhàn)略空間的隱形枷鎖

美國(guó)政府債務(wù)出現(xiàn)膨脹，這已不是新鮮的消息了，然而它的性質(zhì)正從那種被標(biāo)定為可以進(jìn)行管理的負(fù)擔(dān)，朝著系統(tǒng)性的約束而去轉(zhuǎn)變。關(guān)鍵的問(wèn)題并非在于債務(wù)總額所呈現(xiàn)的數(shù)字狀況，而是在于它的增長(zhǎng)速率以及結(jié)構(gòu)情形。當(dāng)比重相當(dāng)大的聯(lián)邦財(cái)政收入被限定用于支付債務(wù)所產(chǎn)生的利息時(shí)，并非是投入至基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、基礎(chǔ)教育領(lǐng)域、前沿科研項(xiàng)目或者軍事現(xiàn)代化方面，此時(shí)國(guó)家的戰(zhàn)略靈活性就被暗暗地進(jìn)行了侵蝕?！秶?guó)家利益》所刊載的文章一語(yǔ)中的：這種狀態(tài)把美國(guó)的戰(zhàn)略空間給“鎖定”住了。

拿美國(guó)海軍來(lái)講，它艦隊(duì)規(guī)模跟更新計(jì)劃老是遭遇挫折，背后雖有戰(zhàn)略判斷方面的緣由，不過(guò)預(yù)算緊張卻是更直接的實(shí)際情形。造船業(yè)的縮減、供應(yīng)鏈的薄弱，這根源都可以追究到長(zhǎng)期投資額不太夠這件事上。當(dāng)連保 持現(xiàn)有狀況都不得不盡力拼搏時(shí)，面向未來(lái)的宏偉規(guī)劃就很容易變成空喊口號(hào)那般毫無(wú)實(shí)際意義。債務(wù)問(wèn)題在當(dāng)下顯現(xiàn)出它超級(jí)致命的特性：它不是制造馬上到來(lái)的危機(jī)，相反倒是慢慢來(lái)吸干長(zhǎng)期發(fā)展的活力，使得國(guó)家在應(yīng)對(duì)實(shí)實(shí)在在的外部挑戰(zhàn)之際感到力不從心沒有什么能力去應(yīng)對(duì) 。那種把國(guó)內(nèi)矛盾朝著外部去轉(zhuǎn)移的敘事，雖說(shuō)能夠在短時(shí)間之內(nèi)凝聚起共識(shí)，可是卻沒有辦法化解掉內(nèi)在實(shí)際存在的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，相反地，還極有可能因?yàn)槌霈F(xiàn)那些不必要的對(duì)抗，從而消耗掉原本就已經(jīng)十分稀缺的資源。

芯片博弈：技術(shù)自信與市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)的碰撞

英偉達(dá)的這個(gè)案例，給剖析美國(guó)于高科技范疇的戰(zhàn)略困局，提供了相當(dāng)好的切片。黃仁勛作出的判斷能夠如此現(xiàn)實(shí)，是由于他正視了一條基本的商業(yè)邏輯：中國(guó)市場(chǎng)不會(huì)毫無(wú)條件地去接納遭到刻意“降級(jí)”對(duì)待的次級(jí)產(chǎn)品，特別是當(dāng)涉及到國(guó)家信息安全以及產(chǎn)業(yè)自主的戰(zhàn)略性領(lǐng)域之時(shí)。中國(guó)政府扶持本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的決心是清晰明確且歷時(shí)長(zhǎng)久的那種，其目標(biāo)并不是全然去排斥外部產(chǎn)品，而是要保障供應(yīng)鏈的安全并培育本土自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

美國(guó)方面針對(duì)中國(guó)的芯片出口加以管制，目的是為了延緩中國(guó)在技術(shù)方面取得進(jìn)步，然而其產(chǎn)生的副作用此刻正在呈現(xiàn)出來(lái)。它以一種方式刺激著中國(guó)加快進(jìn)行自主研發(fā)，采用另一種方式又讓諸如英偉達(dá)這類美國(guó)企業(yè)面臨到市場(chǎng)份額會(huì)出現(xiàn)永久性流失的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)H20芯片因?yàn)椤昂箝T”存在疑慮等技術(shù)透明度方面的問(wèn)題而遭遇中方展開嚴(yán)格審查甚至是反壟斷調(diào)查的時(shí)候，問(wèn)題已經(jīng)超出了單純的技術(shù)性能范疇，觸碰到了更深層次的互信與市場(chǎng)規(guī)則領(lǐng)域。這不僅僅是某一家公司所遭遇的商業(yè)挫折情況，更是反映出技術(shù)政治化對(duì)全球科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)造成的扭曲現(xiàn)象。對(duì)于任何追求規(guī)模效應(yīng)的科技巨頭來(lái)說(shuō)，失去中國(guó)市場(chǎng)的話，對(duì)于持續(xù)進(jìn)行高額研發(fā)投入的這類巨頭情形來(lái)講，則是根本無(wú)法承受的沉重負(fù)擔(dān)，是這樣的狀況 。

