高盛分析師Bonnie Herzog建議投資者在2026年即將到來之際，果斷買入尼古丁、能量飲料、糖果及美容類股票。她認(rèn)為，隨著消費者基本面顯著改善，這些細分領(lǐng)域的增長將在未來跑贏大盤，現(xiàn)在正是這幾類消費股的入場良機。

12月16日，高盛董事總經(jīng)理兼資深消費分析師Bonnie Herzog在最新報告中發(fā)出強烈看漲信號，認(rèn)為在經(jīng)歷了2025年必需消費品板塊的普遍表現(xiàn)不佳后，市場邏輯正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

她預(yù)計，受實際收入增長回升、就業(yè)增長、減稅以及關(guān)稅相關(guān)通脹消退的推動，2026年美國消費環(huán)境將更加具有建設(shè)性，尤其是對于中等收入群體而言。這將支持一種“非必需消費優(yōu)于防御性消費”的投資策略。

Herzog強調(diào)，盡管必需消費品板塊明年可能仍面臨壓力，但選股環(huán)境將令人鼓舞。高盛繼續(xù)鼓勵投資者將新資金投入到那些具有吸引力且盈利增長能跑贏大盤的類別，具體包括能量飲料、尼古丁、糖果和美容產(chǎn)品。

此外，該行還特別指出，受益于包括FIFA世界杯在內(nèi)的“三大利好事件”，2026年極有可能成為“啤酒股之年”。這一看漲呼吁正值美國經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇跡象之際。盡管市場對“K型”經(jīng)濟復(fù)蘇的擔(dān)憂猶存，但10月份核心零售銷售增長強勁，表明消費者整體狀況依然堅挺。

從防御轉(zhuǎn)向進攻：宏觀背景的改善

Herzog在報告中回顧了2025年的市場表現(xiàn)，將其描述為必需消費品表現(xiàn)不佳的一年。除尼古丁股票外，該板塊整體落后于市場。

這一現(xiàn)象主要歸因于對美國消費者健康狀況的擔(dān)憂，包括宏觀不確定性、地緣政治緊張局勢、關(guān)稅以及裁員等因素，這些因素在這一年里壓制了消費趨勢，并迫使消費者采取尋求價值的行為。

然而，展望2026年，高盛預(yù)計宏觀環(huán)境將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。Herzog指出，隨著實際收入增長的加速，疊加就業(yè)市場的支撐和潛在的政策利好，消費者信心將得到修復(fù)。

這種背景將不再利好傳統(tǒng)的防御性板塊，而是為更具彈性的消費類別創(chuàng)造了機會。無論必需消費品板塊整體走勢如何，高盛認(rèn)為2026年將是選股者的市場。

2026年：“啤酒股之年”與“超級三連擊”

在具體的細分賽道中，高盛對啤酒行業(yè)給予了高度關(guān)注，甚至預(yù)測明年將是“啤酒股之年”。

Herzog認(rèn)為，該行業(yè)面臨的逆風(fēng)將逐漸減弱，并迎來一系列特定的利好因素。

這些利好包括去年的低基數(shù)效應(yīng)、預(yù)期的更好天氣條件，以及最為關(guān)鍵的“事件三連擊”：FIFA世界杯、奧林匹克運動會以及美國建國250周年紀(jì)念活動。

高盛相信，這三大盛事將在明年顯著增加啤酒的消費場景，從而推動銷量的實質(zhì)性增長。