AI神話與金融暗流：繁榮背后的理性審視

邁克爾· 伯里做空、質(zhì)疑英偉達(dá)等科技巨頭，這就好似給熾熱的AI狂歡注入了一劑起到使冷靜下來(lái)作用的藥劑。他的矛頭所指向的并不是AI技術(shù)的潛力，而是資本市場(chǎng)對(duì)它那種近乎盲目狀態(tài)的追捧以及有可能存在著的財(cái)務(wù)泡沫。在亮眼出色的季度財(cái)報(bào)背后，有著市場(chǎng)對(duì)于AI是不是能夠快速地、廣泛地轉(zhuǎn)化成為普遍的生產(chǎn)力以及盈利能力的深層焦慮。當(dāng)數(shù)額巨大的資本涌入到模型訓(xùn)練以及算力建設(shè)當(dāng)中，然而清晰明確的商業(yè)化路徑以及投資回報(bào)周期都還沒有普遍的時(shí)候，繁榮與泡沫的界限就開始變得模糊起來(lái)了。

這種審視跟債務(wù)問(wèn)題構(gòu)成了隱秘的呼應(yīng)，有觀點(diǎn)樂(lè)觀覺得，美國(guó)能夠依靠AI等技術(shù)突破帶來(lái)的生產(chǎn)力革命“自然化解”債務(wù)壓力，可是，以貝萊德為代表的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)更為審慎：AI的宏大未來(lái)要當(dāng)下的巨額投入，但這部分投入也許會(huì)加劇短期內(nèi)的財(cái)政與資本壓力，技術(shù)突破的紅利是未來(lái)的、不確定的，而債務(wù)利息的支付是眼前的、剛性的，把解決結(jié)構(gòu)性難題的希望完全寄托于一次技術(shù)飛躍，本身竟是一種風(fēng)險(xiǎn)決策。

內(nèi)視之路：從尋找替罪羊到直面真問(wèn)題

《國(guó)家利益》文章有著深層價(jià)值，在于推動(dòng)一種認(rèn)知轉(zhuǎn)向，將戰(zhàn)略關(guān)注焦點(diǎn)，從塑造外部威脅，回歸到解決內(nèi)部頑疾，這可不是去否認(rèn)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)在作祟，而是著重強(qiáng)調(diào)更本質(zhì)的道理，一個(gè)彰顯更加根本的要旨，一個(gè)國(guó)家最大的不安全因素，常常是源自其內(nèi)部的失衡與狀態(tài)上的脆弱，如果強(qiáng)大的軍事力量以及領(lǐng)先的科技優(yōu)勢(shì)，是營(yíng)建在一個(gè)債臺(tái)高筑、基礎(chǔ)設(shè)施出現(xiàn)老化、社會(huì)已然撕裂破碎的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上，那它的可持續(xù)性就會(huì)大打折扣，這是必然結(jié)果。

美國(guó)面臨的困境，乃是源自多年來(lái)所做政策選擇積累形成的，其得以化解必定會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)且痛苦的進(jìn)程，不存在單一一項(xiàng)技術(shù)方面的“銀彈”或者外部的“敵人”能夠代為解決。這就要求有政治層面的勇氣，用以開展財(cái)政整頓；要有戰(zhàn)略層面的定力，在開放合作以及必要競(jìng)爭(zhēng)之間獲取到平衡；更要有社會(huì)層面的共識(shí)，為必要的調(diào)整去承擔(dān)代價(jià)。

在外部世界看來(lái)，美國(guó)呈現(xiàn)出的這種“內(nèi)視”趨向值得予以密切留意，對(duì)于一個(gè)更為專心致力于解決自身內(nèi)部問(wèn)題的美國(guó)來(lái)講，它的對(duì)外行動(dòng)有可能會(huì)變得更為務(wù)實(shí)，也有可能會(huì)由于內(nèi)部壓力而具備更強(qiáng)的不可預(yù)測(cè)性，全球格局的演進(jìn)，不但要取決于大國(guó)之間的縱橫交錯(cuò)、相互制約，而且更要取決于各個(gè)主要力量?jī)?nèi)部治理所產(chǎn)生的效能，當(dāng)最大的發(fā)達(dá)國(guó)家著手認(rèn)真審視自身的債務(wù)深淵之際，這大概也是全球?qū)υ鲩L(zhǎng)模式、債務(wù)依賴以及真正競(jìng)爭(zhēng)力根源展開反思的一個(gè)時(shí)機(jī)，真正的強(qiáng)大，起始于對(duì)自身弱點(diǎn)擁有清醒的認(rèn)識(shí)以及具備刮骨療毒的堅(jiān)定決心。